Revue de Presse Financière

VENDREDI 30 SEPTEMBRE 2011

Ex aequo ce vendredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Victoire pour Angela Merkel : l'Allemagne soutient l'extension des moyens attribués au fonds de sauvetage de l'Eurozone. Les marchés et l'euro respirent (provisoirement) alors que la Grèce se retire à court terme une épine hors du pied. Articles de Quentin Peel et Joshua Chaffin du FT et de William Boston, Mary M. Lane et Bernd Radowitz du WSJE.

Après le départ inopiné de son directeur général Oswald Grübel, la banque suisse UBS se cherche un patron permanent pour le remplacer et fait appel à une agence spécialisée dans le recrutement de hauts cadres, Egon Zehnder International. Article de Dana Cimilluca, david Enrich et Joann S. Lublin du WSJE. 

Au troisième trimestre de cette année, le renminbi chinois a été davantage choisi que l'euro par les entreprises pour l'émission de leurs emprunts obligataires. Tout un symbole ... Article de Robin Wigglesworth du FT.

L'immobilier chinois est en panne de financement : ce peut être une chance pour un secteur au bord de la surchauffe, lui permettant d'atterrir en douceur et d'éviter la crise systémique se propageant à toute la finance du pays. Article de Patrick Jenkins, Simon Rabinovitch et Robert Cookson du FT.

En pages intérieures :

En Grande-Bretagne, les dernières statistiques de productivité ne sont guère réjouissantes, ce qui pose question pour la reprise économique attendue. Article d'Alistair MacDonald en page 6 du WSJE.

Alors que la Chine entretient des conflits larvés avec certains de ses voisins, notamment en mer de Chine du Sud, les élites militaires du pays ne sont pas toutes alignées sur la même longueur d'onde : les rivalités au sein de l'armée se retrouvent également à d'autres niveaux dans la société ébranlée par la presse et internet. Longue analyse de Kathrin Hill en page 9 du FT.

Un livre à succès et maintenant un film : "Moneyball" publié en 2003 par Michael Lewis et porté aujourd'hui à l'écran avec Brad Pitt a révolutionnéle mode du baseball par l'usage intensif des statistiques de jeu. D'autres activités, notamment dans les milieux d'affaires, ont été depuis lors affectées par cette logique du chiffre décortiqué à outrance. Longue analyse de Matthew Futteramn en pages 12 et 13 du WSJE.

Supplément du FT : FT Wealth : le point sur le secteur immobilier irlandais après la crise, avec John Murray Brown à partir de la page 14.

Supplément du WSJE : WSJ Magazine : l'homme dans tous ses états.

JEUDI 29 SEPTEMBRE 2011

Léger avantage au Financial Times ce jeudi.

A la une :

Le plan de sauvetage financier de l'Eurozone progresse alors que les parlementaires finlandais ont donné leur accord. Les yeux se tournent à présent vers l'Allemagne. Mais les défis demeurent : jusqu'où porter l'étendue de l'aide et comment restructurer la dette grecque ? Article de Marcus Walker et Arild Moen du WSJE.

Les milieux d'affaires s'élèvent contre le projet européen de taxe sur les opérations financières (dite taxe Tobin). Article de Joshua Chaffin & alii du FT. 

Amazon lance sa nouvelle tablette numérique multimedia, la Kindle Fire, censée concurrencer l'iPad de Apple. En fixant son prix à 199 USD (contre 499 USD pour l'iPad), une guerre des prix s'engage. Articles de Shara Tibken du WSJE et de Barney Jopson et David Gelles du FT.

Les banques RBS et Crédit Suisse subissent une enquête de la SEC américaine sur leur gestion des crédits hypothécaires. Article de Kara Scannell du FT.

En pages intérieures :

S'il retrouve prochainement sa fonction de Président russe, Vladimir Poutine ne s'installera pas nécessairement au Kremlin en terrain conquis. La fronde récente de l'aristocratie politique de son pays à son égard en est l'illustration. Devra-t-il pousser davantage les libéralisations pour se légitimiser ? Longue analyse de Charles Clover en page 9 du FT.

