Bon week-end du 1er mai !
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Bon week-end du 1er mai !
avril 30, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Financial Times
A la une :
Faiblesse plus marquée que prévu de l'économie américaine au premier trimestre : baisse du PIB de 6,1% en rythme annualisé. Des effets de déstockage massif expliquent pour une bonne part cette performance. Il n'empêche que certains signes, certes encore timides, de reprise, sont décelables. Déclin substantiel des crédits internationaux accordés par les banques (au 4e trimestre 2008). Articles de Sudeep Reddy du WSJE et de Daniel Pimlott du FT.
A l'heure du bouclage du WSJE, le controversé Kenneth Lewis n'était pas encore certain de son sort à la présidence de Bank of America. On saura quelques heures plus tard qu'il en a été débouté mais qu'il conserve son poste de directeur général. Les enjeux avec Marshall Eckblad et Dan Fitzpatrick du WSJE.
Autre personnalité controversée, Daniel Bouton quitte la direction de la Société Générale. Se maintenir en fonction aurait fini par nuire à l'image du groupe, a-t-il déclaré. Articles de Scheherazade Daneshkhu du FT et de Sebastian Moffett en page 4 du WSJE.
Inquiétude des "hedge funds" devant le durcissement envisagé de la législation européenne les concernant. Article de Brooke Masters, Martin Arnold et Nikki Tait du FT.
Pour l'OMS, la grippe mexicaine représente bel et bien un risque de pandémie. Premier décès aux Etats-Unis. Articles de Betsy McKay du WSJE et de Andrew Jack et Adam Thomson en page 4 du FT.
En pages intérieures :
Même si l'appétit pour le risque réapparaît, l'implosion des prêts bancaires internationaux, à mesure que les banques se recentrent sur leurs marchés domestiques, déprimera la finance mondiale pour plusieurs années. Longue analyse de John Plender en page 7 du FT.
Le malaise est perceptible dans les rangs de Anheuser-Busch alors que les nouveaux patrons de InBev sont sans états d'âme en matière de réductions des coûts. Leçon de radicalité avec cette longue analyse de David Kesmodel et Suzanne Vranica en pages 14 et 15 du WSJE.
Une touche féminine dans les conseils d'administration ? Les administratices indépendantes trouvent de plus en plus leur place dans ces sanctuaires jusqu'ici surtout réservés aux hommes. La diversité des angles d'approche des problèmes bénéficie à la qualité des décisions. Article d'Alison Maitland en page 10 du FT.
En Europe, alors que les groupes financiers enregistrent une amélioration de leur situation, les entreprises de "l'économie réelle" ressentent la récession dans leur publication de résultats au premier trimestre. Article de Richard Milne en page 13 du FT.
L'industrie pétrolière fait face à une question difficile : investir ou non ? Trouver le bon équilibre entre programmes d'investissement et distribution de dividendes n'est pas chose aisée, même lorsqu'on s'appelle Royal Dutch Shell. Article d'Ed Crooks qui interviewe également Jeroen van der Veer, directeur général de RDS. En page 17 du FT.
L'actuelle forte volatilité des marchés boursiers requiert beaucoup de réactivité de la part des investisseurs. En page 26 du FT, Andrew Fishman avertit des dangers du "buy-and-hold" en pareil contexte.
Supplément du FT : Shanghai : la ville parviendra-t-elle à réaliser ses rêves de grandeur ?
avril 30, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !
A la une :
Les créanciers obligataires de Chrysler acceptent d'échanger la dette contre 2 milliards de dollars, ce qui ouvre la voie à la restructuration du constructeur américain et à l'arrivée de Fiat comme partenaire. Article de Tom Braithwaite, John Reed et Julie Macintosh du FT.
Les élections européennes de juin prochain risquent d'envoyer aux gouvernements un avertissement pour plus de politique sociale alors que le Continent s'enfonce dans la crise. Mais les finances publiques le permettent-elles ? Article de Marcus Walker, David Gauthier-Villars et Thomas Catan du WSJE.
