Revue de Presse Financière

MERCREDI 29 FEVRIER 2012

Léger avantage ce mercredi au Financial Times

A la une :

L'Irlande tiendra un référendum sur le nouveau traité européen de discipline budgétaire : en cas de refus, le pays risque de se priver du soutien éventuel du fonds de solidarité mais ce ne devrait pas bloquer le mécanisme pour le reste du continent. Articles d'Eamon Quinn du WSJE et de Jamie Smyth et Peter Spiegel du FT.

Qui est le meilleur gérant de hedge fund ? Ray Dalio de Bridgewater Pure Alpha passe devant George Soros et son célèbre fonds Quantum. Article de James Mackintosh du FT.

Les autorités sanitaires américaines (FDA) alertent sur le risque de diabète lié à la prise des statines anti-cholestérol. Article de Thomas M. Burton et Ron Winslow du WSJE.

Etrange réaction chinoise : les autorités freinent les revendications féministes de plus de toilettes réservées aux femmes dans les lieux publics.

En pages intérieures :

Le marché des fusions et acquisitions reste relativement atone malgré les amples liquidités qui dorment dans les coffres des entreprises. Le contexte de la crise reste paralysant. Toute embellie devrait venir des pays émergents. Longue analyse d'Anousha sakoui en page 11 du FT.

Crise immobilière américaine : les banques sont plus souples avec les gros dossiers hypothécaires tandis que les dettes plus modestes sont rapidement titrisées. Longue analyse de Shelly Banjo et Nick Timiraos en pages 12 et 13 du WSJE.

A la tête des opérations européennes de Telefonica, José Maria Alvarez-Pallete désire s'inspirer de son expérience latino-américaine : des produits plus simples et des innovations forgées dans des unités plus petites. Article de Ben Rooney en page 33 du WSJE.

Pour John Kay, les investisseurs devraient résister à la tyrannie des résultats trimestriels qui ne délivrent que rarement des informations pertinentes. La santé d'une entreprise ne peut se concevoir que sur une période bien plus longue, de l'ordre du cycle d'affaires. En page 13 du FT. 

MARDI 28 FEVRIER 2012

Ex aequo ce mardi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Le groupe bancaire HSBC voit ses coûts salariaux exploser dans les économies émergentes dynamiques, comme celles de la Chine, de l'Inde et du Brésil. Article de Sharlene Goff du FT.

La nouvelle injection monétaire par la Banque Centrale Européenne, prévue ce mercredi, va-t-elle relancer le mécanisme des prêts à l'économie, largement en panne aujourd'hui ? A tout le moins, quand la BCE prête aux banques, celles-ci achètent des obligations souveraines, permettant d'apaiser les tensions sur les taux. Ce fut le cas en janvier pour les banques italiennes et espagnoles. Articles de Sara Schaefer Munoz et David Enrich du WSJE et de Mary Watkins et James Wilson du FT.

Nokia peine à convaincre les consommateurs des vertus de sa nouvelle gamme de smartphones, notamment celle équipée de logiciles Microsoft. Les investisseurs doutent également, pénalisant l'action d'une baisse de 6%. Article de Sven Grundberg du WSJE.

Le FBI fait appel à Michael Douglas (resté célèbre pour son rôle de financier véreux, Gordon Gekko) pour mener à Wall Street une campagne de "sensibilisation" contre la corruption et les fraudes en tous genres, à commencer par les pratiques d'insider trading. Article de Kara Scannell du FT.

En pages intérieures :

Toujours à la recherche d'innovations radicales (à l'instar du Walkman à l'époque), Sony place beaucoup d'espoir dans son nouveau directeur général Kazuo Hirai. Mais rattraper Apple reste un objectif lontain ... Longue analyse d'Andrew Edgecliffe-Johnson et Jonathan Soble en page 9 du FT.

La guerre en Irak a laissé de profondes meurtrissures au sein de familles qui ont perdu un père, un mari ou un fils. Surtout lorsque l'incertitude sur leur sort exact n'a pu être levée avant longtemps. Retour sur la disparition du soldat Altaies avec cette longue analyse de Michael M. Phillips en pages 14 et 15 du WSJE. 