La base électorale conservatrice allemande n'est pas convaincue par l'extension du plan de sauvetage financier de l'euro : Angela Merkel a fort à faire pour la convaincre des vertus de la monnaie unique. Longue analyse des tensions intérieures allemandes avec Vanessa Fuhrmans en pages 14 et 15 du WSJE. 

Supplément du FT : L'énergie moderne : quelles sont les technologies qui attirent le plus d'investissements ?

Supplément du FT : Les nouvelles routes commerciales : le monde arabe. 

MERCREDI 28 SEPTEMBRE 2011

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

Angela Merkel désire une Grèce "forte" au sein de l'Eurozone ... Mais Allemagne et France restent divisés sur l'effort à accomplir par les créanciers privés. Articles de Quentin Peel et peter Spiegel du FT et d'Alkman Granitsas et Stelios Bouras du WSJE.

Aux Etats-Unis, les perspectives d'inflation sont au plus bas des douze derniers mois. Mais le marché pourrait bien sous-estimer cette question. Article de Michael Mackenzie et Dan McCrum du FT.

Après le départ du Ministre des Finances russe, les autorités du pays tentent de rassurer les investisseurs qui s'inquiètent de dérives budgétaires à venir. Articles de Willima Mauldin et Alexander Kolyandr du WSJE et de Catherine Belton en page 7 du FT.

Le Président du Yemen, Ali Abdullah Saleh, fausse compagnie à ses hôtes saoudiens pour rentrer dans son pays en proie à des troubles pro-démocratiques. Américains et Saoudiens qui désiraient garder un oeil sur lui ne sont pas contents. Article d'Anna Fifield, Roula Khalaf et Abigail Fielding-Smith du FT.

En pages intérieures :

Le marché des "droits de polluer" tel qu'établi lors du Protocole de Kyoto en 1997 pourrait s'engager dans une impasse si les accords ne sont pas prolongés. Ce qui stopperait net les efforts du secteur privé en faveur des énergies renouvelables dans les pays en développement. Longue analyse de Pilita Clark en page 9 du FT.

Nul n'est censé ignorer la loi ... C'est de plus en plus vrai aux Etats-Unis où il n'est désormais plus requis d'avoir une intention criminelle pour se voir accusé de crime. Longue analyse de Gary Fields et John R. Emshwiller en pages 14 et 15 du WSJE.

Pour l'éditorialiste Martin Wolf, les Européens ne peuvent plus se contenter de demi-mesures pour sauver l'Eurozone. Si l'incendie n'est pas éteint rapidement, les conséquences sur les finances de la panète seront dramatiques. En page 11 du FT.

Les actions brésiliennes n'ont plus la cote : malgré les capacités de résistance du pays face aux actuels désordres mondiaux, les investisseurs s'inquiètent des perspectives inflationnistes. Article de Joe Leahy en page 27 du FT.

Supplément du FT : Deals & Dealmakers, partie 7 : le "private equity".

Supplément du FT : Faire des affaires en Autriche.

Supplément du FT : Global Property Insight. 

MARDI 27 SEPTEMBRE 2011

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times

A la une :

L'Europe désire que les 4 géants mondiaux de l'audit abandonnent leurs activités de consultance et permettent l'entrée de plus petits acteurs dans leur pré carré. L'objectif est de renforcer, dans la foulée de la crise de 2008/09, la confiance des investisseurs dans les comptes publiés des entreprises. Article d'Alex Barker et Jennifer Hughes du FT.

Les banques européennes commencent à éprouver de sérieuses difficultés pour se financer. De quoi inciter les leaders politiques du continent à trouver une solution crédible et durable à la crise des dettes souveraines. Article de David Enrich et Sara Schaefer Munoz du WSJE. 

