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Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !
A la une :
Les exigences de transparence à l’égard des fonds souverains risquent de rendre l’Europe non attrayante comme destination d’investissement, avertit Dubaï. Article de Roula Khalaf du FT.
La Federal Reserve américaine envisage de réguler davantage les investissements du secteur financier afin d’éviter, autant que faire se peut, le risque de bulles. Article de Gillian Tett et Krishna Guha du FT.
Le Royaume-Uni réexamine son complexe système fiscal car une perte de compétitivité est redoutée, à l’aune de la délocalisation de plusieurs groupes en Irlande. Article collégial du FT.
Le Royaume-Uni, toujours lui, va renforcer son arsenal législatif pour lutter contre l’insider trading : en 2007, plus d’un quart des offres de reprise ont été précédées par des mouvements de cours suspects. Article d’Alistair MacDonald et Margot Patrick du WSJE.
BP er Royal Dutch Shell engrangent les bénéfices des prix pétroliers élevés, sans trop bien comprendre les raisons d’un tel niveau. Articles de Guy Chazan du WSJE et d’Ed Crooks en page 13 du FT.
Les prix alimentaires élevés ne sont pas une catastrophe pour tout le monde : demandez aux entreprises actives dans les grains, les fertilisants ou les équipemenst agricoles. Article de David Kesmodel, Lauren Etter et Aaron O. Patrick du WSJE.
En pages intérieures :
Wall Street essaie de revenir à plus d’optimisme : la crise du crédit est-elle en train de s’estomper grâce à la politique monétaire et budgétaire volontariste américaine ? La fragilité reste néanmoins tangible dans un contexte de faiblesse économique persistante. Longue analyse de Aline van Duyn, Gillian Tett et Paul J. Davies en page 7 du FT.
Les compagnies aériennes américaines recherchent de la flexibilité pour augmenter leurs tarifs face à la hausse des prix des carburants. La consolidation en cours dans le secteur apporte une pierre à l’édifice. Article de Paulo Prada en page 4 du WSJE.
En Asie, les investissements en biocarburants ont du plomb dans l’aile : notamment, la hausse des prix des ingrédients (notamment l’huile de palme) réduit les perspectives de rentabilité. Article de Tom Wright en page 9 du WSJE.
En page 9 du FT, le toujours pertinent Martin Wolf voit dans l’actuelle crise alimentaire une opportunité de réformer l’agriculture mondiale : réduire les subsides de toutes sortes et investir pour améliorer l’offre.
Mars paie un prix assez élevé pour acquérir Wrigley mais le nouveau groupe, non coté, évitera un examen trop attentif d’investisseurs. Longue analyse du deal avec Janet Adamy, Matthew Karnitschnig et Julie Jargon en pages 14 et 15 du WSJE.
Supplément du FT : Digital Business.
Supplément du FT : Corporate Finance : IFRS à la une avec Jennifer Hughes.
Si vous ne devez en lire qu’un ce mardi : le Wall Street Journal Europe
A la une :
Redéfinition en cours du secteur mondial de la confiserie : Mars rachète Wrigley (avec l’aide de Warren Buffett). Cela pourrait pousser Hershey et Cadbury a rediscuter fusion après plusieurs négociations avortées. Articles de Aaron O.Patrick du WSJE et de Jenny Wiggins et Julie MacIntosh du FT.
Les perspectives européennes de croissance économique et d’inflation s’assombrissent. L’Italie serait le pays le plus fragile. Articles de Tony Barber du FT et d’Adam Cohen en page 9 du WSJE.
Après moulte atermoiements, l’Arabie Saoudite lance un fonds souverain ; du moins dans sa phase initiale, celui-ci sera néanmoins modeste (l’équivalent de 3,4 milliards d’euros). Article d’Andrew England du FT.
Le boom immobilier de Dubaï est fragilisé par une série de scandales : la fin d’une belle histoire ? Article de Margaret Coker du WSJE.
Le géant russe Gazprom recherche des appuis politiques en Europe : Romano Prodi a refusé une offre proposée par Vladimir Poutine de prendre la direction d’un important pipeline gazier reliant la Russie au marché européen. Article de Gabriel Kahn et Guy Chazan du WSJE.
