Revue de Presse Financière

VENDREDI 30 JANVIER 2009

Ex aequo ce vendredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Aux Etats-Unis, l'idée de création d'une "bad bank" pour sortir du système certains actifs toxiques et en garantir d'autres fait son chemin. La panacée ? Article de Damian Paletta et Deborah Solomon du WSJE.

Jean-Claude Trichet, à la BCE, lance un appel solennel à réduire la pression sur les banques quant à leur recapitalisation : cela ne fait qu'aggraver les difficultés économiques, selon lui. Article de Chris Giles et Peter Thal Larsen du FT. La confiance des milieux d'affaires baisse de jour en jour et est au plus bas de ces 24 dernières années dans l'eurozone, constate Paul Hannon en page 2 du WSJE. 

Et si dans la gestion du capitalisme, c'était la version "soft" européenne qui était finalement la meilleure ? La crise actuelle plaide en tous cas dans le sens d'une meilleure prise en compte des questions sociales. Article de Joellen Perry du WSJE.

La Russie envisage de construire une base militaire en Abkhasie, la région sécessionniste de Géorgie. Enjeux géostratégiques avec Isabel Gorst et James Blitz du FT.

Tensions israélo-turques à Davos : le premier ministre turc Erdogan quitte un débat où s'était exprimé Shimon Peres sur le conflit à Gaza. Article de Richard Edgar et Andrew Edgecliffe-Johnson du FT.

En pages intérieures :

Malgré les bas prix pétroliers, Royal Dutch Shell augmente son dividende et ses investissements. Signe de confiance et d'aisance financière. Article de Guy Chazan en page 3 du WSJE.

Pour endiguer les effets de la crise, le FMI augmente ses prêts et pourrait émettre, pour la première fois, des obligations. Article de Bob Davis en page 8 du WSJE.

Alors que les groupes technologiques se rangent derrière Barack Obama et son plan de stimulation économique, le débat migre de la Chambre au Sénat : les Républicains sont sceptiques. Longue analyse collégiale en pages 16 et 17 du WSJE.

Dubai traverse un vrai trou d'air économique qui l'oblige à stopper ses projets de développement immobilier. L'aide du puissant voisin Abu Dahbi sera-telle nécessaire pour rembourser les créanciers ? Enjeux d'une rivalité régionale avec Simeon Kerr dans une longue analyse en page 9 du FT.

Pour Lasse Pedersen et Nouriel Roubini,  pour éviter à l'avenir que ne se reproduise la nécessité de plans de sauvetage bancaire avec l'argent des contribuables, il convient de mesurer le niveau de risque systémique des banques et de les obliger de s'assurer contre celui-ci. Opinion en page 11 du FT.

Les Etats-Unis et la Chine, leur premier créancier, sont-ils en situation de coopérer pour surmonter la crise actuelle ? On peut en douter alors que la Chine n'est pas encore remise de sa surprise devant la fragilité du système financier américain. Article de Jason Dean, James T. Areddy et Serena Ng en page 24 du WSJE.

Supplément du FT : L'Inde et la globalisation : les ambitions sont revues à la baisse mais ne sont pas abandonnées, constate James Lamont à la une.

Supplément du FT : Gérer en période récession (2e partie) : risques et opportunités.

JEUDI 29 JANVIER 2009

Ex aequo ce jeudi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times

A la une :

Quand la Chine et la Russie donnent des cours de capitalisme à l'Occident ...  Messieurs Poutine et Wen se moquent des Américains, remettent en cause le rôle prédominant du dollar et plaident pour davantage de coopération internationale en matière économique. Davos n'est décidément plus ce qu'il était ! Article collégial du FT et article de Marc Champion et Andrew Batson du WSJE.

La souffrance économique liée à la crise, notamment en terme de chômage, sera la pire de ces soixante dernières années, selon les dernières prévisions autorisées : pas moins de 50 millions de personnes risquent de perdre leur emploi. Article de Chris Giles et Krishna Guha du FT.

La Federal Reserve américaine va-t-elle se porter acquéreuse de bons du Trésor ? Peut-être bien si elle conclut que cela peut apaiser les tensions sur le marché du crédit. Détails techniques avec Jon Hilsenrath du WSJE.

La Bank of America va différer la distribution des bonus à ses employés, ce qui ne va pas arranger le climat interne au groupe alors que les employés de Merrill Lynch (récent acquis par la Bank of America) ont été, eux, royalement récompensés. Affaire à suivre. Article de Greg Farrell du FT.

