Revue de Presse Financière

VENDREDI 30 MAI 2008

Ex aequo ce vendredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

La justice s’invite chez Deutsche Telekom : de hauts dirigeants se seraient rendus coupables d’espionnage à l’égard d’administrateurs et de journalistes. Article de Gerrit Wiesmann du FT et article collégial en page 6 du WSJE.

Les prix de l’immobilier britannique dégringolent depuis 7 mois consécutifs : de quoi faire craindre une récession dans la 5^e économie mondiale. Article d’Alistair MacDonald du WSJE.

Le gouvernement français entend bien s’opposer aux salaires « scandaleux » que touchent certains patrons d’entreprises peu performantes. Par la loi, si nécessaire. Article de Ben Hall du FT.

L’Inde se dirige vers l’augmentation des prix des carburants subsidiés. Des prix davantage alignés sur le marché mondial permettraient aux compagnies pétrolières d’enfin réaliser des bénéfices. Article d’Amy Yee et Joe Leahy du FT.

Tensions à la tête de la coentreprise britannico-russe TNK-BP : les Russes accusent le directeur général de privilégier les intérêts de BP. Rififi chez les anciens Soviets avec Guy Chazan et Gregory L. White du WSJE.

Les Etats-Unis se préparent à cibler les gros pollueurs en vue de les amener à réduire leurs émissions de gaz à effet de serre : ils réfléchissent à un système calqué sur celui en vigueur en Europe. Encore faudra-t-il en éviter les erreurs. Article de Leila Abboud et Stephen Power du WSJE.

En pages intérieures :

En pages 18 et 19 du WSJE, Kate Kelly poursuit sa passionnante enquête sur les derniers jours de Bear Stearns : le sauvetage n’a pu intervenir qu’à l’extrême limite.

Les programmes de MBA prennent place sur Internet pour étendre leur influence : l’Université d’Oxford a ainsi par exemple récemment ouvert un canal sur YouTube et les réseaux sociaux se multiplient. Article de Cris Prystay en page 11 du FT.

L’aide étrangère apportée aux victimes du récent cyclône birman va-t-elle permettre d’ouvrir un peu plus le pays sur l’extérieur ? Même si plus de progrès en ce sens a été effectué sur ces trois dernières semaines qu’au cours des dix dernières années, on ne peut écarter un retour de la junte vers un total isolationnisme. Longue analyse d’Amy Kazmin et Andrew Jack en page 7 du FT.

Le Président de la Banque Mondiale, Robert Zoellick, apporte ses réponses à la crise alimentaire mondiale : l’aide d’urgence côtoie la hausse des investissements dans les pays pauvres et la réduction des subsides dans les pays riches. En page 9 du FT.

JEUDI 29 MAI 2008

Ex aequo ce jeudi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !

A la une :

Alors que la France prend la présidence de l’Union Européenne, un des dossiers prioritaires de Nicolas Sarkozy sera l’adoption de mesures plus contraignantes visant à réguler l’immigration. Article de Sarah Laitner, Ben Hall et Jan Cienski du FT.

En matière de prêts interbancaires, le Libor est devenu un outil particulièrement erratique ces derniers mois : ce taux serait plus bas que ce que les indicateurs de marché indiquent en réalité. La faute en revient aux banques. Explications avec Carrick Mollenkamp et Mark Whitehouse du WSJE.

La Deutsche Post revoit en nette baisse ses ambitions américaines en matière de courrier express : sa filiale DHL se tourne même vers son concurrent UPS pour luo demander de l’aide dans sa restructuration. Articles de Mike Esterl et Corey Dade du WSJE et de James Wilson et Justin Baer en page 15 du FT.

Christian Dior s’excuse auprès des Chinois des propos de son égérie Sharon Stone : cette dernière avait laissé entendre l’existence d’un lien entre le récent tremblement de terre et la politique chinoise à l’égard du Tibet ... Question de karma avec Geoff Dyer du FT.

Les pays exportateurs de pétrole sont incapables de satisfaire la demande mondiale : une conséquence de champs pétrolifères qui vieillissent et d’investissements trop timides. Tous les détails avec Neil King Jr et Spencer Swartz du WSJE.

