Revue de Presse Financière

VENDREDI 29 MAI 2009

Ex aequo ce vendredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Petit rayon d'espoir pour GM : certains créanciers acceptent de nouvelles conditions proposées. De quoi sortir assez rapidement d'une période de faillite ? Articles de Sharon Terlep du WSJE et de Bertrand Benoit, John Reed, Daniel Schäfer et Bernard Simon du FT.

Le vote européen de la semaine prochaine débouchera sur une législature sensiblement différente de la précédente : les pouvoirs du Parlement seront élargis et la grille des salaires des parlementaires revue. Article de John W. Miller et Alistair MacDonald du WSJE.

Et si les "stress tests" auxquels ont été soumises les banques britanniques reposaient sur des hypothèses trop optimistes ? Les marchés s'inquiètent, ce qui impacte à la baisse les cours des actions bancaires. Article de Jane Croft, Chris Giles et Jean Eaglesham du FT.

La Turquie n'est pas prête à accepter l'aide du FMI à n'importe quelles conditions : une inflexibilité qui inquiète économistes et hommes d'affaires. Article de Nicholas Birch du WSJE.

Le couturier parisien Christian Lacroix est en faillite, victime de la récession. Mais l'activité perdure dans l'attente d'une solution viable. Article de Scheherazade Daneshkhuet Vanessa Friedman du FT.

En pages intérieures :

Le Pentagone veut plus de rigueur dans l'allocation de ses budgets : les contractants militaires devront s'adapter à une situation où la taille de l'entreprise n'est plus considérée comme un sésame absolu. Longue analyse de Demetri Sevastopulo et Sylvia Pfeifer en page 9 du FT.

Au Pakistan, les Talibans concentrent leurs attaques sur les forces de police de façon à les démoraliser. Longue analyse de Matthew Rosenberg en pages 14 et 15 du WSJE.

Des coupons numériques ? Aux Etats-Unis, Unilever va tester un système de réductions utilisables à partir d'un téléphone portable. Article d'Andrew LaVallee en page 4 du WSJE.

Stop ou encore ? En page 17 du WSJE, Barbara Kollmeyer s'interroge sur la durabilité du rally boursier européen. Les plans de relance vont-ils soutenir la tendance récente ou bien une détérioration de l'économie, et donc des Bourses, est-elle inévitable ?

Supplément du FT : Health : la problématique économique et politique de l'allongement de la durée de vie.

Supplément du FT : Digital Business : des vies connectées en une conversation globale.

JEUDI 28 MAI 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Le régulateur financier allemand avait lancé un signal d'alarme sur la situation de Hypo Real Estate Holding AG quelque 6 mois avant l'intervention publique pour éviter la faillite. Mais personne n'y a vraiment prêté attention. Article de David Crawford et Marcus Walker du WSJE.

La faillite se rapproche pour GM et, en Europe, les controverses s'intensifient quant à l'avenir d'Opel/Vauxhall : l'Allemagne jouerait un rôle trop proéminent dans ce dossier d'après les autres pays parties prenantes. Articles de Daniel Schäfer, Nikki Tait, Bernard Simon et John Reed du FT et de Marcus Walker et Alistair MacDonald du WSJE.

Un Russe, Mikhail Fridman,  prend la tête de la joint-venture TNK-BP : nouvelle concession britannique dans ce dossier houleux, au détriment de la qualité du "corporate governance". Article de Gregory L. White et Guy Chazan du WSJE. 

Pour la première fois en plus de 20 ans, l'inflation allemande est négative : pressions en perspectives sur la Banque Centrale Européenne face à la dureté de la récession. Article de Ralph Atkins du FT.

Un "Twittergate" allemand ? Le nom du Président du Parlement élu (Hörst Kölher) circulait sur Twitter 15 minutes avant l'annonce officielle. Une enquête est ouverte. Article de Chris Bryant, Bertrand Benoit et Tim Bradshaw du FT.

En pages intérieures :

Les groupes pharmaceutiques américains changent de tactique : ils acceptent de soutenir une vaste réforme du système des soins de santé de leur pays à condition d'éviter des baisses drastiques de prix de leurs médicaments. Article de Jonathan D. Rockoff en page 6 du WSJE.

