Revue de Presse Financière

MERCREDI 31 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

Après la tempête des subprimes, Merrill Lynch cherche à se stabiliser. Le PDG part à la retraite avec une enveloppe confortable de 160 millions USD. Son remplaçant est anxieusement attendu alors que les pertes financières pourraient continuer à s’aggraver. Articles de Randall Smith du WSJE et de David Wighton et Ben White du FT.

Les banques font grise mine. Une nouvelle « dislocation » des marchés du crédit, affectant même des produits considérés comme « sûrs », pourrait valoir un quatrième trimestre difficile. Article de Carrick Mollenkamp et Edward Taylor du WSJE.

Confirmation progressive du ralentissement de l’économie américaine avec un indice de confiance des consommateurs et des prix immobiliers au plus bas. De quoi amener la Federal Reserve à réduire une nouvelle fois ses taux d’intérêt ce mercredi. Article de Francesco Guerrera, Jonathan Birchall et Daniel Pimlott du FT.

La région des Balkans reste confrontée à des problèmes de corruption, de crime organisé et de tensions ethniques, selon un nouveau rapport de la Commission Européenne. Cela éloigne les perspectives de rattachement à l’Union des pays de la région, alors même que se ressent une « fatigue de l’élargissement » au sein de la zone. Article de Tony Barber du FT.

En pages intérieures :

Dramatique sécheresse en Australie, réduisant drastiquement l’offre de blé dont les prix s’envolent. Les fermiers sont désespérés. Deux articles de Peter Smith en page 3 du FT.

La droite populiste suisse est le premier parti du pays. Mais les réformes économiques devraient prendre le pas sur les pressions ultranationalistes, d’autant plus que le pays a besoin de main d’oeuvre étrangère. Intolérance canalisée. Analyse de Haig Simonian en page 9 du FT.

L’OPEP décline toute responsabilité face à la hausse des prix pétroliers : la faute est rejetée vers la spéculation, le dollar faible et les raffineries encombrées. Article de Neil King Jr et Guy Chazan en page 3 du WSJE.

L’économie verte est en plein boom avec plus de chance cette fois de perdurer que par le passé. La demande énergétique va rester soutenue ces prochaines années alors que le réchauffement climatique demeurera un défi important. Long article, en pages 14 et 15 du WSJE, de Jeffrey Ball qui tentent de débusquer les gagnants et les perdants de cette aventure.

Les subsides largement accordés aux producteurs de bio-carburants défient souvent le bon sens économique avec, qui plus est, des résultats mitigés sur l’environnement. En page 11 du FT, le (décidément) toujours très intéressant Martin Wolf appelle à plus d’intelligence. Puisse-t-il être entendu !

Il y a 50 ans, huit transfuges de Shockley Semiconductor fondaient Fairchild Semiconducteur, célèbre entreprise à la base du développement de la Silicon Valley californienne. Nostalgie avec Chris Nuttall en page 12 du FT.

La vigueur de la Bourse américaine n’est pas due à une explosion des valorisations mais à une forte progression des bénéfices. Une bulle bénéficiaire bientôt en manque de carburant ? The Lex Column en page 14 du FT.

Supplément du FT : Corporate Finance : retour vers le « private equity ».

Supplément du FT : la Géorgie : un laboratoire libéral à la porte de la Russie.

MARDI 30 OCTOBRE 2007

Ex aequo ce mardi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Nouvel avatar de la globalisation : le fonds géant de la sécurité sociale chinoise pourrait prendre des participations (minoritaires) dans des fonds d’investissement américains. KKR, Carlyle et TPG sont concernés. Artile de Henny Sender, Richard McGregor et Jamil Anderlini du FT.

Les banques devraient continuer à souffrir plus longtemps que prévu de la crise des « subprimes ». C’est à tout le moins le cas de UBS. Article de Carrick Mollenkamp, Edward Taylor et Michael Hudson du WSJE.