Henry Kravis et George Roberts, les fondateurs du groupe américain de "private equity" KKR se sont chacun distribué quelque 94 millions de dollars en 2011. De quoi alimenter encore un peu plus la polémique sur la répartition des richesses aux Etats-Unis en pleine campagne électorale. Article de Dan McCrum en page 15 du FT.

Google a décidément bien du mal à percer sur le secteur des réseaux sociaux : Google + ne fait pas encore le poids face à Facebook ou Twitter. Article d'Amir Efrati en page 23 du WSJE.

  

LUNDI 27 FEVRIER 2012

Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Financial Times

A la une :

L'Allemagne et la Grèce ... Au même moment où un Ministre allemand, Hans-Peter Friedrich se prononce en faveur de la sortie de la Grèce de la zone Euro, des experts fiscaux allemands se portent volontaires pour aider les Grecs à mieux collecter les impôts. Ambiance ... A l'étage supérieur, les Ministres des Finances du G20 plaident pour une extension du fond de sauvetage financier européen, de façon à encourager les autres pays à contribuer à l'effort via le FMI. Articles de Robin Harding, Adam Thomson et Peter Spiegel et de Chris Bryant et Kerin Hope du FT et de Matthew Karnistchnig du WSJE.

Référendum pour davantage de pluralisme politique en Syrie sur fond de violences : l'opposition dénonce une manoeuvre du pouvoir en place pour éviter des réformes plus radicales. Article de Nour Malas du WSJE.

Report du procès de la catastrophe écologique Deepwater Horizon (pollution du Golfe du Mexique en 2010) : il est laissé davantage de temps à BP pour parvenir à un accord avec quelque 116000 plaintifs. Article d'Ed Crooks du FT.

En pages intérieures :

Jamais depuis la chute de l'Empire Ottoman la Turquie n'avait joué un rôle diplomatique aussi important au Moyen Orient : le pays s'active à trouver une solution au dossier syrien (en négociant le départ de Bashar al-Assad). Mais la recherche plus globale d'une pacification de la région se heurte aux difficiles relations avec l'iran. Longue analyse de Daniel Dombey en page 7 du FT.

Rick Santorum, candidat à l'investiture républicaine américaine en vue de la prochaine élection présidentielle, tient un discours, qualifié de "populiste", qui séduit l'électorat conservateur : travail, famille, patrie ... Mais comment capter également les modérés et les indépendents ? Longue analyse de Monica Langley en pages 14 et 15 du WSJE. 

En page 9 du FT, Larry Summers, ancien Secrétaire au Trésor américain, plaide pour une refonte complète du système fiscal de son pays, de façon à récolter davantage de façon plus équitable et sans entraver l'activité économique.

Après une crise cardiaque qui a hypothéqué ses chances d'atteindre le sommet de la hiérarchie, Sean Maloney s'est réinventé un avenir au sein d'Intel en prenant la présidence de la succursale chinoise du groupe : pour lui, la Chine n'est plus émergente mais émergée. Interview par Kathrin Hille en page 12 du FT.

Le Premier Ministre suédois, Fredrik Reinfeldt, aime se rendre dans les entreprises à succès de son pays pour y trouver des idées afin d'enrayer le chômage. Interview par Charles Duxbury en page 6 du WSJE.

Supplément du FT : L'entreprise connectée : la mobilité au service du client.

Supplménet du FT : FT Fund Management : Il n'est pas clair que l'investisseur ait réellement bénéficié de l'ouverture du marché européen des fonds de placement. Article de Steve Johnson à la une - En page 28, John Plender épingle la faible qualité du "corporate governance" de Facebook : investisseurs, attention !   

VENDREDI 24 FEVRIER 2012

Ex aequo ce vendredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Alors que le chef de la BCE, Mario Draghi, défend les programmes d'austérité dans les pays européens en difficulté, seuls à même selon lui d'infléchir le coût de la dette, l'Espagne se verrait bien aménager un régime de faveur, inquiète de ne pouvoir tenir ses engagements étant donné l'état de son économie sur fond de récession européenne. La quadrature du cercle, toujours ! Articles de Victor Mallet et Peter Spiegel du FT et de Brian Blackstone, Matthew Karnistchnig et Robert Thomson du WSJE.