En pages intérieures :

Obama est confiant : demandant leur soutien, il a affirmé aux milieux d'affaires que son plan de 825 milliards de dollars devrait passer sous les fourches caudines du Congrès. Articles de Henry J. Pulizzi, Greg Hitt et Elizabeth Williamson en page 10 du WSJE et d'Andrew Ward en page 2 du FT.

En page 8 du FT, le célèbre investisseur et philanthrope George Soros donne son analyse de la crise : si la faillite de Lehman Brothers a jouté de l'huile sur le feu, le problème, selon lui, se trouve dans le déséquilibre, encore à résoudre, entre risque et récompense. Pour combattre déflation et récession, il recommande la création monétaire, même si cela génère, dans un second temps, de l'inflation.

Coca-Cola mise beaucoup sur le potentiel du marché russe malgré les difficultés actuelles de ce pays : il profite même du malaise économique pour se renforcer. Longue analyse stratégique par Betsy McKay en pages 16 et 17 du WSJE.

Bernard Madoff n'est pas le seul à avoir essayé de gruger ses clients investisseurs : des structures du même ordre (mais d'une ampleur moindre) se font jour aux Etats-Unis. Article de Steve Stecklow en page 19 du WSJE. 

Supplément du FT : Doing Business in Yorkshire & Humber.

MERCREDI 28 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Wall Street Journal Europe et ajoutez-y les deux suppléments du FT.

A la une :

A Davos, deux questions préoccupent les leaders du monde : les plans de relance gouvernementaux seront-ils suffisants pour éviter à l'économie mondiale une trop forte glissade et, une fois la stabilité revenue, d'où la croissance viendra-t-elle ? Les Etats-Unis restent incontournables de tout scénario de reprise durable. Article de Joellen Perry et Shen Hong du WSJE.

Cherchant à éviter les poursuites judiciaires et à préserver sa réputation, la banque espagnole Santander offre d'indemniser ses clients victimes de l'affaire Madoff. Articles de Joanna Chung et Victor Mallet du FT et de Jose de Cordoba et Thomas Catan du FT.

L'Allemagne se dirige vers son déficit annuel le plus important de l'après-guerre, après que le gouvernement a approuvé le plan de stimulation fiscale et amendé le budget 2009. Article de Bertrand Benoit du FT. Dans le même temps, la confiance des entreprises allemandes se redresse légèrement, ainsi que le constate Roman Kessler en page 2 du WSJE. 

Un FMI new look ! Les prêts qui sont accordés, notamment à l'occasion de la crise, ne sont plus accompagnés de contraintes trop lourdes pour les pays emprunteurs. Article de Bob Davis et Marcus Walker du WSJE.

Citigroup a été prié par le nouveau Secrétaire au Trésor américain, Tim Geithner, de renoncer à son nouveau jet privé de 50 millions de dollars. Pas question que l'argent du contribuable serve à de telles fins. Article de Krishna Guha et Francesco Guerrera du FT.

En pages intérieures :

Aux Etats-Unis, la récession commence à toucher les cabinets d'avocats, jusqu'ici considérés comme résistants aux crises. Fermetures et licenciements au programme. Article de Nathan Koppel en page 16 du WSJE.

Pour l'éminent professeur Robert J. Shiller, le plan de relance américain n'est pas suffisant : il faut le renforcer pour venir à bout de la méfiance qui a grippé toute la machine économique. En page 19 du WSJE.

Même si la baisse des prix de l'immobilier américain (baisse moyenne de 19% par rapport au pic de 2006) profite au secteur, celui-ci reste paresseux, plombé par les perspectives d'un chômage en hausse. Longue analyse de James R. Hagerty en pages 20 et 21 du WSJE et article d'Alan Rappeport en page 2 du FT.

Les experts sont à la recherchent d'indicateurs plus fins de la bonne santé d'une économie que le PIB, en prenant en compte les questions sociales et environnementales. Mais l'indicateur parfait de performance économique se dérobe toujours. Longue analyse de John Thornhill en page 7 du FT.

Supplément du FT : Le Monde en 2009 : la crise exacerbe les divisions sur les questions importantes, indique Gideon Rachman à la une.

Supplément du FT : Digital Business : les entreprises commencent à prendre le web 2.0 au sérieux, selon Jessica Twentyman à la une.

MARDI 27 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Une journée marquée du sceau des licenciements : plus de 72500 emplois perdus dans les grandes entreprises, dont 20000 chez le seul Caterpillar alors que la récession s'aggrave sur tous les continents. Article collégial du FT et article de Ilan Brat du WSJE.