Il avait montré son animosité à l'égard de l'accord Medvedev/Poutine en vue des prochaines élections nationales : le Ministre des Finances russe, Alexei Kudrin, vient d'être limogé. Articles de Charles Clover, Catherine Belton et Courtney Weaver du FT et de William Mauldin, Alexander Kolyandr et Jacob Gronholt-Pedersen en page 4 du WSJE.

Les régulateurs américains s'en prennent à S&P pour avoir publié des ratings complaisants au sujet de CDO hypothécaires à la base de la crise financière. Articles de Kara Scannell et Shannon Bond du FT et de Maxwell Murphy et Mia Lamar en page 27 du WSJE.

Warren Buffett estime que les actions de sa holding Berkshire Hathaway sont sous-valorisées en bourse : il lance un programme de rachats d'actions. Articles d'Erik Holm du WSJE et de Dan McCrum en page 15 du FT.

En pages intérieures :

Les investisseurs perdent leur foi dans les actions comme placement rémunérateur à long terme : ils estiment que les effets négatifs de la crise immobilière et de la crise financière se feront sentir pendant de longues années. Longue analyse de Tom Lauricella en pages 14 et 15 du WSJE.

Face à une opinion publique gagnée par le scepticisme, le Parlement allemand votera-t-il ce jeudi une extension du plan de sauvetage financier de l'Eurozone ? Angela Merkel, qui soutient l'euro, joue une bonne partie de son avenir politique sur ce vote. Longue analyse de Quentin Peel en page 4 du FT.

Les cours des métaux précieux, comme l'or et l'argent, se replient sèchement sur fond de crise européenne et de faiblesse de la demande. Article de Jack Farchy en page 15 du FT.

En page 16 du FT, Vanessa Houlder et Megan Murphy expliquent par le menu comment les entreprises américaines ont réduit leurs ardoises fiscales en délocalisant leurs bénéfices à l'étranger. Le gouvernement américain tente de réduire cette évasion.

Supplément du FT : Foreign Exchange : la volatilité financière globale oriente les investisseurs sur les marchés de devises, note peter Garnham à la une. 

 

LUNDI 26 SEPTEMBRE 2011

Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe

A la une :

A l'aube d'une semaine (une nouvelle fois) cruciale pour la Grèce, l'Europe peine à parler d'une même voix pour ancrer le plan de sauvetage de l'euro dans la réalité. Sans surprise, l'Allemagne renacle à mettre les moyens sur la table. Le début d'une crise financière mondiale plus dommageable encore que celle de 2008  ? Article de Sudeep Reddy, Bob Davis et Geoffrey T. Smith du WSJE.

Démission du directeur général de UBS quelques jours après un scandale lié à une grosse perte sur une opération de trading : Oswald Grübel n'a pas été suivi dans ses projets tenant à la stratégie et au "gouvernement d'entreprise" de la banque suisse. Article de Deborah Ball et Dana Cimilluca du WSJE et de Patrick Jenkins et Megan Murphy du FT, avec une longue analyse à suivre en page 9.

Les autorités fiscales américaines enquêtent sur certains accords financiers entre des banques américaines et britanniques. L'impôt a-t-il été éludé ? Article de Vanessa Houlder, Megan Murphy et Jeff Gerth du FT.

Accord, au sommet de l'Etat russe, entre Medvedev et Poutine : les deux hommes devraient échanger leurs fonctions à l'occasion des prochaines élections. Mais certains, dont le Ministre des Finances Alexei Kudrin, contestent cet arrangement. Articles de Charles Clover et Courtney Weaver du FT et d'Alan Cullison et Richard Boudreaux en page 4 du WSJE.

En pages intérieures :

Malgré la croissance économique, les troubles sociaux gagnent en importance en Chine : la vie chère, notamment en matière d'alimentation, en serait principalement à l'origine. Article de Tom Orlik en page 10 du WSJE.

Petit air de déjà vu : à la tête du géant européen de l'électronique Philips, Frans van Houten, désire prendre des décisions rapides et radicales pour assurer la croisance de son groupe à l'horizon 2013. Cette ultime tentative de redynamiser ce groupe sera-t-elle la bonne ? Long interview par Archibald Preuschat en page 13 du WSJE.