Apple plie face aux revendications des actionnaires pour plus de pouvoir dans les nominations des administrateurs. Un précédent qui risque de secouer les pratiques de "corporate gouvernance" des grands groupes américains. Article de Dan McCrum du FT. 

Les banques européennes publient, sans surprise, des comptes 2011 largement affectés par les effets de la crise financière continentale. Elles provisionnent massivement pour parer aux incertitudes à venir. Article de David Enrich du WSJE et article collégial en page 13 du FT.

La Chine laisse entrevoir plus de flexibilité dans le contrôle des flux de capitaux étrangers avec, à la clé, la perspective d'un yuan davantage libre de fluctuer et se posant en concurrent du dollar. Mais ce ne sera que progressif : pas de "big bang" à attendre.  Article de Simon Rabinovitch du FT. 

L'industrie pharmaceutique est confrontée de plus en plus aux contrefaçons. Exemple avec l'Avastin du laboratoire Roche dont des copies contrefaites ont été trouvées en Syrie et aux Etats-Unis. Article de Benoît Faucon et Jeanne Whalen du WSJE.

En pages intérieures :

La classe moyenne russe tourne de plus en plus le dos à Vladimir Poutine. Même s'il est élu Président le 4 mars prochain, l'actuel Premier Ministre peut s'attendre à un mandat chahuté, surtout si le prix du pétrole, variable cruciale pour la richesse de l'Etat, s'affaiblit. Longue analyse de Charles Clover en page 7 du FT. Voir aussi l'article d'Alexander Kolyandr et Richard Boudreaux en page 3 du WSJE.

En Occident, le déclin de la religion a appauvri l'esprit de communauté entre les gens. Comment s'inspirer du fait religieux pour retrouver le chemin laïc de la solidarité et du partage des valeurs ? Longue analyse d'Alain de Botton (qui publie un ouvrage sur le sujet : "Religion for Atheists") en pages 14 et 15 du WSJE.

 

  

JEUDI 23 FEVRIER 2012

Nouvel ex aequo ce jeudi entre les deux quotidiens

A la une :

L'Allemagne d'Angela Merkel résiste aux pressions de ses partenaires, du FMI et de l'administration américaine l'incitant à relever le "pare-feu" (anti-contagion de la crise grecque) que constitue le Mécanisme de Stabilité Européen, actuellement d'un montant de 500 milliards d'euros. Article de Quentin Peel, Gerrit Wiesmann et Peter Spiegel du FT.  

Un rapport co-écrit par la Banque Mondiale et un "thing tank" chinois met en garde la Chine sur son modèle de développement : une crise économique n'est pas à exclure dans les prochaines années si une libéralisation du système n'est pas entreprise. Article de Bob Davis du WSJE.

Barack Obama propose de baisser la taxation des entreprises de 35% à 28% pour attirer les multinationales et renforcer l'emploi. La compétitivité fiscale est un sujet à la mode. Article de Richard McGregor et Robin Harding du FT.

Syrie : la Russie soutient une proposition de cessez-le-feu d'urgence alors que les bombardements de la ville de Homs ont fait plusieurs douzaines de victimes civiles, dont deux journalistes occidentaux. Articles de Nour Malas et Richard Boudreaux du WSJE et de Michael Peel & alii du FT.

Rififi dans l'industrie de l'Internet mobile : devant les régulateurs européens, Microsoft accuse Google et Motorola Mobility (bientôt acquis par le précédent) d'abuser de leurs brevets pour faire monter les prix des constructeurs des ordinateurs portables ou des consoles de jeux. Articles de Shira Ovide et Ian Sherr du WSJE et d'Alex Barker en page 18 du FT.

En pages intérieures :

Aux Etats-Unis, en délicatesse budgétaire, la question des subsides agricoles est posée alors que les fermiers profitent de la hausse des prix de leurs produits et de leurs terrains. Article de Gregory Meyer et Hal Weitzman en page 3 du FT.