Malgré l'acquisition de Wyeth, Pfizer reste dans une position inconfortable alors que ses brevets arrivent à expiration. La croissance reste hypothétique. Article de Jonathan D. Rockoff et Shirley S. Wang du WSJE. Articles en pages 13 et 14 du FT.

Tel le Phénix, le secteur bancaire renaîtrait-il de ses cendres ? Un peu tôt pour l'affirmer même si BNP, ING et Barclays ont fait état de nouvelles assez rassurantes, saluées par la Bourse. Article de Peter Thal Larsen et Michael Steen du FT.

Certains pays pauvres ou aux finances malades ont du mal à sécuriser leur approvisionnement alimentaire et doivent recourir à des accords intergouvernementaux. Article de Javier Blas du FT.

A Davos, les fonds souverains, notamment moyen-orientaux, n'auront plus la même superbe que l'an dernier. Article d'Andrew Critchlow du WSJE. 

En pages intérieures :

Institutions crées en périodes de convulsions financières, les Banques Centrales s'apprêtent à voir leur rôle à nouveau amendé à l'occasion de l'actuelle crise : il leur reviendra peut-être d'assumer une fonction plus régulatrice, notamment en vue de prévenir des bulles trop dangereuses. Article de Justin Lahart en page 9 du WSJE.

Israël a-t-il, ces dernières années, joué avec le feu ? Ses accords avec les islamistes à Gaza, notamment pour réduire l'OLP, ont nourri le développement du Hamas, l'ennemi d'aujourd'hui. Histoire et perspectives avec Andrew Higgins dans une longue analyse en pages 16 et 17 du WSJE.

S'il y a bien une chose à reconnaître à Bernard Madoff, c'est son extraordinaire sang-froid pour, jusqu'au bout, susciter la confiance de ses investisseurs. Aujourd'hui, il va faire face à des poursuites judiciaires en cascade. Longue analyse dans les coulisses du scandale avec Brooke Masters en page 7 du FT. 

Supplément du FT : Davos, la montagne magique à l'heure de la récession.

LUNDI 26 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Financial Times

A la une :

Cette année, la réunion de Davos ne respirera pas le capitalisme triomphant : les grands banqueirs, en particulier, feront grise mine alors que les chefs d'Etat monteront en puissance. Article de Marc Champion du WSJE. Signe des temps moroses, la célèbre soirée traditionnellement organisée par Goldman Sachs ne se fera pas cette année. Article de Gillian Tett du FT.

Injecter du cash dans l'économie à la manière des Américains ne serait pas aussi aisé dans l'eurozone, signale la BCE, soulignant la complexité de gérer un ensemble de 16 pays. Pas de sortie de crise évidente à court terme. Article de Ralph Atkins du FT.

Le Président de Bank of America, Kenneth Lewis, est désormais assis sur un siège éjectable : dans les hautes sphères de la banque, il n'a pas que des admirateurs de la façon dont il a géré la crise financière, notamment avec l'audacieuse acquisition de Merrill Lynch et l'attribution de bonus chez ce dernier pourtant en lourde perte. Articles de Dan Fitzpatrick et Joann S. Lublin du WSJE et de Greg Farrell et Francesco Guerrera du FT. Dans une longue analyse en page 9 du FT, Greg Farrell revient sur la chute de John Thain, ex-patron de Merrill Lynch, viré en moins de 15 minutes au terme d'une carrière de plusieurs décennies.

Malgré le plan d'aide TARP, les banques américaines continuent à prêter moins. Pas de bon augure. Article de David Enrich du WSJE.

En pages intérieures :

Grandeur et décadence de l'Espagne où le chômage monte en flèche, à près de 14% en décembre. L'économie était trop dépendante du crédit bon marché. Article de Thomas Catan en page 8 du WSJE.

Dans une longue analyse en pages 14 et 15 du WSJE, Mark Maremont enquête sur la façon dont les grands groupes américains "boostent" les retraites de leurs dirigeants alors même que l'homme de la rue s'inquiète de son propre sort.

A la tête de Tata Consulting Services, le groupe indien de services informatiques, Subramanian Ramadorai tente de calmer les inquiétudes de ses clients face au scandale de son concurrent Satyam. Il rappelle notamment que son groupe a distribué des dividendes pendant 18 trimestres de suite sans hypothéquer la stratégie de croissance. Interview par Joe Leahy en page 12 du FT.