L’inflation allemande repart de plus belle, ce qui laisse peu d’espoir à une prochaine baisse des taux d’intérêt dans l’eurozone. Articles de Ralph Atkins du FT et de Monica Houston-Waesch, Roman Kessler et Gabriele Parussini en page 11 du WSJE.

En pages intérieures :

Dans une seconde partie de son enquête sur les derniers jours de la banque américaine Bear Stearns, Kate Kelly démonte le cercle vicieux de perte de confiance des prêteurs et des clients. En pages 16 et 17 du WSJE.

La Chine, pays qui doit son succès à ses bas coûts ? Cette image est en passe d’être revue alors que des développements en technologie et design tentent de propulser le pays vers des produits à plus haute valeur ajoutée. Longue analyse de Peter Marsh en page 9 du FT.

Supplément du FT : Business of Luxury : la haute qualité peut avoir raison de la crise du crédit, selon Richard Milne à la une.

MERCREDI 28 MAI 2008

Si vous ne devez en lire qu’un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

En Europe, la grogne monte face à la montée des prix des carburants. Mais on est loin de mouvements de protestation massive. Une nouvelle conscience « verte » et un fatalisme qui s’étend expliquent ce calme relatif. Article de Guy Chazan et Marcus Walker du WSJE.

La direction générale d’UBS enjoint ses cadres de la division banque privée à ne pas se déplacer aux Etats-Unis : le groupe fait en effet face là-bas à des poursuites judiciaires pour assistance à la fraude fiscale. Article de Haig Simonian du FT.

Les banques d’affaires américaines se demandent si les liquidités bon marché auxquelles ils ont accès auprès de la Federal Reserve valent bien une perspective de réglementation renforcée. Histoire d’un arbitrage avec Ben White et Francesco Guerrera du FT.

L’intérêt manifesté par Inbev pour son concurrent Anheuser-Busch est significatif du management agressif du groupe belgo-brésilien. Petit tour dans les coulisses avec Matt Moffett du WSJE.

Arun Sarin tire sa révérence en tant que directeur général de Vodafone : sur fond de marchés développés saturés, il prévoit que le groupe de mobilophonie poursuivra son développement dans les pays émergents. Articles de Cassell Bryan-Low du WSJE et Andrew Parker du FT.

En pages intérieures :

En Grande-Bretagne, la poussée environnementaliste faiblit face aux pressions des milieux d’affaires et un désintérêt grandissant au sein de la population : les difficultés économiques actuelles freinent les bonnes volontés. Longue analyse de Jim Pickard et Fiona Harvey en page 7 du FT.

En page 15 du WSJE, Kate Kelly revient longuement sur les derniers jours de Bear Stearns : une suite d’occasions manquées de sauver la banque ?

Les fonds spéculatifs à l’origine de la montée du prix du chocolat ? C’est du moins ce qu’affirment les responsables du secteur. Article d’Aaron O. Patrick en page 17 du WSJE.

Les 10 prochaines années de l’Union Economique et Monétaire européenne risquent d’être plus difficiles que les 10 premières, estime Martin Wolf en page 9 du FT : les divergences restent très importantes au sein de la zone.

Supplément du FT : Best Workplaces : aimez-vous votre travail ? Microsoft et Google sont plébiscités par leurs employés.

Supplément du FT : Digital Business

MARDI 27 MAI 2008

Nouvel ex aequo ce mardi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Selon Alan Greenspan, l’ex patron de la Federal Reserve américaine, une récession économique reste probable aux Etats-Unis : la récente stabilisation n’est pas une garantie de redémarrage. Article de Krishna Guha du FT.

Les pays émergents n’ont pas besoin des entreprises occidentales ! Dans la mobilophonie, le sud-africain MTN Group réfléchit à un rapprochement avec l’indien Reliance Communications. Le modèle du futur pour ces pays ? Articles d’Eric Bellman du WSJE et de Joe Leahy en page 19 du FT.

Lassée par la mauvaise volonté des autorités, la population birmane s’organise elle-même pour porter secours aux victimes du récent cyclone. Article d’Andrew Jack du FT.

Les déchets napolitains en route pour Hambourg où les attendent de puissants incinérateurs. Business made in

Germany

avec Stacy Meichtry et Almut Schoenfeld du WSJE.

Pékin se lance dans le “private equity”. Article de Rick Carew du WSJE.