Pour avoir été économe en période boom économique, le Ministre chilien des Finances, Andres Velasco, a été prescient : aujourd'hui, le pays traverse la crise sans trop de soucis. Longue analyse de Matt Moffett en pages 16 et 17 du WSJE.

Pour l'heure, les tentatives de développement de la démocratie restent muselées en Chine. Mais, avec l'accroissement progressif du niveau de vie moyen de la population, cela pourrait évoluer dans les prochaines années alors que les droits individuels demanderont logiquement à être davantage protégés. Longue analyse de Geoff Dyer en page 9 du FT.

   

MERCREDI 27 MAI 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

Majeure réorganisation en vue chez Royal Dutch Shell en suite au départ de Linda Cook, jusqu'ici en charge de la division gazière et candidate malheureuse au poste de directeur général du groupe.  Articles de Guy Chazan du WSJE et d'Ed Crooks et John O'Doherty du FT.

Après le scandale des dépenses des parlementaires, les deux principaux partis politiques britanniques font amende honorable et annoncent des réformes. L'échéance électorale joue le rôle d'aiguillon. Article d'Alistair MacDonald du WSJE.

Le Royaume-Uni conditionne ses aides à Opel/Vauxhall, la filiale européenne de GM : il met dans la balance l'avenir de deux usines localisées sur son territoire. Rivalité germano-britannique sur ce dossier sensible aux implications sociales fortes. Article de John Reed, Jean Eaglesham et Daniel Schäfer du FT.

Une Hispanique à la Cour Suprême des Etats-Unis : Barack Obama choisit Sonia Sotomayor. Une première. Articles de Jonathan Weisman et Naftali Bendavid du WSJE et d'Andrew Ward et Edward Luce en page 5 du FT.

Facebook, le célèbre site de socialisation en ligne, accepte l'investissement de 200 millions de dollars accordé par un groupe russe privé, Digital Sky Technologies. Ce qui valoriserait l'entreprise à quelque 10 milliards de dollars. Article de David Gelles du FT.

En pages intérieures :

Les économies asiatiques se voient contraintes de développer leur demande intérieure sur fond d'exportations moroses vers les pays occidentaux. Machine arrière toute ! Articles de David Pilling, Tom Mitchell et Robin Kwong en page 6 du FT.

Les élections européennes ne mobilisent guère les citoyens alors que droite et gauche sont au coude à coude dans les sondages. Le Parlement à 27 pays est pourtant sur le point de décrocher de nouveaux pouvoirs substantiels dans la production des lois. Une démocratie globale qui se cherche. Longue analyse de Tony Barber en page 7 du FT.

eBay doit se réformer pour combattre le déclin de son chiffre d'affaires : les bons vendeurs doivent être mis en avant et des offres à prix fixes font leur apparition. Longue analyse de Geoffrey A. Fowler en pages 14 et 15 du WSJE.

Même si la crise économique et financière est apparue aux Etats-Unis, l'Europe pourrait avoir plus de mal à se relever : c'est surtout dû à l'exposition de l'économie allemande aux exportations. La demande domestique est chroniquement faible sur le Vieux Continent. Intéressante analyse de Martin Wolf en page 9 du FT.

  

MARDI 26 MAI 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times

A la une :

Vif émoi international après un essai nucléaire de la Corée du Nord. Articles de Demetri Sevastopulo, Harvey Morris et Christian Oliver du FT et d'Evan Ramstad, Jay Solomon et Peter Spiegel du WSJE.

L'oligarque russe Oleg Deripaska devrait surmonter les difficultés financières de son groupe sans perdre le contrôle d'aucune de ses principales activités : ses dettes sont en cours de restructuration. Article de Gregory L. White du WSJE.

Rapprochement possible, dans la téléphonie mobile, entre l'indien Bharti Airtel et le sud-africain MTN.  Si cela devait aboutir à une fusion, le nouveau groupe deviendrait le n°3 mondial du secteur. Article de Joe Leahy, Richard Lapper et Sundeep Tucker du FT.

BP cherche à mettre de l'eau dans son vin pour apaiser les actionnaires russes de sa joint-venture TNK-BP : il propose un candidat russe pour la diriger. Article d'Isabel Gorst du FT.

Pour le Secrétaire américain à la Défense, Robert Gates, les Etats-Unis doivent reprendre rapidement la main en Afghanistan pour que l'opinion publique continue à soutenir cet effort. Article de Yochi J. Dreazen et August Cole du WSJE.