Les compagnies pétrolières majoritairement contrôlées par des Etats ont plus souffert de la chute des prix pétroliers que les groupes privés, privilégiés par les investisseurs en raison d'un meilleur profil en terme de cash flows. Article de Carola Hoyos en page 15 du FT.

Les groupes technologiques américains conservent de larges liquidités comme coussins de sécurité en ces temps troublés : par exemple, Apple détient 25,6 milliards de dollars en cash, soit 7 fois plus qu'il y a 8 ans. Article de Richard Waters en page 19 du FT.

Benjamin Netanyahu, donné favori par les sondages pour les prochaines élections israéliennes, durcit le ton à l'égard de l'Iran qu'il considère comme l'épicentre du terrorisme international. Interview par Bret Stephens en page 12 du WSJE.  

Supplément du FT : Business Education : Global MBA Rankings : Wharton (Université de Pennsylvanie) reste en tête.

Supplément du FT : FT Financial Management : pour Charlie McCreevy, Commissaire européen, les fonds et sicavs sont appelés à jouer un rôle plus important en matière d'épargne européenne, à condition d'améliorer leur gestion des risques. Article à la une de Pauline Skypala.

VENDREDI 23 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Financial Times

A la une :

Pénalisée par la décrue des exportations, l'économie chinoise ralentit : la demande intérieure est incapable de prendre la relève. D'autres pays exportateurs de la région, comme le Japon et la Corée, accusent le coup également. Article d'Andrew Batson du WSJE.

Pour Obama, la devise chinoise, le renminbi, est manipulée par les autorités du pays de façon à favoriser les exportations. Le Président américain explore les solutions diplomatiques pour remédier à cette situation. Article d'Alan Beattie et Geoff Dyer du FT.

Première perte opérationnelle annuelle pour Sony depuis 14 ans. Photo à la une du FT et article collégial en page 13. Article également de Daisuke Wakabayashi en page 4 du WSJE.

Bank Of America se débarasse de John Thain, patron de Merrill Lynch, trois semaines après l'acquisition de ce groupe. Thain n'avait plus la confiance ni des actionnaires ni des employés après la lourde perte de 15 milliards de dollars enregistrée au dernier trimestre de 2008.  Articles de Greg Farrell et Francesco Guerrera du FT et de Susanne Craig et Dan Fitzpatrick du FT.

La conjonction d'une dette en hausse et de ventes en baisse hypothèque l'avenir de Fiat qui vient, par ailleurs, de prendre une participation dans Chrysler. Article de Stacy Meichtry du WSJE.

Un rapport émanant d'un fonds contrôlé par Santander ne tarissait pas d'éloges à l'encontre de Bernard Madoff, notamment à l'égard de ses capacités de "market timing". Article de Joanna Chung, Victor Mallet et Brooke Masters du FT.

En pages intérieures :

Les projets d'Obama en matière de baisses des impôts et de dépenses publiques sont jugés nécessaires mais l'ampleur et le timing de leurs effets restent soumis à question. Sera-ce suffisant pour donner un coup de fouet à l'économie sur le court terme ? Longue analyse de Krishna Guha en page 7 du FT.

En pages 14 et 15, les journalistes du WSJE posent (et répondent à) dix questions qui conditionnent l'avenir de l'industrie automobile américaine. La survie passera à court terme par un plan d'aide de l'Etat et à long terme par la réinvention d'un "business model".

De bons logiciels de bureau gratuits ? Cela se trouve sur Internet à condition de savoir où chercher. Le point avec Paul Taylor en page 10 du FT.  

Pour Paul J. Davies, le gestionnaire de risques doit pouvoir se démarquer, au besoin, de ses modèles quantitatifs : la "touche humaine" reste nécessaire comme complément aux modèles de type "value at risk". En page 24 du FT.

Supplément du FT : Le management en période de récession : première partie d'une série de quatre. Voir notamment, en page 6, les leçons tirées de la crise financière du début des années 90 en Suède et en Norvège avec B. Espen Eckbo.

JEUDI 22 JANVIER 2009

Ex aequo ce jeudi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Les banques britanniques continuent de s'effondrer, ce qui soulève la question inévitable des nationalisations. Course contre la montre pour RBS et la Lloyds. Article de Sara Schaefer Munoz et Carrick Mollenkamp du WSJE. Pour John Gapper, en page 9 du FT, les nationalisations ne constituent pas la panacée : l'histoire montre que les gouvernements ne sont pas de très bons gestionnaires bancaires.