Le transporteur maritime de containers, n°1 mondial, le danois AP Moller-Maersk change de stratégie alors qu’il cherche à redresser sa rentabilité. L’intégration verticale cède la place à une simplification de structure cherchant à garantir la compétitivité de chacune de ses activités. Article de Robert Wright du FT.

En pages intérieures :

Les directeurs généraux d’entreprises s’accrochent à leurs postes même après une assez longue période de rendements décevants pour les actionnaires ... Article de Joann S. Lublin en page 8 du WSJE.

La production massive de voitures électriques n’est plus une utopie, dans ce qui pourrait être un tournant fondamental pour l’industrie : si les avantages environnementaux sont évidents, ils sont aussi limités. Longue analyse de John Reed et Fiona Harvey en page 7 du FT.

Mattel s’estime lésé par le succès de la poupée Bratz de MGA Entertainment : son design aurait été mis au point par un ancien de Mattel alors qu’il y était toujours employé. La poupée Barbie en danger ! Histoire d’un procès annoncé avec Nicholas Casey en pages 20 et 21 du WSJE.

Le développement du web 2.0 semble inévitable, même s’il peine à générer des revenus. Article de Richard Waters et Chris Nuttall en pages 13 et 16 du FT.

L’avenir de l’agriculture mondiale passe par l’Afrique : l’augmentation de la productivité est possible via des semences hybrides. Article de Roger Thurow en page 33 du WSJE.

Supplément du FT : Corporate Finance : les difficiles décisions financières en des temps troublés.

LUNDI 26 MAI 2008

Ex aequo ce lundi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Non, les banques européennes ne sont pas devenues dépendantes des liquidités généreusement accordées par la Banque Centrale Européenne. Info ou intox ? Article de Ralph Atkins et Paul J. Davies du FT.

A la tête de cette BCE, Jean-Claude Trichet se félicite de l’euro fort qui assure la stabilité des prix à moyen terme. Article de Joellen Perry du WSJE. Il n’empêche : le risque inflationniste n’est pas écarté, loin s’en faut, ce qui devrait remettre aux calendes grecques toute réduction de taux d’intérêt même si la croissance économique devait fléchir. Article de Marcus Walker et Joellen Perry en page 3 du WSJE. Article également de Ralph Atkins en page 6 du FT.

La hausse des prix des matières premières constitue-t-elle une bulle ? Pas si facile à déterminer ! Article de Justin Lahart du WSJE.

Siemens, représenté par un de ses anciens hauts cadres, sur le banc des accusés : le scandale d’argent sale prend une dimension supplémentaire. Article de Mike Esterl et David Crawford du WSJE. Pour Leigh Dance et Bruno Cova en page 9 du FT, l’Europe a du retard à rattraper sur les Etats-Unis en matière de lutte contre la criminalité des entreprises.

Au Tibet, le Dalai Lama avertit : ses compatriotes se lassent de ne pas voir s’entamer des pourparlers sérieux avec les autorités chinoises quant à l’avenir du territoire. Article de Lionel Barber, Lifen Zhang et James Blitz du FT.

Swiss Re, le numéro 1 mondial suisse de la réassurance, est proche d’un accord avec quatre gouvernements asiatiques en matière de couverture de risques naturels. Article de Raphael Minder du FT.

En pages intérieures :

L’action GM en enfer : le cours atteint son plus bas niveau sur 26 ans alors que des grèves hypothèquent le bénéfice attendu cette année. Article de John D. Stoll en page 4 du WSJE.

Le Moyen Orient n’a pas assez investi ces dernières années dans le gaz naturel dont il pourrait bientôt manquer : un phénomène étonnant analysé par Andrew England en page 6 du FT.

Concernant la problématique du réchauffement climatique, des descendants de John D. Rockefeller appellent à des changements drastiques dans la conduite de la stratégie d’ExxonMobil, considérée comme trop passive. Longue analyse de Leslie Eaton et Russell Gold en pages 14 et 15 du WSJE.

Supplément du FT : FT Fund Management : des fonds de « private equity » intéressés par le secteur de la gestion d’actifs. Article à la une de Steve Johnson.

VENDREDI 23 MAI 2008

Si vous ne devez en lire qu’un ce vendredi : le Financial Times

A la une :

Confronté à une conjoncture américaine difficile et à une envolée des prix des matières premières, Ford abandonne son objectif de rentabilité 2009. Article de Jeff Bennett et Terry Kosdrosky du WSJE.