L'Afrique tente de développer davantage ses capacités industrielles, largement insuffisantes aujourd'hui. Le cadre institutionnel marqué par la corruption constitue un handicap, tout comme l'héritage d'une struture de production coloniale. Longue analyse de Peter Wonacott en pages 14 et 15 du WSJE.

En matière de sécurité informatique, les entreprises sont vulnérables aux habitudes numériques de leurs employés : de l'utilisation de mails privés à l'inscription sur Linkedin, les risques sont nombreux de voir des informations détournées par des hackers. Article de Geoffrey A. Fowler en page 22 du WSJE.

CSV, initiales pour "Creating shared value" ... Le pape du marketing stratégique, Michael Porter, entend bien révolutionner une nouvelle fois le capitalisme, trois décennies après son article mettant en évidence les 5 forces qui régissent la compétitivité intra-sectorielle. Il insiste aujourd'hui sur la portée sociétale de l'activité des entreprises. Interview par Andrew Hill en page 14 du FT.

Supplément du FT : FT Fund Management : loin du découplage attendu, les marchés des pays émergents souffrent d'une effet de contagion des maux occidentaux. Article de John Plender en page 28 du FT.

Supplément du FT : Doing business in North Rhine-Westphalia : espoirs placés dans l'énergie propre et dans la Chine. Article de James Wilson et Quentin Peel à la une. 

  

VENDREDI 23 SEPTEMBRE 2011

Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Financial Times

A la une :

L'économie mondiale entre dans une zone dangereuse, estime Christine Lagarde au FMI. L'Europe est particulièrement affaiblie, avec un risque de récession. Les Bourses paniquent. Articles de Richard Milne et Michael Mackenzie du FT et de Michael R. Crittenden et Nathalie Boschat du WSJE.

Rififi chez Hewlett-Packard : moins d'un an après son entrée en fonction, le directeur général, Leo Apotheker est débarqué au profit de Meg Whitman, ex-patronne de eBay. Mais la stratégie en place ne sera pas modifiée : l'acquisition du britannique Autonomy est confirmée. Articles de Joseph Menn du FT et de Ben Worthen du WSJE.

L'Union Européenne s'apprête à lancer la recapitalisation des 16 banques qui avaient montré des signes de fragilité lors du dernier exercice de "stress tests". Une décision visant à rassurer les marchés quant à la solidité d'ensemble du secteur. Article de Brooke Masters, Peggy Hollinger et Alex Barker du FT.

En pages intérieures :

En Russie, milieux d'affaires et monde politique restent trop imbriqués, retardant souvent les prises de décisions nécessaires à la bonne marche de l'économie. Ainsi, la situation délicate de la Banque de Moscou aurait dû être détectée plus tôt. Cette déficience de transparence pose également question dans d'autres pays émergents. Longue analyse de Catherine Belton et Neil Buckley en page 9 du FT.

Le progrès technologique permet de localiser les personnes à distance via leur téléphone cellulaire. Mais, aux Etats-Unis, une telle pratique par les autorités se heurte à la Constitution. Découvrez le StingRay et ses enjeux avec cette longue analyse de Jennifer Valentino-DeVries en pages 12 et 13 du WSJE. 

Pour Frank Partnoy, professeur en droit, la confiance des actionnaires dans les banques sera durablement érodée tant que se perpétue le petit jeu du chat et de la souris entre le secteur financier et les régulateurs. Pour y remédier, les équipes dirigeantes doivent engager leur responsabilité personnelle en cas de défaillance en matière de contrôle des risques. Opinion en page 11 du FT.

Supplément du FT : l'économie mondiale : trop de déséquilibres !

Supplément du FT : les restructurations d'entreprises : les ressources financières se tarissent.  