Et si les riches Chinois avaient une envie ... d'Occident telle qu'ils envisagent de s'y installer ? Moins de pollution, une meilleure alimentation et un système d'éducation plus sophistiqué sont autant d'arguments qui les poussent dans cette voie. Longue analyse de Jeremy Page en pages 14 et 15 du WSJE.  

Du Tea Party au mouvement Occupy Wall Street, les mécontents américains s'attaquent aux mécanismes de la rente qui rend les riches encore plus riches. Plus une société devient inégalitaire, plus le besoin de justice ("fairness") devient crucial au sein de la population. Longue analyse de Robin Harding en page 7 du FT.

Pour les groupes télécoms européens, il sera de plus en plus difficile de maintenir les plantureux dividendes qui sont actuellement la norme : la concurrence s'intensifie sur fond de croissance économique morose et d'endettement souvent élevé. Voir les commentaires dans les pages financières des deux quotidiens.

   

MERCREDI 22 FEVRIER 2012

Ex aequo ce mercredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Soulagement et inquiétude après l'accord de sauvetage financier de la Grèce : la balle est maintenant dans le camp athénien pour l'implémentation rapide (et efficace) des mesures d'austérité. Les marchés restent prudents. Articles de Joshua Chaffin et Kerin Hope du FT et de Stephen Fidler du WSJE.

En France, Dominique Strauss-Khan a été placé en garde à vue pour son implication dans des soirées libertines dans un hôtel lillois. La prostitution y avait-elle sa place ? Articles de Hugh Carnegy du FT et de Nadya Masidlover en page 6 du WSJE.

La Justice américaine abandonne les charges contre des cadres américains accusés d'être à l'origine d'opérations de corruption à l'étranger. Un revers. Article de Kara Scannell du FT.

Excuses américaines en Afghanistan après que des soldats eurent saisi du matériel religieux qu'ils ont tenté de brûler, y compris des exemplaires du Coran. Des émeutes avaient eu lieu, suite à cette bévue. Article de Dion Nissenbaum du WSJE. Par ailleurs, la banque centrale du pays tente d'enrayer l'exode monétaire : quelque 4,6 milliards de dollars auraient quitté le pays en 2011. Article de Yaroslav Trofimov en page 3 du WSJE. 

L'indice boursier américain Dow Jones est de retour à 13000 points pour la première fois en 4 ans. Les experts trouvent dans l'actuelle valorisation des actions des raisons d'être plus optimistes cette fois-ci. Article de Brendan Conway et Chris Dieterich du WSJE.

En pages intérieures :

La Federal Reserve américaine est pointée du doigt pour l'opacité de ses prises de décision concernant la refonte du système financier du pays. L'institution a en effet joué au cours de la crise un rôle de régulation, comme jamais dans son histoire. Longue analyse de Victoria McGrane et Jon Hilsenrath en pages 12 et 13 du WSJE.

Syrie : l'Occident et les puissances régionales soutiennent l'opposition au régime de Bashar al-Assad mais sans aller jusqu'à envisager une intervention sur place comme dans le cas de la Libye. Longue analyse de Michael Peel et Roula Khalaf en page 7 du FT.

   

 

  

MARDI 21 FEVRIER 2012

Ex aequo ce mardi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

La Grèce bientôt sauvée : les discussions se prolongaient dans la nuit mais un accord était en vue (et confirmé ce matin même) pour éviter le défaut de paiement. Les Européens vont payer. Photos à la une des deux quotidiens.

A la veille des élections, Vladimir Poutine cherche à séduire l'armée russe en proposant un doublement de son budget au cours de la prochaine décennie. D'autres estiment que d'autres dépenses sont davantage prioritaires, comme l'éducation et les soins de santé. Article de Charles Clover du FT.

Les banques européennes recherchent d'abord et avant tout la sécurité en accumulant un maximum de liquidités. De quoi apaiser l'angoisse des régulateurs du secteur. Article de David Enrich du WSJE.

Les entreprises américaines ne se hasardent guère à émettre des prévisions bénéficiaires pour les prochains trimestres : la conjoncture est trop incertaine. Article d'Alay Makan du FT.