En Allemagne, Allianz et Commerzbank pourraient s’allier en vue d’acquérir Deustche Postbank , la première banque de détail du pays. De quoi lancer la consolidation tant attendue du secteur financier en Allemagne. Article de Peter Thal Larsen, Chris Hughes et James Wilson du FT.

Les compagnies aériennes se plaignent des prix élevés des carburants : les avertissements sur bénéfices se multiplient. Article de Kevin Done du FT.

Les régulateurs européens étudient minutieusement l’offre d’acquisition de BHP Billiton sur Rio Tinto : ils craignent notamment une hausse supplémentaire des prix de l’acier. Article de Robert Guy Matthews du WSJE.

Repris par Steven Spielberg dans les dernières aventures d’Indiana Jones, le crâne de cristal qui se trouve au Musée des Arts Premiers à Paris attire les curieux, même si sa réelle origine reste floue. Article de Christina Passariello du WSJE.

Les pays du sud-est asiatique coupent leurs subsides énergétiques pour tenter de réduire la demande de pétrole. : la région compte pour 70% de la demande excédentaire mondiale attendue cette année. Article de Kathrin Hille, John Burton et Raphael Minder du FT.

En pages intérieures :

L’obsession du gouvernement chinois à tout contrôler est susceptible de ralentir la reconstruction de la zone dévastée par le tremblement de terre. Analyse de Mure Dickie, Geoff Dyer et Jamil Anderlini en page 9 du FT.

Le « private equity » commence à s’intéresser à ce continent inconnu, l’Afrique. Article de William Wallis en page 19 du FT.

JEUDI 22 MAI 2008

Ex aequo ce jeudi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

L’Agence Internationale de l’Energie s’apprête à revoir à la baisse ses prévisions de production pétrolière. Pas une bonne nouvelle ! Article de Neil King Jr et Peter Fritsch du WSJE.

La hausse des prix pétroliers pose un gros problème aux compagnies aériennes américaines, obligées de réduire leur personnel et d’annuler des vols qui ne sont plus rentables. American Airlines mène la danse mais d’autres devraient suivre. Article de Justin Bear et Javier Blas du FT.

Les Irlandais vont-ils faire dérailler par référendum (le 12 juin prochain) le Traité de Lisbonne, version simplifiée du Traité constitutionnel européen mort-né ? Le risque est réel, estime Charles Forelle du WSJE.

Timide tentative de rapprochement entre Israel et la Syrie : une manoeuvre de diversion du premier ministre israélien Ehud Olmert soupçonné de fraude financière ? Article de Tobias Buck, Roula Khalaf et Daniel Dombey du FT.

Pendant ce temps, le Hezbollah accroît son emprise sur le Liban. Article de Cam Simpson du WSJE.

Un rapport spécial de trois administrateurs non-éxécutifs de la Société Générale dresse le portrait d’une banque qui a négligé ses contrôles internes pour grandir rapidement en banque d’investissement. D’où le scandale Jérôme Kerviel ! Article de Scheherazade Daneshkhu et Peggy Hollinger du FT.

En pages intérieures :

Un panel d’experts a conclu que l’intégration économique (comprenez : la globalisation des échanges) ET une politique gouvernementale avisée étaient nécessaires au succès économique d’un pays. Par contre, la démocratie n’est pas indispensable. Article de Bob Davis en page 3 du WSJE.

L’armée américaine tente de réduire sa dépendance au pétrole en développant un carburant synthétique. Longue analyse de Yochi J. Dreazen en pages 18 et 19 du WSJE.

L’organisation géographique de l’information prend chaque jour plus d’importance sur Internet : l’ère des cartes numériques annotées est arrivée ! Analyse de Richard Waters en page 11 du FT.

De quoi a besoin ExxonMobil ? D’un président indépendant à la tête du conseil d’admnistration, selon Peter O’Neill et Neva Rockefeller Goodwin qui y voient un moyen de mieux prendre en compte les défis environnementaux. En page 13 du FT.