En pages intérieures :
Vous aviez rêvé d’une globalisation axée sur le multilatéralisme et la déréglementation ? Réveillez-vous ! Aujourd’hui, l’économie mondiale est plutôt placée sous le triple signe du nationalisme, des barrières au libre commerce et des fonds souverains. Le grand retour des gouvernements, ce qui n’augure rien de bon pour les dossiers de l’immigration et de la sauvegarde de l’environnement. Longue analyse de Bob Davis en pages 14 et 15 du WSJE.
Le boom économique de pays du Golfe ne profite pas à tous : les travailleurs immigrés maintiennent le taux de chômage des nationaux et l’inflation commence à être ressentie durement. Le fossé social s’accroît. Longue analyse de Roula Khalaf et Andrew England en page 7 du FT.
Comment certains personnes dépassent-elles leurs échecs initiaux pour finalement réussir de façon éclatante, comme Walt Disney, Julie Andrews ou encore les Beatles ? Elles possèdent ce que les psychologues appellent une « auto-efficacité» (self-efficacy), à savoir une croyance indéfectible dans leur capacité de réaliser leurs objectifs. Article de Melinda Beck en page 30 du WSJE.
Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
Pour le Ministre français de l’Agriculture, les pays africains et latino-américains feraient bien d’adopter une structure similaire à la Politique Agricole Commune européenne pour répondre au mieux à l’actuelle crise alimentaire qui les frappe : cela renforcerait l’auto-suffisance de leur agriculture en redirigeant l’aide au développement. Article de Ben Hall du FT.
Risque de crise économique en Allemagne : le directeur général de Bosch agite un signal d’alarme en s’inquiétant de l’indécision gouvernementale quant aux réformes et des demandes de hausses salariales et de moindre flexibilité des syndicats. Article de Richard Milne du FT.
Les investisseurs américains sont anxieux : ils retirent massivement leur argent des fonds de placement. Article de Deborah Brewster du FT.
Le ralentissement économique américain ne sera pas perceptible dans la publication des bénéfices des groupes pétroliers, toujours confortables. Les prix restent orientés à la hausse. Article de Russell Gold et Guy Chazan du WSJE.
La place de la sphère financière dans l’économie américaine devrait se réduire ces prochaines années, à contre-courant du développement des dernières décennies. Article de Justin Lahart du WSJE.
Microsoft va-t-il lancer une offre de reprise hostile sur Yahoo ? Le principal désaccord entre les deux groupes reste le prix. Article de Kevin J. Delaney et Matthew Karnistchnig du WSJE.
En pages intérieures :
Encore inconnu il y a quelques mois, le groupe minier brésilien Vale do Rio Doce connaît une forte croissance, à l’instar de nombreux groupes de pays émergents qui montent dans le classement sectoriel mondial. Prime à la taille alors que les investissements sont colossaux. Longue analyse d’Antonio Regalado en pages 12 et 13 du WSJE.
A la tête d’Intel, Paul Otellini rêve de gadgets pour le Web mobile équipés de puces Intel. Une révolution pour ce groupe qui n’a jamais réussi à percer sur les téléphones portables. Interview par Don Clark en page 25 du WSJE.
Les actionnaires doivent-ils avoir leur mot à dire sur le salaire des managers ? Les activistes sont divisés sur le sujet. Article de Phred Dvorak en page 26 du WSJE.
Si les entreprises s’intéressent de plus en plus au « développement durable », c’est aussi parce qu’elles pensent que cela peut soutenir l’innovation, réduire les coûts et ouvrir de nouveaux marchés. Analyse de Michael Skapinker en page 7 du FT.
Ex aequo ce vendredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !
A la une :
Coup de blues des entreprises européennes : l’heure est à la défiance dans les prévisions de croissance en France et en Allemagne alors que la crise financière commence à faire sentir ses effets sur le Vieux Continent. Articles de Ralph Atkins et Bertrand Benoit du FT et de Marcus Walker et Nina Koeppen du WSJE.
Le Gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, réfute les critiques « purement académiques » selon lesquelles l’eurozone serait désarmée face à une crise bancaire transnationale. Article de Joellen Perry du WSJE.
EADS n’est pas le seul à connaître des difficultés : son rival Boeing a pris du retard sur le développement du 787, présenté initialement comme le modèle de construction d’avions pour l’avenir. Article de J. Lynn Lunsford du WSJE.
Les Etats-Unis en sont convaincus : la Corée du Nord a aidé la Syrie dans son programme nucléaire. Article de Demetri Sevastopulo du FT.