En attendant, la limitation des heures de travail hebdomadaire en Europe reste un sujet de dissension : les syndicats n'arrivent pas à se faire entendre sur ce sujet. En cause, le refus des Britanniques de capituler sur la question. Article de Stanley Pignal et Bob Sherwood du FT.
Les responsables du marketing des grandes entreprises doivent s'adapter à la nouvelle donne économique : la frugalité des consommateurs induit notamment une moindre fidélité aux marques. Article de S. Mitra Kalita du WSJE.
Assemblée générale houleuse chez Fortis : les actionnaires finissent par voter l'adossement de l'activité bancaire à BNP-Paribas. Article de Stanley Pignal du FT.
Les forces pakistanaises attaquent les positions des Talibans. L'issue du conflit reste incertaine. Articles de Matthew Rosenberg et Zahid Hussain du WSJE et de Farhan Bokhari en page 6 du FT.
En pages intérieures :
100 jours à la Maison Blanche ! Après avoir esquissé les grandes lignes de sa politique, Barack Obama doit à présent s'assurer le soutien du Congrès. Pas la partie la plus simple. Articles de Jonathan Weisman et Laura Meckler en pages 13 et 14 du WSJE et de Edward Luce, Andrew Ward et Daniel Dombey en pages 4 et 5 du FT.
La crise économique et financière touche également les professions juridiques : de prestigieux cabinets d'avocats se serrent la ceinture et envisagent des licenciements. Longue analyse de Michael Peel en page 7 du FT.
Assainir les banques est indispensable mais pas suffisant pour sortir de la crise, d'après Martin Wolf en page 9 du FT. Réduire l'endettement global sera long et périlleux.
La Chine fait face à un afflux de nouveaux diplômés universitaires juste au moment où l'économie ralentit. Les universités ont d'ailleurs grandi trop vite et se retrouvent aujourd'hui criblées de dettes. Longue analyse de Ian Johnson en pages 20 et 21 du WSJE.
Les trésoriers d'entreprise ont un rôle de plus en plus crucial et complexe en période de crise. Bienvenue dans un monde de basse prévisibilité. Articles de Jeremy Grant en page 18 du FT.
L'ancien directeur général de Schroder Securities (depuis lors repris par Citigroup), Philip Augar, discute avec William Wright de son dernier livre "Chasing Alpha" : il revient sur les origines de la crise financière londonienne. Amateurisme et naïveté au programme en page 26 du WSJE.
Supplément du FT : Faire des affaires à Barcelone.
Supplément du FT : Global Brands.
avril 29, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Pas de quoi vous précipiter sur la presse économique anglo-saxonne ce mardi.
A la une :
La grippe mexicaine suscite l'inquiétude et provoque la mobilisation des autorités sanitaires un peu partout dans le monde. Vers une pandémie ? Les premiers effets sur les marchés boursiers se font sentir. Articles de Betsy McKay et de John W. Miller et Thomas Catan du WSJE et article collégial du FT.
In fine, le gouvernement américain pourrait détenir une part majoritaire dans GM. Les détenteurs d'obligations vont se voir proposer un échange en actions. Articles de John D. Stoll et Sharon Terlep du WSJE et de Bernard Simon et John Reed du FT.
La France s'oppose à un projet de législation européenne qu'elle juge trop laxiste en matière de reconnaissance de fonds de placement étrangers. Risque de "Cheval de Troie" analysé apr Peggy Hollinger, Nikki Tait et Martin Arnold du FT.
En pages intérieures :
Occupé à tenter de relancer sa carrière, John Thain se rebiffe. L'ex-directeur général de Merrill Lynch n'admet pas les déclarations du management de Bank of America (ayant racheté ML au plus fort de la crise financière) : selon lui, notamment, les bonus distribués chez ML l'ont été avec l'accord explicite de Bank of America. Longue analyse de Susanne Craig en pages 16 et 17 du WSJE.