En pages intérieures :

Classement des meilleurs analystes financiers sectoriels pour l'année 2008 avec Annalena Lobb dans une section spéciale du WSJE (pages 11 à 14).

En ces temps de récession, aux Etats-Unis, travailleurs immigrés et locaux sont en concurrence pour des emplois jadis dévalorisés. L'heure n'est pas à la fine bouche. Longue analyse de Miriam Jordan en pages 18 et 19 du WSJE.

La querelle familiale à la tête de Porsche et Volkswagen s'intensifie et obscurcit les perspectives d'une fusion réussie entre les deux groupes. Décryptage des enjeux dans cette longue analyse de Daniel Schäfer en page 7 du FT.

Section spéciale du FT (pages 18 et 19) : Transport et Logistique : un secteur appelé à se serrer la ceinture après des années de forte croissance.

Supplément du FT : Energie : la volatilité des prix impose des délais dans les investissements, analyse Carola Hoyos. 

LUNDI 25 MAI 2009

Ex aequo ce lundi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

La Chine continue à acheter des actifs américains (bons du Trésor), dernier refuge pour un dollar qui s'affaiblit néanmoins. Dilemme monétaire avec Jamil Anderlini du FT.

Les pays européens tentent de réduire leur dépendance à long terme du gaz russe. Pas une bonne nouvelle pour Moscou et sa position jusqu'ici avantageuse. Article de Guy Chazan du WSJE.

Gordon Brown engage un difficile combat pour restaurer la crédibilité des parlementaires britanniques. Opération transparence avec Jean Eaglesham du FT.

Les pays africains distribuent littéralement leurs terres en échange de vagues promesses d'emplois et d'infrastructures. L'ONU s'inquiète. Article de Javier Blas du FT.

De plus en plus de Français issus de l'immigration tentent un retour dans le pays d'originede leurs parents ou grands-parents. L'Europe perd progressivement de son aura auprès de ces jeunes qui se laissent séduire par des perspectives de croissance qui ont changé de camp. Article de Sebastiaan Moffett du WSJE.

En pages intérieures :

Les groupes familiaux ont le vent en poupe en Europe sur fond de crise du capitalisme financier : en tête des meilleures performances boursières des 5 dernières années dans cette catégorie, on trouve SolarWorld, Eramet et Iliad. Article de James Rutter en pages S8 et S9 du supplément Wealth Bulletin du WSJE.

Les troupes de la coalition occidentale peinent à éradiquer la mouvance des Tabilans en Afghanistan : l'action militaire ne suffit pas. Longue analyse de Michael M. Phillips en pages 16 et 17 du WSJE.

Des groupes européens et américains s'intéressent à la Guinée Equatoriale et à ses réserves de gaz naturel. Un pays difficile où les réputations se perdent rapidement. Longue analyse de Matthew Green en page 5 du FT.

Supplément du FT : FT Fund Management : le Professeur Andrew Lo du MIT suggère une taxe sur les groupes financiers les plus exposés aux risques. Qui (risque de) casse(r) doit payer. Article de Steve Johnson à la une.  

PROCHAINE REVUE DE PRESSE : Lundi 25 Mai 2009

MERCREDI 20 MAI 2009

Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Jouranl Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Rébellion des actionnaires de Royal Dutch Shell qui n'acceptent pas (à une large majorité de 59%) les bonus octroyés au management alors que les objectifs de performance n'ont pas été atteints. L'activisme actionnarial est dopé par la crise économique. Articles de Guy Chazan et Joann S. Lublin du WSJE et de Kate Burgess et Michael Steen du FT.

Le "Speaker" du Parlement britannique, Michael Martin, démissionne sur fond de scandale : il aurait cherché à protéger ses collègues de la publicité de leurs dépenses excessives. En vain. Articles de Alistair MacDonald du WSJE et de George Parker du FT.

Pas moins de 3 offres formelles sont attendues pour une part des installations européennes de GM. GM espère récolter quelque 650 millions d'euros, si possible en cash. Article de John Reed et Daniel Schaefer du FT.

L'exploration pétrolière s'effondre sur fond de récession économique mondiale : de quoi laisser augurer une forte hausse des prix pétroliers dans les 3 prochaines années, d'après l'Agence Internationale pour l'Energie. Article de Spencer Swartz du WSJE.