Coopération renforcée entre Merrill Lynch et le groupe de « private equity » TPG. Article de Henny Sender du FT.
En pages intérieures :
Surprise ! Le prix du blé est à son plus bas sur 6 mois : l’Ukraine a levé ses restrictions à l’exportation. Il demeure tout de même à un niveau 70% plus élevé qu’il y a un an. Cette crise alimentaire touche les populations les plus pauvres également aux Etats-Unis. Articles de Javier Blas et Chris Bryant en page 6 du FT.
Essor du protectionnisme sur les investissements : les pays riches établissent des listes d’actifs « stratégiques », notamment dans le secteur énergétique, sur lesquels ils désirent bloquer les investisseurs étrangers. Longue analyse d’Alan Beattie, Stephanie Kirchgaessner et Raphael Minder en page 9 du FT.
Jeffrey Kindler, le directeur général du géant américain de la pharmacie Pfizer, évoque la stratégie du groupe « post-Lipitor » (son anticholestérol à succès dont le brevet expire en 2010). Il n’a pas droit à l’erreur dans sa restructuration qui combine réductions de coûts et nouvelles sources de revenus. Interview par Avery Johnson en page 4 du WSJE.
La récession américaine est un coup dur porté au secteur de la restauration qui s’est trop développé ces dernières années. Les fast-foods résistent le mieux. Longue analyse de Jeffrey McCracken et Janet Adamy en pages 12 et 13 du WSJE.
Ex aequo ce jeudi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
Encore une petite baisse de taux et puis s’en va ? La Federal Reserve américaine devrait approcher de la fin de ses munitions monétaires pour surmonter la crise financière. Les risques inflationnistes restent bien présents. Article de Greg Ip du WSJE.
Une fois de plus, la Deutsche Bank vend une partie de ses prêts à risque : c’est un signe encourageant de reprise du marché du crédit. Article de Henny Sender du FT.
UBS veut se recentrer sur son activité de banque privée. Les rêves de grandeur en banque d’affaires se sont envolés avec la crise, avec de nouveaux licenciements à la clé. Article d’Haig Simonian du FT.
Chez Siemens, le scandale de corruption s’éternise : un nouveau dirigeant, Eric Reinhardt (équipements médicaux) quitte le groupe. Article de Mike Esterl et David Crawford du WSJE.
Le fonds souverain chinois alloue davantage de moyens à ses investissements étrangers : les restrructurations d’entreprises d’Etat sont moins gourmandes que prévu en capitaux. Article de Jamil Anderlini du FT.
Après la victoire d’Hillary Clinton à la primaire de Pennsylvanie, la lutte pour l’investiture démocrate se poursuit dans l’Indiana : la candidate met en doute la capacité de son adversaire à battre McCain. Article d’Amy Chozick du WSJE.
En pages intérieures :
La réglementation du secteur financier, très fragmenté, en question. Si les superviseurs ne pourront sans doute pas prévoir la prochaine crise, ils peuvent tenter d’améliorer la résilience du système. Il faut agir rapidement. Longue analyse de Gillian Tett, Krishna Guha et Joanna Chung en page 11 du FT.
Le constructeur automobile Ford continue à panser ses plaies via une cure d’amaigrissement : Volvo est toujours susceptible d’être vendu. Le prix moyen des voitures vendues augmente, ce qui permet de réduire les pertes. Long article de Mike Spector en pages 14 et 15 du WSJE.
L’avenir de la prospection pétrolière est largement dans les mains des compagnies nationales. Les multinationales privées doivent repenser leur développement vers d’autres sources d’énergie grâce aux innovations technologiques. Article de Sheila McNulty en page 14 du FT.
Investir de façon socialement responsable ? Pour ce faire, les options à disposition des épargnants augmentent. Mais des pièges doivent être évités : notamment, une entreprise qui se prétend « verte », l’est-elle vraiment ? Article de Jilian Mincer en page 30 du WSJE.
Si vous ne devez en lire qu’un ce mercredi : le Financial Times
A la une :
Le Gouverneur de la Banque de France, Christian Noyer, a laissé planer la possibilité d’une hausse des taux dans la zone euro pour combattre l’inflation. L’euro a dépassé pour la première fois le seuil de 1,60 USD. Article de Ralph Atkins du FT.