Humiliation politique pour la rdoutable tacticienne Angela Merkel : ses partenaires libéraux font alliance avec l'opposition pour la nomination du nouveau Président allemand, Joachim Gauck. Articles de Quentin Peel du FT et de William Boston en page 6 du WSJE.

L'Afghanistan espionne sa propre armée pour éviter les attaques émanant de ses rangs à l'encontre de ses alliés occidentaux. Article de Dion Nissenbaum du WSJE.

En pages intérieures :

Le puissant fonds américain de "private equity" Carlyle s'apprête à entrer en Bourse : à cette occasion, il doit néanmoins affronter une économie languissante et la perspective d'une modification du traitement fiscal favorable dont bénéficient ses "partners". Un secteur qui ne fait plus rêver. Longue analyse de Henny Sender et Daniel Schäfer en page 7 du FT.

Au Nigeria, le pays le plus peuplé d'Afrique et un important producteur de pétrole, l'islamisme menace le développement de pays et marque également la division du pays entre une zone (chrétienne) assez prospère et une autre zone (musulmane) assez pauvre. Longue analyse de Drew Hinshaw en pages 14 et 15 du WSJE.

La vente directe est en plein boom : la difficile conjoncture mais aussi les réseaux sociaux et de nouveaux "business models" en sont à l'origine. Article de Louise Lucas en page 10 du FT.

A Wall Street, la raréfaction des bonus amène les financiers à changer leur mode de vie : progressivement, les besoins remplacent les envies en tête de leurs priorités. Ils ne sont tout de même pas à plaindre. Article de Robert Frank en page 23 du WSJE.

  

LUNDI 20 FEVRIER 2012

Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux ! 

A la une :

La note du sauvetage de la Grèce sera plus salée que prévu pour l'Union Européenne. Le FMI a en effet décidé de limiter son aide par peur d'une surexposition à la zone. La BCE en renfort ? Articles de Matthew Dalton et Stephen Fidler du WSJE et de Peter Spiegel et Alan Beattie du FT.

Sous l'effet des mesures de rétorsion occidentales, l'Iran peine à trouver preneurs pour son pétrole : le pays démarche l'Inde et la Chine. A défaut, sa production pourrait se retrouver réduite et les prix flamber. Article de Javier Blas et Najmeh Bozorgmehr du FT.

La Chine accepte de détendre quelque peu sa politique de stricts quota de films étrangers visibles dans ses cinémas : les films en 3 D et au format Imax seront davantage accueillis, ce dont se félicite Hollywood. Article de Matthew Garrahan du FT. 

Rififi à la tête de Wynn Resorts, le géant des casinos et jeux de hasard : les deux fondateurs Steve Wynn et Kazuo Okada sont à couteaux tirés au sujet du développement du groupe en Asie, chacun accusant l'autre de paiements impropres à cette occasion. Pour l'heure, avantage Steve Wynn. Article d'Alexandra Berzon et Kate O'Keeffe du WSJE.

En pages intérieures :

La plus vieille banque au monde, l'italienne Monte dei Paschi di Siena, est en délicatesse financière suite au rachat inopportun de Antonveneta. Elle pourrait se retrouver comme cible pour une institution étrangère, ce qui compromettrait sa politique de financement de la vie politique italienne. Les régulateurs exigent un renforcement significatif du capital d'ici juin. Longue analyse de Rachel Sanderson en page 5 du FT.

En Egypte, les Frères Musulmans se tournent vers les entreprises occidentales pour les aider à raviver l'économie nationale. Longue analyse de Charles Levinson en pages 14 et 15 du WSJE.

Les fonds indicés peuvent-ils déstabiliser les marchés financiers ? Leur développement rapide réduit les bénéfices de la diversification et peut encourager la prolifération de bulles et de krachs. Article de Jason Zweig en page 24 du WSJE.

Supplément du FT : FT Fund Management : Et si le succès boursier dépendait du choix de quelques investissements triés sur le volet ? Article de Pauline Skypala en page 10. - En page 24, James Mackintosh nous met en garde contre la tentation de suivre les effets de mode en Bourse.   