Les alliances industrielles européennes sont souvent fragiles. En témoignent les démêlés entre le français Areva et l'allemand Siemens qui ont dû reconnaître leur divorce sur le dossier nucléaire. Ce qui illustre aussi les difficultés européennes à réaliser une vraie politique énergétique intégrée. Longue analyse de Daniel Schäfer et Peggy Hollinger en page 9 du FT.
avril 28, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Wall Street Journal Europe
A la une :
Alerte à la grippe porcine : l'OMC lance un appel à la mobilisation internationale après un premier bilan de 81 victimes au Mexique. Articles de Betsy McKay, David Luhnow et José de Cordoba du WSJE et de Adam Thomson, Clive Cookson et Aline van Duyn en page 4 du FT.
Selon le FMI, les déficits budgétaires de nombreux pays resteront élevés même en 2010 après le gros des programmes de relance économique. Un large consensus a été dégagé sur la nécessité de recapitaliser les banques. Article de Chris Giles et Krishna Guha du FT.
Le récent rally boursier américain, surtout alimenté par les actions qui avaient le plus souffert de la crise, n'a des chances de se pérenniser que si les actions de qualité prennent le relais. Article de Tom Lauricella du WSJE.
Allianz et American Express devraient revendre prochainement des participations minoritaires dans le groupe bancaire chinois ICBC. De quoi reconstituer du capital. Article de Sundeep Tucker du FT.
Accord fiscal en vue entre Washington et Berne au sujet de l'affaire UBS : les deux pays vont discuter d'un nouveau traité. Article de Haig Simonian et Krishna Guha du FT.
En pages intérieures :
Le Royaume-Uni et l'Espagne sont deux pays particulièrement affectés par la crise : cela illustre les problèmes rencontrés par les secteurs financier et immobilier, à la fête ces dernières années dans ces pays. Article d'Alistair MacDonald, Laurence Norman et Thomas Catan en page 8 du WSJE.
Le pouvoir pakistanais peut-il ralentir les avancées des Talibans sur son territoire ? Pas si sûr, ni du côté militaire, ni du côté civil ... Longue analyse de James Lamont et Farhan Bokhari en page 5 du FT.
Lamar McKay, directeur de BP pour les Etats-Unis, se dit sérieusement intéressé par les biocarburants. Interview par Angel Gonzales en page 10 du WSJE.
Vous désirez que votre fils devienne milliardaire ? Demandez conseil au père de Bill Gates ! Le jeune Bill a toujours pu compter sur le soutien de ses parents. Long article de Robert A. Guth en pages 16 et 17 du WSJE.
L'exposition internationale (et notamment vers l'Asie) des entreprises européennes font des actions européennes un pari qui a du sens même si l'économie du Vieux Continent souffre particulièrement de la crise. Article de Barbara Kollmeyer en page 19 du WSJE.
Alors qu'une partie des actionnaires de Fortis restent opposés à la vente du groupe au français BNP-Paribas, le directeur général Karel de Boeck plaide pour un retour de la banque à ses activités de base avec davantage de modestie. Article et interview par Stanley Pignal en page 17 du FT.
Supplément du FT : FT Fund Management : Londres redevient compétitif, en tant que domicile de fonds. Article de Steve Johnson à la une.
Supplément du FT : Energy-Efficient Buildings.
avril 27, 2009 | Lien permanent | Commentaires (1)
Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Financial Times
A la une :
Difficile d'être plus clair : Fiat est bien intéressé à prendre part à la consolidation du secteur automobile en cours au niveau mondial. Au-delà de son intérêt pour Chrysler, le groupe italien envisage de prendre une participation dans Opel (filiale de GM). Articles de Daniel Schäfer et John Reed du FT et de Stacy Meichtry, Dana Cimilluca et John D. Stoll du WSJE.
L'Union Européenne veut fixer des plafonds aux bonus et parachutes dorés du secteur bancaire. L'objectif est de responsabiliser davantage les décideurs du secteur, pointés du doigt pour avoir touché de gros émoluments suite à des prises de risques excessives. Article de Nikki Tait du FT.
En Islande, les élections devraient ramener la gauche au pouvoir. Une première en plus de 20 ans. Au programme, remise en ordre du pays après l'effondrement de son système financier et débat quant à un ralliement éventuel à l'Union Européenne. Article de Charles Forelle et Joel Sherwood du WSJE.