Le dollar est prévenu : la glissade enregistrée par la livre pourrait également lui arriver vu que les deux pays ont des maux économiques en commun (fragilisation économique et financière). Article de Joanna Slater du WSJE.

Le "credit crunch" est particulièrement sévère en Europe de l'Est : un ensemble de grandes banques internationales demandent à l'Union Européenne et à la BCE d'étendre le plan d'aide à cette région. Article de Stefan Wagstyl du FT.

Après la Grèce et l'Espagne, c'est au tour du Portugal de voir la notation de sa dette dégradée pour cause de détérioration inquiétante de ses finances publiques. Articles de David Oakley et Peter Wise du FT et de Lauren Pollock et Emese Bartha en page 20 du WSJE.

Des demandes pour plus de transparence se font jour quant au plan de sauvetage du secteur financier américain : quelles banques ont droit à quoi et pourquoi ? Article de Damian Paletta et David Enrich du WSJE.

L'assureur américain AIG met en vente son activité d'assurance vie asiatique pour l'aider à rembourser le renflouement accordé par l'Etat. Article de Francesco Guerrera, Lina Saigol, Andrea Felsted et Sundeep Tucker du FT.

En pages intérieures :

Pas de crainte de déflation dans la zone euro pour Jean-Claude Trichet : l'activité économique devrait toujours reprendre en 2010, selon les experts. Article d'Adam Cohen et Nina Koeppen en page 3 du WSJE.

Alors qu'elle semblait à bout de souffle il y a à peine 6 mois, la coalition des Chrétiens démocrates et des Sociaux démocrates au pouvoir en Allemagne pourrait bénéficier de la crise économique pour jouer les prolongations à l'occasion des prochaines élections. Longue analyse de Bertrand Benoit en page 7 du FT.

Les Américains présents lors de l'investiture de Barack Obama ont ressenti une nouvelle foi en l'Amérique démocratique et son gouvernement. Impressions d'une journée pas comme les autres avec Douglas A. Blackmon et Evan Perez en pages 14 et 15 du WSJE.

Les entreprises prennent au sérieux la blogosphère et cherchent à en tirer parti pour améliorer leur image auprès de leurs clients. Article de David Gelles en page 10 du FT.

Petit tour du marché de l'immobilier commercial mondial qui tremble sur ses fondations : si l'Asie semble la zone la moins problématique, 2009 sera une année difficile ailleurs. En page 16 du FT.

MERCREDI 21 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

Obama Président ! Dans son discours inaugural très attendu, le nouveau président américain a appelé à l'unité et aux valeurs de son pays afin de  s'adapter au mieux à un monde en mutation, confronté aux guerres et aux crises en tous genres. Articles de Daniel Dombey du FT et de Jonathan Weisman et Laura Meckler du WSJE. Obama n'a pas caché que la tâche serait rude, même s'il a cherché à entretenir l'espoir de jours meilleurs. Article de Gerald F. Seib du WSJE.

George Bush, pour sa part, n'a pas échappé à quelques huées de la foule, toute à son enthousisame pour le nouveau président. Une inauguration aux dimensions bibliques. Article d'Andrew Ward et Edward Luce du FT.

Nouvelle fragilisation du secteur bancaire : les Bourses vacillent alors que les plans d'aide actuels ne semblent pas suffisants. Article de Chris Giles du FT.

En pages intérieures :

Longue et détaillée couverture de l'inauguration de Barack Obama dans les pages intérieures des deux quotidiens. Le discours en intégral est également disponible.

Ce que le conflit de Gaza a encore mis en évidence, c'est qu'une solution durable ne pourra passer que par la constitution de deux Etats indépendants, sécurisés dans leurs frontières. On en est encore loin. Longue analyse de Tobias Buck et Roula Khalaf en page 9 du FT.

Pour Martin Wolf, en page 11 du FT, la crise actuelle n'est pas de la responsabilité des seuls Etats-Unis : la cause doit en être trouvée dans les déséquilibres économiques mondiaux, entre des pays caractérisés par une offre excessive et d'autres au contraire se démarquant par une demande excessive. Au delà de la correction de ces excès, une nouvelle gouvernance mondiale est requise si on veut éviter la dangereuse exposition aux bulles (et aux krachs) à répétition.

MARDI 20 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times

A la une :

Alors que le Royaume-Uni accroît ses aides au secteur financier, la Royal Bank of Scotland présente une perte massive au titre de l'exercice 2008, ce qui entraîne un effondrement du cours de son action. Article de Carrick Mollenkamp, Sara Schaefer Munoz et Alistair MacDonald du WSJE. Comment éviter la nationalisation de cette banque, se demandent Jane Croft, George Parker et Peter Thal Larsen du FT.