MERCREDI 21 MAI 2008

Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Le prix du pétrole n’en finit plus de grimper : des « futures » d’expiration décembre 2016 faisaient état hier d’un baril à près de 140 dollars ... La raison est simple : actuellement, la demande (87 millions de barils par jour) est supérieure à l’offre (85 millions de barils par jour). Article de Carola Hoyos, Javier Blas et Geoff Dyer du FT.

Le géant allemand des médias Bertelsmann revient à une culture plus traditionnelle en nommant un ingénieur industriel allemand à la tête de sa filiale d’édition Random House. Retour aux sources avec Mike Esterl et Jeffrey A. Trachtenberg du WSJE.

L’agende de notation Moody’s à nouveau au centre de la polémique : une erreur informatique serait à l’origine d’une notation trop optimiste attribuée à des produits risqués. Article de Sam Jones, Gillian Tett et Paul J. Davies du FT.

La Chine tente de gérer le flux massif de réfugiés issu du tremblement de terre : trouver une solution pour 5 millions de personnes est un défi majeur à relever. Article de James T. Areddy du WSJE.

La Belgique en émoi au sujet du prix du cornet de frites : une enquête est menée par les autorités pour vérifier s’il n’y a pas abus. Un peu partout en Europe, les consommateurs s’insurgent contre l’envolée des prix. Article de Nikki Tait du FT.

En Russie, Dmitry Medvedev s’attaque à la corruption qui règne dans l’appareil judiciaire. Un gros chantier. Article de Gregory L. White du WSJE.

En pages intérieures :

Porté par les exportations, le moteur économique allemand tourne à plein régime. Mais pour que cette tendance perdure, les consommateurs allemands vont devoir également s’y mettre ! Coup de pouce fiscal ? Longue analyse de Ralph Atkins et Bertrand Benoit en page 10 du FT.

Une nouvelle bulle ? Aux Etats-Unis, des techniques de marketing ont-elles suscité, plus que de raison, de fortes ventes de voitures aux alentours de l’an 2000 ? Aujourd’hui, en tous cas, on parle de surcapacités de production ... Longue analyse de Neal E. Boudette et Norihiko Shirouzu en pages 16 et 17 du WSJE.

Les fusions d’entreprises qui se décident en périodes de conjoncture difficile ont plus de chances de dégager de la valeur pour les actionnaires. En page 18 du FT, Lina Saigol fait le point sur les opportunités.

Aux Etats-Unis, les ventes de téléphones portables sont en baisse : faiblesse de l’économie et/ou saturation du marché ? Article de Sara Silver en page 30 du WSJE.

MARDI 20 MAI 2008

Ex aequo ce mardi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times

A la une :

Les prix pétroliers élevés n’ont pas que des inconvénients : les Etats-Unis commencent à réduire leur dépendance aux sources d’approvisionnement étrangères avec une baisse des importations inédites depuis 1977. En plus de la hausse du prix du baril, l’efficience énergétique améliorée des voitures et le recours à l’éthanol sont cités comme facteurs explicatifs. Article de Carola Hoyos du FT.

Le suisse Novartis tente de s’adapter à un environnement sectoriel (réglementaire et concurrentiel) plus contraignant : le directeur général Daniel Vasella insuffle du sang neuf dans l’équipe de direction, repense la politique de R&D et cherche de nouveaux relais de croissance. Le cours de l’action qui a perdu 25% en un an va-t-il retrouver de l’allant ? Article de Jeanne Whalen du WSJE.

L’espagnol Abertis remporte un contrat record en infrastructure autoroutière américaine. Ce gros contrat en Pennsylvanie fera-t-il tache d’huile ailleurs sur le continent ? Article de Robert Wright du FT.

Le départ du directeur général du groupe de défense britannique BAE Systems ne mettra pas un terme à l’enquête judiciaire en cours pour corruption. Encore une longue période de procédures en perspective : de quoi freiner les ambitions du groupe, notamment aux Etats-Unis. Article de Daniel Michaels du WSJE.

Jean-Claude Trichet argue que la lutte contre l’inflation est prioritaire pour éviter un chômage massif tel que celui qui a été consécutif au choc pétrolier des années 70. Une période difficile s’annonce, selon le banquier central européen. Article de Ralph Atkins, Richard Milne et Chris Giles du FT.

Le gouvernement chinois tente de canaliser la vive émotion provoquée au sein de la population par le récent tremblement de terre. Article de Geoffrey A. Fowler et Loretta Chao du WSJE.