Restauration en vue des relations entre la Turquie et l'Arménie. Du moins, les deux pays ont rompu la glace. Intérêt géostratégique de la route de transit du pétrole et du gaz en provenance de la Mer Caspienne. Article de Marc Champion du WSJE.
Ken Lewis, directeur général de Bank Of America, n'a accepté de reprendre Merrill Lynch que sous la menace des régulateurs fédéraux. Soit il acceptait en minimisant les difficultés de Merrill Lynch, soit il était débarqué. Articles de Greg Farrell du FT et de Liz Rappaport en page 19 du WSJE.
En pages intérieures :
Quels sont les droits des donateurs aux universités américaines quant à l'utilisation qui est faite de leur argent ? Le débat fait rage au sein d'un petit monde académique pas si tranquille, au point d'être porté devant la justice. Longue analyse de John Hechinger en pages 16 et 17 du WSJE.
Aux Etats-Unis, les syndicats ont aidé à l'élection de Barack Obama. Mais qu'obtiendront-ils en retour alors que la récession complique la donne ? Longue analyse de Jonathan Birchall et Tom Braithwaite en page 9 du FT.
Mener une réunion en ligne en toute simplicité et sécurité ? C'est possible avec les nouveaux outils de web conferencing et de travail collaboratif. Une bonne nouvelle lorsque les budgets sont serrés. En page 12 du FT, Paul Taylor dissèque l'offre existante.
25 avril : journée internationale de la malaria. Supplément du FT (Combating Malaria) et encart dans le WSJE.
avril 24, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Wall Street Journal Europe
A la une :
Sombres perspectives pour l'économie européenne : la récession sera plus sévère qu'attendu tandis que la reprise sera plus paresseuse. Article de Marcus Walker, Joellen Perrydu WSJE.
Au Royaume-Uni, la dette publique s'alourdit à un niveau inédit depuis plusieurs dizaines d'années, ce qui met la pression sur le Premier Ministre Gordon Brown. Les riches seront plus taxés. Articles de Alistair MacDonald du WSJE et de Daniel Pimlott du FT. Les choix économiques qui s'opèrent actuellement au Royaume-Uni pèseront lourd dans la balance au moment des élections de l'année prochaine : tensions à la tête de l'exécutif. Longue analyse de George Parker et Jean Eaglesham en page 9 du FT.
Au total, le FMI prévoit une baisse de 1,3% de l'économie mondiale cette année avant une reprise lente en 2010. Premier déficit commercial trimestriel au Japon. Article de Sarah O'Connor, Krishna Guha et Michiyo Nakamoto du FT.
Le directeur financier du rehausseur de crédits américain Freddie Mac est retrouvé mort : toutes les apparences d'un suicide. Articles de Saskia Scholtes et Simone Baribeau du FT et de James R. Hagerty et T.W. Farnam en page 3 du WSJE.
Les Talibans effectuent une percée inquiétante au Pakistan et se rapprochent de la capitale. Article de Zahid Hussain du WSJE.
En pages intérieures :
Dans leur communication à l'occasion de leurs résultats trimestriels, les entreprises américaines hésitent à dire que le pire est passé. Article de Kelly Evans et Vanessa O'Connell en page 4 du WSJE.
Nouveau cas de fraude financière : Tom Petters demandait de l'argent à des prêteurs pour acheter à bon prix du matériel en surplus qu'il était censé revendre à des détaillants. Mais les lecteurs DVD et autres écrans plats concernés n'étaient jamais achetés. Longue analyse de cette manipulation de 3,5 milliards de dollars avec Susan Carey en pages 16 et 17 du WSJE.
L'influence grandissante des consommateurs asiatiques encourage l'apparition de marques fortes à l'Est. Jusqu'à impacter les marchés occidentaux ? Possible, note John Gapper en page 11 du FT.
avril 23, 2009 | Lien permanent | Commentaires (1)
Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times
A la une :
Pour le FMI, cela ne fait guère de doutes : les banques européennes et américaines doivent lever encore quelque 875 milliards de dollars de capitaux pour assainir leur situation. La crise financière s'aggrave toujours sous l'effet de la récession, dans un processus s'apparentant à un cercle vicieux. Article de Bob Davis et David Enrich du WSJE.