JEUDI 22 SEPTEMBRE 2011

Ex aequo ce jeudi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Dans la foulée du récent scandale chez UBS, les autorités britanniques enquêtent sur d'autres pratiques de trading impropres dans d'autres banques actives à la City. De quoi relancer le débat sur les procédures de surveillance des traders à l'intérieur des banques. Article de David Enrich, Cassell Bryan-Low et Sara Schaefer Munoz du WSJE.

La Federal Reserve américaine entend bien donner un nouveau coup de pouce à l'économie du pays, en rachetant des obligations du Trésor à long terme : l'objectif est de maintenir des taux d'intérêt bas de façon à relancer les investissements. Articles de Luca di Leo et Jon Hilsenrath du WSJE et de Robin Harding du FT.

En France, la BNP est à la recherche de capitaux frais du côté du ... Moyen Orient : un exercice de "stress test" interne a révélé des faiblesses préoccupantes, surtout si la situation actuelle du marché du crédit devait empirer. Article de Patrick Jenkins, Alan Beattie et Sharlene Goff du FT.

Il n'a pu s'y opposer : la biographie (non autorisée donc) de Julian Assange, fondateur de WikiLeaks, vient d'être publiée. Articles de Tim Bradshaw et Lorien Kite du FT et de Paul Sonne en page 7 du WSJE.

En pages intérieures :

A la tête du FMI, Christine Lagarde joue la crédibilité de l'institution (et la sienne par la même occasion) sur le dosseir des dettes souveraines euorpéennes. Terrain glissant longuement arpenté par Alan Beattie en page 7 du FT.

Dans l'Europe du Sud, l'immobilier de luxe devient synonyme d'aubaines : la crise a fait baisser drastiquement les prix des villas haut de gamme. Longue analyse de Nancy Keates et Mary M. Lane en pages 16 et 17 du WSJE.

Confrontés à la crise, les groupes de biens de consommation simplifient leurs gammes de produits de façon à réduire leurs coûts et à simplifier la vie des consommateurs. Les groupes européens sont en avance sur leurs homologues américains dans cet exercice. Article de Louise Lucas en page 10 du FT.

En Europe, de plus en plus d'employés seniors veulent travailler au-delà de l'âge légal de la retraite. Mais le princicipal problème reste que trop de personnes n'arrivent même pas à l'âge de la retraite ... Article de Jareen Bhatti en page 33 du WSJE.

Supplément du FT : Banque et Finance dans le monde arabe   

PROCHAINE REVUE DE PRESSE : JEUDI 22 SEPTEMBRE 2011

A bientôt !

MARDI 13 SEPTEMBRE 2011

Ex aequo ce mardi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

L'Eurozone poussé au bord du gouffre par la Grèce, elle même au bord du défaut de paiement et c'est tout le secteur financier français qui vacille ... Les actions bancaires hexagonales sont au plus bas. Articles de Digby Larner et Inti Landauro du WSJE et de Jennifer Thompson et Richard Milne du FT.

Les banques britanniques font, elles aussi, grise mine : le nouveau contexte réglementaire devrait les contraindre à renforcer leur capital et à scinder leurs activités de banque de détail et de banque d'affaires. La City est en émoi après le rapport Vickers. Article collégial du FT. 

Warren Buffett continue de préparer sa succession à la tête de sa holding Berkshire Hathaway : il nomme un gérant quasi-inconnu de "hedge fund", Ted Weschler, à la tête d'une partie de son portefeuille actions. Bonne chance à lui ! Articles d'Erik Holm du WSJE et de Telis Demos en page 13 du FT.

L'Italie appelle la Chine à la rescousse pour lui apporter un ballon d'oxygène dans la crise financière. Obligations d'Etat à céder d'urgence ... Article de Guy Dinmore du FT.

En pages intérieures :

La colonne (dorique) que constitue le plan de sauvetage grec risque de perdre l'un ou l'autre de ses tambours, alors que le premier plan n'est pas encore solidement arrimé ... Edifice bancal décortiqué longuement par Peter Spiegel et Kerin Hope en page 7 du FT.