En pages intérieures :

Si les pays développés se mettent à moins consommer de pétrole, cela permettra aux pays émergents de satisfaire plus facilement leurs besoins et aux entrepreneurs de développer plus sereinement de nouvelles solutions énergétiques. Analyse de Carola Hoyos en page 8 du FT.

De jeunes économistes américains, surtout à l’Université de Princeton, s’intéressent de près à la formation de bulles spéculatives. Une de leurs découvertes est qu’une bulle financière peut persister même si un grand nombre d’investisseurs l’ont identifiée comme telle.Longue analyse de Justin Lahart en pages 14 et 15 du WSJE.

Après la valeur, les valeurs ! Après avoir investi dans la valeur (« value investing » donc dans des actions considérées comme bon marché), le milliardaire Nicolas Berggruen désire investir dans des projets visant à défendre des valeurs sociales et environnementales. Pas un cas isolé. Article de Robert Frank en page 19 du WSJE.

Depuis fin 2006, l’action Starbucks est en chute libre : Howard Schults est de retour dans le groupe pour redresser la barre : cela commence par défendre les positions acquises. Article de Janet Adamy en page 26 du WSJE.

L’Europe, trop puissante pour être mise à mal et trop faible pour résoudre les problèmes du monde, est-elle devenue une Suisse géante ? Chronique d’un assoupissement annoncé avec Gideon Rachman en page 11 du FT.

Supplément du FT : Investir dans le vin.

Supplément du FT : Corporate Aviation : la demande reste saine malgré des craintes de ralentissement en Amérique du Nord.

LUNDI 19 MAI 2008

Si vous ne devez en lire qu’un ce lundi : le Financial Times

A la une :

Discussions exploratoires en vue d’un rapprochement entre BMW et Daimler. Il ne s’agit pas pour l’heure d’un projet de fusion mais d’une tentative de trouver des économies pour le développement et la production de véhicules. Fragilité bénéficiaire ? Article d’Edward Taylor du WSJE.

La BERD réduit ses prévisions de croissance pour trois pays émergents de sa zone d’influence, à savoir l’Ukraine, le Kazakhstan et la Roumanie. La crise financière et l’inflation sont à l’origine de cette révision. Article de Stefan Wagstyl du FT.

Warren Buffett est en tournée européenne : il est de passage en Allemagne, en Suisse, en Espagne et en Italie, à la recherche d’entreprises familiales dans lesquelles investir. Il cherche à profiter d’éventuels problèmes de successions qui en feraient des proies intéressantes. Article de Richard Milne du FT.

A Wall Street, la robustesse du récent « rally » boursier ne convainc pas tous les observateurs. Attention, danger ! Article d’E.S. Browning du WSJE.

Des gestionnaires de fonds en tous genres (y compris « private equity ») s’intéressent à la constitution prochaine d’un fonds lié à l’ouverture en 2009 d’une université de science et technologie placée sous l’égide du roi Abdullah d’Arabie Saoudite et calqué sur les modèles opérationnels à Yale ou Harvard. Article de Henny Sender du FT.

Deuil national de 3 jours en Chine suite au tremblement de terre. Article de Gordon Fairclough du WSJE.

En pages intérieures :

Chez Apple, la protection de la propriété intellectuelle revêt une importance particulière. Cas d’école avec l’iPod. Article de David Orozco et James Conley en page 33 du WSJE.

Les groupes financiers fragilisés par la crise du crédit, le ralentissement économique en cours et les perspectives d’un durcissement réglementaire envisagent avec inquiétude la possible consolidation à venir du secteur. Analyse de Francesco Guerrera et Ben White en page 9 du FT.

Supplément du WSJE : Wealth Bulletin : le top 10 des entreprises familiales européennes, selon le Crédit Suisse, avec l’allemand SolarWorld en tête de file. Une saine lecture pour Warren Buffett, si tant est qu’il en ait besoin. Article de James Rutter en pages 6 et 7.

Supplément du FT : FT Fund Management : la volatilité actuelle des marchés est un obstacle pour les fonds italiens et espagnols à générer de hauts rendements.Deux pays également en attente de réformes dans ce secteur. Article de Ruth Sullivan en page 3. Un « value investor » de renom, Mario Gabelli, se confie à Deborah Brewster en page 4. Un must !