Les difficultés financières des banques européennes poussent à la hausse le taux Libor, qui est également largement utilisé aux Etats-Unis. Ce qui complique la donne Outre-Atlantique et nourrit là-bas le débat sur l’opportunité de créer un autre taux de référence. Article de Carrick Mollenkamp et mark Whitehouse du WSJE.
Les actionnaires de Royal Bank of Scotland acceptent l’augmentation de capital mais exigent la fixation d’un calendrier pour le départ du directeur général, Fred Goodwin. Article de Peter Thal Larsen, Kate Burgess et Jane Croft du FT.
Escalade verbale entre BHP Billiton et Rio Tinto, le premier voulant acquérir le second qui résiste : le directeur général de BHP argue de la faiblesse de la performance financière de Rio Tinto. Article de Peter Smith et Rebecca Bream du FT.
Les Etats-Unis soupçonnent la Corée du Nord de soutenir un programme nucléaire syrien. De quoi assombrir les perspectives d’un désarmement pacifique nord-coréen. Regain de tension. Article de Jay Solomon du WSJE.
Départ de Marcus Brauchli, rédacteur en chef au WSJ : le nouveau propriétaire, News Corp, désire choisir son homme. D’autres changements à attendre. Article de Jessica Vascellaro, Merissa Marr et Sam Schechner du WSJE.
En pages intérieures :
L’économie turque est à la peine alors que les réformes piétinent et que le parti au pouvoir, l’AKP, est critiqué pour ses positions religieuses conservatrices. « Coup d’Etat judiciaire » en vue ? Analyse de Vincent Boland et John Thornhill en page 9 du FT.
2008 sera une année clé pour l’avenir de l’économie mondiale, selon Martin Wolf en page 11 du FT : la crise financière et la hausse des prix alimentaires sont les deux facteurs cruciaux dont il faut s’occuper.
En page 11 du FT, le directeur général de Rolls-Royce, John Rose, appelle la Grande-Bretagne à redévelopper une base industrielle à forte valeur ajoutée. Une économie uniquement tournée vers les services est trop fragile, selon lui.
Amazon.com peine à convaincre quant à sa politique de téléchargement : en musique, notamment, il reste un acteur marginal face à Apple et son iTunes. Article de Mylene Mangalindan en page 4 du WSJE.
L’envolée des prix alimentaires s’est accompagnée d’un surcroît de volatilité : sous la pression des agriculteurs et des consommateurs, les Etats-Unis réfléchissent à mettre des batons dans les roues des spéculateurs. Article d’Ann Davis en page 14 du WSJE.
Si vous ne devez en lire qu’un ce mardi : le Financial Times
A la une :
Avec la volonté de relancer les prêts interbancaires, la Banque d’Angleterre propose aux banques britanniques d’échanger pour trois ans maximum des actifs à risques contre des obligations d’Etat. Mais les banques doivent accepter une décote substantielle ... Articles de Chris Giles et Peter Thal Larsen du FT et de Joellen Perry, Natasha Brereton et Adam Bradbery du WSJE.
L’Arabie Saoudite va lancer, l’année prochaine, la production d’un important champ pétrolier. Mais le pétrole étant difficile d’accès, les investissements sont considérables. Décidément, l’âge du pétrole abondant et bon marché semble bel et bien derrière nous ! Article de Neil King Jr du WSJE.
L’élection primaire en Pennsylvanie est cruciale pour les deux prétendants démocrates. Une victoire nette est indispensable pour Hillary Clinton qui a besoin de davantage de soutiens financiers. Cet Etat est aussi un véritable microcosme de l’Amérique : Gerald F. Seib du WSJE analyse la sociologie électorale de 4 classes de votants : les hommes blancs de la classe moyenne, les jeunes, les ruraux et les Hispaniques. Lisez aussi l’article d’Edward Luce et Andrew Ward en page 4 du FT.
Le quasi-monopole exercé par BAA sur les aéroports britanniques semble néfaste pour l’économie du pays. L’espagnol Ferrovial, propriétaire de BAA, aura fort à faire pour empêcher une remise à plat de la structure sectorielle. Article de Michael Peel et Kevin Done du FT.
Les Européens reprochent aux Japonais d’ériger des obstacles à l’investissement étranger dans l’archipel alors même qu’ils profitent à plein de l’ouverture d’autres pays. Article de David Pilling du FT. En page 24 du WSJE, Dominic Elliott voit une démarche analogue en Russie.