L'euro glisse alors que l'agence S&P réduit son rating sur l'Espagne pour cause de détérioration des finances publiques. Article de Victor Mallet et David Oakley du FT et de Joellen Perry en page 3 du WSJE.  

Dans le WSJE, Gerald F. Seib pose (déjà) la question des hommes de l'ombre de la nouvelle Administration Obama : Bill Clinton, Al Gore et Robert Rubin, sans faire partie officiellement de l'équipe, auront une grande influence. Quant à l'équipe officielle, elle est détaillée et analysée en page 9 du FT.

L'italien Fiat serait prêt à prendre une participation de 35% dans l'américain Chrysler : les deux constructeurs joueraient cette carte commune pour tenter de mieux résister à la crise. Articles de Stacy Meichtry et John D. Stoll du WSJE et de Julie MacIntosh et Vincent Boland du FT.

En pages intérieures :

Large couverture de l'inauguration de Barack Obama en pages 2 et 3 du FT (+ un supplément spécial) et en pages 12 à 14 du WSJE. En page 11 du WSJE, David Greenberg revient sur quelques discours inauguraux qui ont marqué l'histoire, avec, en tête de liste, celui de Kennedy en 1961.

Le sujet des finances personnelles fait recette chez les éditeurs : cependant, une bonne partie du contenu de ces livres n'est déjà plus adaptée à la situation actuelle. Article d'Eleanor Laise en page 4 du WSJE.

Le gouvernement australien tente de préserver les intérêts d'une population aborigène sur le déclin. Avec un succès mitigé et controversé. Longue analyse de Yaroslav Trofimov en pages 18 et 19 du WSJE.

LUNDI 19 JANVIER 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Financial Times

A la une :

Tant le Royaume-Uni que les Etats-Unis passent à la vitesse supérieure pour tenter de juguler une crise financière décidément plus grave que prévu : les Britanniques envisagent une assurance contre les pertes sur crédits douteux tandis que les Américains veulent accélérer le rachat des actifs à problèmes. Articles de Carrick Mollenkamp, Alistair MacDonald et Sara Schaefer Munoz et de Deborah Solomon, Jon Hilsenrath et Damian Paletta du WSJE et de Peter Thal Larsen, Jim Pickard et Jane Croft du FT.

En priorité, en plus de la création d'emplois et du soutien aux entreprises en difficultés, l'Administration Obama veut restorer la liquidité des crédits. Article de Krishna Guha et Francesco Guerrera du FT.

Israel et le Hamas déposent les armes, pour autant que les tirs de rockets vers Israel ne reprennent pas. Article de Chip Cummins, Jay Solomon et Joshua Mitnick du WSJE.

Le conflit gazier qui oppose la Russie et l'Ukraine est en passe de se régler, notamment pour ce qui est de l'approvisionnement européen. Articles d'Isabel Gorst, Roman Olearchyk et Joshua Chaffin du FT et de Alan Cullison en page 3 du WSJE.

En pages intérieures :

Génération Obama : la campagne du candidat victorieux a misé sur les Blancs pour convaincre  les Noirs et sur les jeunes pour venir à bout des réticences des plus âgés. Article adapté du livre "The Breakthrough : Politics and Race in the Age of Obama" de Gwen Ifill en page 8 du WSJE.

Alors que l'éditorialiste du WSJE (en page 11) explique que les Etats-Unis sont en plus en sécurité aujourd'hui que le 10 septembre 2001, le FT préfère mettre l'accent sur les erreurs tragiques de l'Administration Bush avec la longue analyse d'Edward Luce en page 6.

Alors que la Commission Européenne décide à nouveau de poursuivre Microsoft pour abus de position dominante sur le marché des navigateurs Internet, Robert A. Guth, en pages 14 et 15 du WSJE, revient sur les erreurs qui ont conduit le géant de Redmont à accumuler les retards sur Google en matière de moteurs de recherche. Le management de Microsoft n'aurait par ailleurs pas abandonné ses velléités sur Yahoo.

Supplément du FT : FT Fund Management : les investisseurs réexaminent avec un oeil critique les performances des hedge funds. Article de Steve Johnson à la une.

Supplément du FT : Energie propre : la crise économique est une source de risques (secteur privé) et d'opportunités (secteur public) pour le secteur de l'énergie verte.