VENDREDI 17 FEVRIER 2012

Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

La Grèce devrait bel et bien recevoir l'aide financière en provenance de l'Union Européenne alors que l'Allemagne met de l'eau dans son vin et que la BCE a reçu des garanties supplémentaires. Mais le pays sera placé sous strict monitoring. Articles de Matthew Dalton et Brian Blackstone du WSJE et de Peter Spiegel, Gerrit Wiesmann et Matt Steinglass du FT.

Apple désire homogénéiser les environnements logiciels de ses smartphones, portables et iMac. Pour plus d'applications et de fonctionnalité, souligne le géant américain à la pomme. Article de Jessica E. Vascellaro du WSJE.

Dans le cadre de l'enquête portant sur les fraudes comptables chez Olympus, les autorités japonaises ont placé 7 personnes en détention, y compris l'ancien Président de l'entreprise et certains conseillers financiers externes. Article de Jonathan Sobie et Michiyo Nakamoto du FT.

Certaines grandes banques américaines, dont Bank of America et Citigroup, ont abusé de leurs positions en matière de crédits immobiliers. Les particuliers lésés vont être dédommagés ... à la charge du contribuable. Article de Shahien Nasiripour du FT.

En pages intérieures :

En Libye, Khadafi n'est plus au pouvoir mais les mauvaises pratiques de l'ancien pouvoir n'ont pas disparu pour autant : corruption, tortures et assassinats ont la vie dure. Des régions entières sombrent dans l'anarchie. Sur quoi vont déboucher les élections de juin prochain dans un tel contexte ? Longue analyse de Borzou Daragahi en page 7 du FT.

Dans la crise, le secteur du luxe continue à bien se porter, avec l'apport des pays émergents. Les groupes occidentaux ne voient pas encore la maturité de leur activité à l'horizon. Article de Christina Passariello en page 3 du WSJE.

Parvenue aux plus hautes responsabilités de son parti, Debbie Wasserman Schultz, une parlementaire démocrate de Floride, a le vent en poupe grâce à un discours populiste et s'attaque fortement à Mitt Romney, le favori des primaires républicaines. Longue analyse de Monica Langley en pages 14 et 15 du WSJE.

       

JEUDI 16 FEVRIER 2012

Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Financial Times

A la une :

La Grèce sur le point de recevoir l'aide européenne ? Jean-Claude Juncker, le Premier Ministre luxembourgeois, est confiant, si la Grèce accepte de s'engager fermement. En attendant, le jeu de poker menteur se poursuit avec, en prime, quelques noms d'oiseaux échangés. Articles de Riva Froymovich, Matina Stevis et Stephen Fidler du WSJE et de Kerin Hope et Peter Spiegel du FT.

L'Iran progresse dans sa technologie nucléaire tout en faisant montre de bonne volonté pour parvenir à un accord avec les Nations Unies. Article de Farnaz Fassihi & alii du WSJE.

UBS suspend les traders soupçonnés d'avoir manipulé les taux interbancaires. Article de Megan Murphy et Cynthia O'Murchu du FT.

Philippe Varin, le patron de Peugeot, indique qu'il va devoir réduire la voilure en France alors que la main d'oeuvre n'est plus compétititive pour son groupe en délicatesse financière. Article de John Reed du FT.

En pages intérieures :

L'Europe n'est plus une terre aussi favorable que par le passé aux intérêts de l'industrie pharmaceutique. Certains pays, comme le Royaume-Uni, tentent de raviver l'innovation en solo. Longue analyse d'Andrew Jack en page 7 du FT.

La Chine investit dans l'industrie américaine traditionnelle (automobile, énergie, etc) qui en a le plus grand besoin. De quoi soulager un peu la facture du chômage pour l'Oncle Sam. Longue analyse de Joseph B. White et Norihiko Shirouzu en pages 14 et 15 du WSJE. 

Les entreprises globales ont besoin de relais locaux fortement implantés : c'est le point de vue de General Electric qui s'installe plus solidemebnt en Asie où la croissance est la plus prometteuse. Article de Rahul Jacob en page 10 du FT.