En pages intérieures :

En Egypte, les Islamistes de la Fraternité Musulmane n'ont plus le vent en poupe alors que les modérés regagnent, eux, du terrain. Les enjeux de cet affrontement politico-religieux dans cette longue analyse de Yaroslav Trofimov en pages 14 et 15 du WSJE.

Dans le monde de la finance, les produits dérivés constituent un segment très rentable pour les banques. Barack Obama et Tim Geithner parviendront-ils à le réformer pour en expurger les excès ? Rien n'est moins certain, jugent Gillian Tett, Aline van Duyn et Jeremy Grant dans leur longue analyse en page 7 du FT.

En page 23 du WSJE, Maurice Tamman et David Enrich détaillent les difficultés des petites et moyennes banques américaines : sur 940 institutions, pas moins de 634 ont de gros soucis de solvabilité. Quelque 100 milliards de dollars seraient nécessaires pour les maintenir à flot.

Pour Martin Wolf, en page 9 du FT, la crise n'aura pas la peau du capitalisme : celui-ci se réformera sur des bases différentes (moins financières) mais subsistera.

  

MARDI 19 MAI 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times

A la une :

Barack Obama veut se donner le temps de constater s'il y a ou non de la bonne volonté du côté iranien, notamment sur le dossier nucléaire. Mais il n'attendra pas éternellement avant d'éventuelles sanctions. Article de Charles Levinson du WSJE.

Les banques américaines ayant bénéficié des fonds publics pour se maintenir à flots font aujourd'hui le forcing pour être parmi les premières à rembourser cet argent : Goldman Sachs, JP Morgan et American Express devraient se retrouver dans le peloton de tête. Article de Francesco Guerrera et Krishna Guha du FT.

Avec un indice boursier en hausse sur la journée de 17%, l'enthousiasme des investisseurs indiens est clair alors que les élections laissent espérer un régime stable susceptible de profiter aux réformes économiques du pays. Les deux quotidiens renvoient en pages intérieures : page 3 du FT avec James Lamont et page 2 du WSJE avec Jackie Range.

Accroître les déficits par la dépense publique ou les réduire par les réformes afin de limiter l'inflation ? A Moscou, le débat économique fait rage alors que l'activité industrielle glisse dangereusement (-16,9% en avril). Article de Gregory L. White du WSJE.

Les familles Porsche et Piëch doivent se mettre d'accord sur des guidelines clairs afin de poursuivre le projet de fusion entre Porsche et Volkswagen. Pour l'heure, l'atmosphère n'est guère constructive. Article de Daniel Schaefer du FT.

Confusion autour du plan britannique d'aide au secteur automobile : le gouvernement doit revoir sa copie. Article de John Reed et Jean Eaglesham du FT.

En pages intérieures :

Les entreprises éprouvent des difficultés à ajuster leurs stocks face à la brutalité de la crise : le réflexe est de freiner sèchement, ce qui accentue les problèmes à l'échelle globale. Le "just-in-time" a des ratés. Longue analyse de Phred Dvorak en pages 16 et 17 du WSJE.

Une certaine frugalité des consommateurs allemands ces dernières années explique qu'aujourd'hui, le climat social n'est pas catastrophique : l'épargne privée et les aides étatiques colmatent les brèches. Longue analyse de Bertrand Benoit en page 9 du FT.

Dans la Silicon Valley californienne, les entrepreneurs d'origine étrangère restent légion même si les défis ne manquent pas (accès au financement, aux visas de séjour, ...). Article de David Gelles en page 12 du FT.

En Ukraine, la situation économique est très délicate : les exportations sont au plus bas. Le citoyen reste plus calme que l'oligarque qui craint pour la stabilité du régime. Dossier en pages 20 et 21 du FT.

  

LUNDI 18 MAI 2009

Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Pour Peter Löscher, patron de Siemens, l'Allemagne est idéalement placée pour prendre la tête d'une nouvelle ère industrielle "verte", conforme à son modèle de développement basé sur les exportations. Enjeux avec Daniel Schäfer du FT.

Aux Etats-Unis, il n'y a pas que les grandes banques qui ont besoin de renforcer leur capital : les banques petites et moyennes sont également en délicatesse, requérant un total de 24 milliards de dollars. Quelques 500 institutions pourraient disparaître. Article de Saskia Scholtes, Julie MacIntosh et Francesco Guerrera du FT.