Axel Weber, à la tête de la Bundesbank allemande, s'inquiète des incitations données aux banques de se replier sur leur territoire national. C'est, selon lui, un pas en arrière dans le processus d'intégration économique européenne. La zone euro devrait être, à ses yeux, la zone domestique d'opération des banques européennes. Article de James Wilson, Ralph Atkins et Nikki Tait du FT.
Le Japon lance un emprunt obligataire de près de 11 milliards de yens (soit 84 milliards d'euros) pour financer son plan de stimulation économique. Article de Lindsay Whipp, David Oakley et Michael Mackenzie du FT.
Pour le détaillant britannique Tesco, le plus grave de la crise économique est passé : le management voit une stabilisation de la situation, mais encore trop fragile pour la nommer "reprise". Article de Cecilie Rohwedder du WSJE.
Les entreprises chinoises sont, elles aussi, victimes d'utilisations frauduleuses de leurs marques à l'étranger. L'arroseur arrosé avec Kathrin Hille du FT.
Moscou ne veut pas que les entreprises russes actives sur l'Internet tombent sous contrôle étranger : Yandex, un des premiers acteurs en ce domaine, imagine une procédure originale pour éviter ce cas de figure. Article de Gregory L. White du WSJE.
En pages intérieures :
Les grands groupes alimentaires (comme Kraft, Nestlé ou Campbell) s'adaptent à la crise qui induit des modifications dans le comportement des consommateurs. La moindre fréquentation des restaurants offre notamment des opportunités. Longue analyse de Julie Jargon en pages 16 et 17 du WSJE.
Si le populiste leader de l'ANC, Jacob Zuma, devrait sans surprise gagner les élections sud-africaines d'aujourd'hui, la difficile situation économique du pays fera obstacle à toute amélioration sensible du sort des plus pauvres. L'espoir énorme que porte sa candidature pourrait, à terme, laisser la place au découragement et à une recrudescence des violences. Longue analyse de Richard Lapper et Tom Burgis en page 7 du FT.
En page 9 du FT, Martin Wolf ne croit pas dans l'imminence d'une reprise économique : les ajustements structurels à opérer (éliminations des capacités excédentaires de production, désendettement, notamment) sont loin d'être achevés, selon lui. Le plus gros danger serait de croire que la situation antérieure peut être retrouvée rapidement et durablement.
La complexité des systèmes informatiques des entreprises en font aussi la fragilité, surtout à l'heure où des économies de coûts sont exigées des départements IT. Risques de disruption avec Stephen Pritchard en page 18 du FT.
En tant qu'investisseur, vous chassez les dividendes ? Allez faire un tour du côté des actions de la zone Asie-Pacifique, conseille Jesper Madsen en page 26 du FT.
Le récent rebond des cours des métaux de base (cuivre, plomb, zinc) pourrait être de courte durée si la demande en produits finis ne s'améliore pas. Article de Chris Flood en page 27 du FT.
avril 22, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times
A la une :
Faute d'avoir trouvé un accord avec IBM, Sun Microsystems se jette dans les bras de Oracle. Ce dernier est intéressé par la technologie logicielle Java. SAP, l'éternel concurrent de Oracle, se pose des questions sur le bien-fondé de cette acquisition. Article de Don Clark et Ben Worthen du WSJE.
C'est tout le marché des fusions & acquisitions qui retrouve des couleurs : Oracle/Sun, GSK/Stiefel et Pepsico qui rachète des embouteilleurs. Un opportunisme qui s'explique par un renouveau généralisé de la confiance. Mais toute incertitude économique est loin d'être levée pour autant. Article de Lina Saigol du FT.
Allied Irish Banks PLC augmente son capital après un "stress test" montrant une fragilité persistante. Article de Stephen Fidler du WSJE.
Les Néerlandais sont sceptiques quant aux plans de Royal Dutch Shell de capter le CO2 et de l'enfouir sous le sol : la petite ville de Barendrecht, pressentie pour une expérimentation, s'oppose au projet alors que tous les obstacles techniques et économiques n'ont pas été levés. Article de Guy Chazan du WSJE.