En pages intérieures :
Quelle sera la durée de la récession économique américaine ? Une forme en V (rapide) ou en U (plus longue) ? A tout le moins, les économistes ne redoutent guère la forme la plus négative : en L (très longue) ... Analyse de Krishna Guha et Daniel Pimlott en page 11 du FT.
Mea (maxima) culpa de UBS devant ses actionnaires : un rapport de 50 pages pointe les déficiences qui ont amené les lourdes pertes récentes. Notamment est épinglée la politique de rémunération centrée sur la performance, sans considération pour le risque. Article de Haig Simonian et Chris Hughes en page 19 du FT.
Les petites banques américaines sont à leur tour touchées par la crise financière : les prêts devenus douteux se multiplient. Pleins feux sur la Sovereign Bank et ses prêts automobiles avec Robin Sidel en pages 16 et 17 du WSJE.
Si vous ne devez en lire qu’un ce lundi : le Financial Times
A la une :
La Banque d’Angleterre au secours de la crise financière ? Les contribuables britanniques vont-ils devoir payer l’addition ? Et d’ailleurs, les mesures envisagées seront-elles réellement efficaces ? Rien n’est moins sûr ! Article de Mark Whitehouse et Carrick Mollenkamp du WSJE.
Pression des investisseurs et régulateurs sur Royal Bank of Scotland en vue de renforcer son objectif de réserves en capital. Une augmentation de capital de plus de 10 milliards de livres va suivre. Article de Peter Thal Larsen et Chris Giles du FT.
Google critiqué pour ses pratiques de « cookies » publicitaires, consécutives à l’acquisition de
DoubleClick. Quel respect de la vie privée sur Internet ? Article de Richard Waters du FT.
Fort ressentiment nationaliste des Chinois à l’égard des étrangers qui critiquent leur pays notamment au sujet de la politique suivie au Tibet. Les enseignes Carrefour particulièrement visées par les manifestants. Le Chinois de base aurait vu, lui, son pays évoluer ces dernières années. Article de Jason Dean et Andrew Batson du WSJE. Photo également à la une du FT avec article de Geoff Dyer en page 6.
Les fantasmes économiques de l’Inde confrontés à la réalité : une croissance annuelle de 10% ne devrait pas perdurer dans l’environnement actuel alors que les cycles signent leur retour. Article de Jackie Range et Paul Beckett du WSJE.
Pour mieux rencontrer les exigences de ses clients et surmonter des contraintes réglémentaires spécifiques à certains pays, Ernst & Young regroupe ses activités sur 87 pays (Europe, Moyen Orient, Inde et Afrique) en une seule entité. Article de Jennifer Hughes du FT.
En pages intérieures :
Les résultats trimestriels des entreprises américaines permettent de dresser la carte d’une économie US à deux vitesses : si les entreprises directement exposées aux consommateurs particuliers souffrent du ralentissement, celles qui vendent à d’autres entreprises et/ou qui sont actives hors des frontières se portent nettement mieux. IBM, Google et Coca-Cola se portent bien, merci pour elles ! Longue analyse de Tom Lauricella en page 7 du WSJE.
Elle était pourtant considérée comme une des banques les mieux gérées de la planète : la suisse UBS doit aujourd’hui tenter de recoller les morceaux après avoir été lourdement affectée par la crise des « subprimes ». Chronique d’un désastre non annoncé mais pas pour autant imprévisible. Longue analyse de Chris Hughes, Peter Thal Larsen et Haig Simonian en page 11 du FT.
Malgré la forte croissance du business, le géant indien de l’énergie éolienne, Suzlon Energy, a quelques ratés : à l’ordre du jour, défauts de fabrication et accès bloqué à la cruciale technologie allemande. Ca passe ou ça casse ... Longue analyse de Tom Wright en pages 16 et 17 du WSJE.
Supplément du WSJE : Financial News Report : la Russie : la main-mise progressive du Kremlin sur certains secteurs économiques devrait se poursuivre sous Medvedev.
Supplément du FT : FT Fund Management : de plus en plus de fonds rouvrent leurs portes aux nouveaux investisseurs (Steve Johnson à la une).
Supplément du FT : Global Brands : Google fait la course en tête + les entreprises aux marques fortes performent mieux en Bourse que le marché monte ou baisse (Salamander Davoudi en page 3).
Supplément du FT : Responsible Traveller : la politique verte du secteur du voyage.