Les investisseurs américains demandent des garanties d'amélioration de l'économie avant de continuer à soutenir la Bourse. C'est le signal qu'ils semblent avoir envoyé la semaine dernière en commençant à prendre leurs bénéfices. Article d'E.S. Browning du WSJE.

La démocratie indienne a voté au centre et prépare une nouvelle coalition gouvernementale en vue de relancer la croissance économique. Articles de Peter Wonacott du WSJE et de James Lamont du FT. De quoi donner du tonus à la Bourse indienne et son indice Sensex. Articles de Romit Guha en page 24 du WSJE et de Joe Leahy en page 2 du FT.

Poursuite du scandale parlementaire au Royaume-Uni : le "Speaker" du Parlement pourrait tomber. Article d'Alistair MacDonald et Aaron O. Patrick du WSJE. Longue analyse de cette crise, avec remise dans un contexte historique, avec Alistair MacDonald et Stephen Fidler en pages 16 et 17 du même WSJE.

En pages intérieures :

Le patron de Intel, Craig Barrett livre une interview à Michael S. Malone en page 14 du WSJE : selon lui, les autorités antitrust (Intel a été condamné en Europe à une lourde amende) sont décalées de la réalité économique ; il revient aussi sur les quelques règles à la base du succès de son groupe.

A la tête du géant américain Home Depot, Frank Blake à inversé la stratégie du groupe : reconnaissant que la taille de l'entreprise avait atteint son point maximum, il a abandonné l'expansion pour se recentrer sur la rentabilité. Interview par Jonathan Birchall en page 14 du FT.

Convaincre les internautes à payer pour le contenu en ligne : un énorme défi à relever pour les médias qui voient les revenus liés à la publicité s'évanouir sur fond de crise économique. A tout le moins, il leur faudra innover et prouver leur valeur ajoutée. Longue analyse de Andrew Edgecliffe-Johnson en page 9 du FT.

Supplément du FT : FT Financial Management : pour la première fois depuis 2006, les Chinois retirent leur argent des fonds de placement, surtout monétaires. Article de Ruth Sullivan à la une. 

VENDREDI 15 MAI 2009

Ex aequo ce vendredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux.

A la une :

La forte dégradation des finances publiques européennes n'est pas de bon augure pour le rythme de sortie de crise. Horizon bouché avec Marcus Walker du WSJE. Notamment, sur fond de disparition des recettes fiscales, le déficit allemand devrait se monter à un niveau record jamais atteint depuis la fin de la seconde guerre mondiale. Article de Bertrand Benoit du FT.

Barclays est sur le point de se défaire de son unité de gestion d'actifs Barclays Global Investors pour quelque 10 milliards de dollars. Barclays résiste toujours à l'ingérence de l'Etat dans ses finances. Article de Henny Sender, Martin Arnold et Jane Croft du FT.

Suite au scandale des dépenses excessives des parlemantaires britanniques financées par les contribuables, les premières têtes commencent à tomber de part et d'autre de l'échiquier politique. La démocratie britannique est sous le choc. Article d'Allistair MacDonald et Aaron O. Patrick du WSJE.

La Grande-Bretagne donne finalement son feu vert à sa commande de jets Eurofighter Typhoon, au grand soulagement de ses partenaires allemand, espagnol et italien. Mais il espère un rabais sur le prix. Article d'Alex Barker, Jeremy Lemer et Gerrit Wiesmann du FT.

Chrysler restructure son réseau de distribution sous la pression de Fiat, toujours désireux de prendre une participation de 20% dans le groupe américain. Ce qui ne va pas sans tensions. Article de Neal E. Boudette du WSJE.

En pages intérieures :

Les requins de la finance n'ont pas disparu : ils sont à l'affût de groupes affaiblis sous le poids d'une dette excessive souvent consentie sous la pression des fonds de "private equity". Longue analyse de Henny Spender en page 7 du FT.

Les laboratoires pharmaceutiques jouent parfois à un jeu dangereux en matière de marketing. Pour preuve, Bristol-Myers doit aujourd'hui composer avec les rétractations d'un patient qui avait vanté publiquement mais légèrement les mérites d'un traitement psychiatrique. Une affaire compliquée que démêle Shirley S. Wang en pages 14 et 15 du WSJE.