Les grands groupes de biens de consommation non-durables, comme l'américain P&G, doivent composer avec l'affaiblissement structurel de la classe moyenne américaine : de plus en plus de produits bas de gamme apparaissent sur les étals, au même rythme que sortent des produits premium. Le grand schisme consumériste avec cette longue analyse d'Ellen Byron en pages 14 et 15 du WSJE. 

L'Internet russe se porte bien, merci pour lui : en Russie, les entreprises du secteur résistent mieux qu'attendu aux géants américains alors que les investiseurs s'intréessent aux opportunités de développement hors des grandes villes. Article de Tim Bradshaw et Courtney Weaver en page 10 du FT.

Est-il le nouveau Ronald Reagan ? Le WSJE pose (déjà) la question à propos de Rick Perry, un des plus sérieux cnadidats à l'investiture républicaine en vue de la prochaine élection présidentielle américaine. A tout le moins, Barack Obama devrait s'avérer plus difficile à battre que Jimmy Carter à l'époque. Article de Gerald F. Seib en page 9 du WSJE.

Suppléments du FT : Faire des affaires à Hong Kong - L'avenir de la voiture - L'industrie de la défense.

  

LUNDI 12 SEPTEMBRE 2011

Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Week-end de recueillement à New York, dix ans après les attentats du 11 septembre 2001. Photos du nouveau mémorial à la une des deux quotidiens. En page 16, l'éditorialiste du WSJ appelle à la vigilance à long terme dans la lutte contre le terrorisme.

La Grèce tente d'éviter le défaut de paiement qui plongerait le système financier européen dans une crise sans précédent. Articles de Peter Spiegel, Chris Giles et Kerin Hope du FT et d'Alkman Granitsas du WSJE. 

Jamie Dimon, le patron de JPMorgan Chase, n'y va pas de main morte : selon lui, les nouvelles réglementations bancaires internationales portant sur le capital des banques (Bâle III), trop contraignantes, sont "anti-américaines". Il recommande aux autorités de son pays de s'en désolidariser. Article de Tom Braithwaithe et Patrick Jenkins du FT.

Le partenariat entre Volkswagen et Suzuki est sur le point de voler en éclats alors que le premier reproche au second d'avoir acheté des moteurs à un concurrent. Les difficultés entre els deux constructeurs avaient commencé dès le début de leur alliance, en 2009. Article de Vanessa Fuhrmans du WSJE.

En pages intérieures :

A New York, la reconstruction du site du WTC a été ralentie de longues années par des différends politiques et financiers : aujourd'hui, le projet avance sous l'impulsion de Larry Silverstein, important promoteur immobilier. Article d'Eliot Brown en page 15 du WSJE.

Pour assurer sa stabilité (et éviter un nouveau sauvetage à terme sur le dos des contribuables), le secteur bancaire britannique va devoir faire payer ses clients et notamment les petites et moyennes entreprises. Longue analyse de Sharlene Goff en page 9 du FT. 

Richard Sylla, professeur de finance américain, est optimiste pour les actions à très long terme : après une période difficile et volatile à court terme, les nuages se dissiperont pour des jours meilleurs. Article de E. S. Browning en page 19 du WSJE. En page 26 du WSJE, Jason Zweig revient sur une décennie d'investissement marquée par les chocs "macro" et l'incertitude qui les accompagne.

Supplément du WSJE : Environnement : Comment bâtir une ville verte ? Recyclages à grande échelle et panneaux solaires sont au menu, d'après Michael Totty.

Supplément du FT : FT Fund Management : les actionnaires sont de plus en plus revendicatifs lors des assemblées générales des entreprises de l'Eurozone. Article de Ruth Sullivan à la une. Flexibilité et anticipation : telles étaient les deux qualités de Sir John Templeton, un des grands investisseurs du 20e siècle, qui ne paniquait jamais quelle que fût la crise. Article de Jonathan Davis en page 10 du FT.