Gros sous et mariage n'ont jamais fait bon ménage : une richissime Allemande veut faire prévaloir la légalité d'un contrat prénuptial devant la justice britannique (ce qui serait une première en Grande-Bretagne) face à son ex-époux qui réclame un dédommagement. Article de Megan Murphy et Sujata Das du FT.
Des risques de cartels dans les vols transatlantiques ? L'Union Européenne mène l'enquête sur des alliances de grande envergure. Article de Nikki Tait et Kevin Done du FT.
En pages intérieures :
Après la prospérité qui a marqué l'économie britannique depuis une dizaine d'année, voici venir le temps de l'austérité. Au-delà de la crise, quel modèle économique pour demain alors que se prépare le budget ? Longue analyse de Chris Giles et Jean Eaglesham en page 9 du FT.
Le "credit crunch" est toujours d'actualité aux Etats-Unis : malgré les larges montants injectés dans l'économie, les banques prêtent toujours trop peu. Longue analyse de David Enrich, Michael R. Crittenden et Maurice Tamman en pages 16 et 17 du WSJE.
Développer les entreprises tout en préservant l'environnement : le défi de croître avec un impératif de basse consommation carbone annonce une époque passionnante, prédit Richard Milne en page 12 du FT.
CEOs, ne soyez plus obsédés par les marchés financiers, préconisent deux professeurs de management, Vijay Govindarajan et Anant Sundaram : cela passe notamment par l'abandon d'une guidance bénéficiaire trimestrielle et par une plus grande attention à la génération de cash. En page 12 du FT.
avril 21, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Wall Street Journal Europe
A la une :
Opération "amaigrissement forcé" pour GM qui serait prêt à se séparer d'Opel et de Saab. Article de John Reed et Daniel Schäfer du FT.
L'opposition au premier ministre irakien, Nouri al-Maliki, se renforce à l'occasion d'élections parlementaires. Un style autocratique aurait été sanctionné. Article de Charles Levinson du WSJE.
Aux Etats-Unis, ce sont majoritairement les hommes (à 80%) qui perdent leur emploi dans la crise : le taux de chômage des hommes atteint 8,8% tandis que celui des femmes s'établit à 7%. Article de Sarah O'Connor du FT.
Aux Etats-Unis toujours, les films dits "indépendants" se meurent, faute de financement : les droits de distribution à l'étranger se réduisent comme peau de chagrin. Article de Lauren A.E. Schuker du WSJE.
Les banques américaines ne seront autorisées à rembourser les aides étatiques que s'il est prouvé que le système financier n'est pas mis ainsi en danger, faute de capitaux. Article de Krishna Guha et Daniel Dombey du FT. Le "stress test" bancaire est-il suffisamment sévère, se demandent certains économistes. Longue analyse de Krishna Guha en page 5 du FT.
En pages intérieures :
Pour la Federal Reserve américaine, cela ne fait pas de doute : l'inflation n'est pas une menace sérieuse. Il sera néanmoins nécessaire de bien gérer les flux monétaires. Article de Jon Hilsenrath en page 10 du WSJE.
Sur Internet, on ne parle que de cela : la révolution Twitter est en marche : en page 12 du WSJE, Michael S. Malone interviewe les deux maîtres d'oeuvre Evan Williams et Biz Stone.
Le populiste Jacob Zuma est le favori des prochaines élections sud-africaines : il pourrait garder le très respecté Ministre des Finances Trevor Manuel qui a réussi à contenir l'inflation et à constituer des réserves de devises étrangères. Longue analyse de Sarah Childress en pages 14 et 15 du WSJE.
Supplément du FT : Risk Management : les leçons de la crise.
Supplément du FT : FT Fund Management : les clients des fonds de placement veulent avant tout un meilleur service, explique Steve Johnson à la une.
Supplément du WSJE : Wealth Bulletin : les paradis fiscaux.
avril 20, 2009 | Lien permanent | Commentaires (0)