Le généreux système suédois de sécurité sociale engendre des abus de toutes sortes, privant l’Etat de fonds précieux. Les assujettis pourraient subir des contrôles en profondeur. Article de David Ibison du FT.

Nouveaux records pour l’or et le baril de brut (à la hausse) et pour le dollar (à la baisse) : les investisseurs anticipent une baisse des taux d’intérêt américains. Article de Michael Mackenzie du FT.

On la présentait comme un modèle de transition démocratique dans l’ex-bloc soviétique. Mais le bilan politique de la Géorgie n’est pas aussi flatteur que ce qu’on croyait. Article de Marc Champion du WSJE.

En pages intérieures :

Etre un cadre expatrié américain résidant à Londres, Moscou, Pékin ou Bombay ? En pages 14 et 15 du WSJE, Katherine Rosman fait le point sur les avantages et inconvénients de ces villes. La vie y est moins facile qu’auparavant.

La Bourse indienne bat record sur record, avec une récente hausse de 14% en seulement 10 jours. Les experts sont partagés quant à savoir si c’est tenable, certains signalant que les actions indiennes restent moins chères que les chinoises. Article de Jackie Range en page 23 du WSJE.

Fissures dans la famille Ford depuis la fin des généreux dividendes en 2006 : certains penseraient à vendre, ce qui attirerait inévitablement des fonds d’investissement. Analyse de Francesco Guerrera, John Reed et Bernard Simon en page 7 du FT.

La directive européenne sur les marchés financiers, dite Mifid, ne bénéficiera sans doute pas beaucoup aux petits investisseursqui auraient souhaité payer moins cher leurs transactions sur titres. Déception analysée par Peter Thal Larsen en page 19 du FT.

Pas de revue de presse ce LUNDI 29 OCTOBRE

A mardi !

VENDREDI 26 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce vendredi : le Financial Times

A la une :

Le Commissaire Européen au Marché Intérieur, Charlie McCreevy épingle l’irresponsabilité du secteur financier dans la crise des « subprimes » mais ne croit pas que des règles rigides de transparence soient la réponse à apporter. Article de Tony Barber du FT.

La création d’un « super fonds » par de grandes banques américaines reprenant les actifs à risques issus de la crise des « subprimes » a pour ambition d’éviter une crise financière internationale majeure mais aussi de sauver ce qui peut encore l’être d’un business jadis extrêmement juteux. Crucial surtout pour Citigroup. Article de Carrick Mollenkamp, Ian McDonald et Robin Sidel du WSJE.

L’histoire d’amour entre la Chine et l’Afrique continue : la première banque chinoise, ICBC, prend une participation de 20% dans la première banque sud-africaine, Standard Bank. Article de Alec Russell, Willaim MacNamara et Jamil Anderlini du FT.

Lors du récent avertissement sur bénéfice, la crédibilité du management du géant des télécoms Ericsson avait été sérieusement ébranlée. Pour restaurer la confiance des investisseurs, le directeur financier quitte le groupe. Le cours de l’action est toujours en retrait de 28% depuis l’annonce de ce « profit warning ». Articles de David Ibison du FT et de Cassell Bryan-Low en page 27 du WSJE.

Pour sortir d’une période de fraudes et de mauvaises pratiques de gestion, BP accepte une surveillance accrue de la part des autorités de ses opérations américaines. Une première. Article de Ann Davis, Amir Efrati, Matthew Dalton et Guy Chazan du WSJE.

En pages intérieures :

Une étude des Nations Unies arrive à la conclusion que les perspectives de croissance économique mondiale sont menacées par la dégradation de l’environnement. L’impact sera le plus durement ressenti dans les pays émergents. Article de Fiona Harvey en page 4 du FT.

L’Argentine attend sa nouvelle Evita : Cristina Fernandez devrait sortir victorieuse du scrutin de dimanche prochain. Le pays connaît une résurgence de l’inflation et la croissance économique s’affaiblit. Article de Jude Webber et Richard Lapper en page 9 du FT.

Il a réussi à faire oublier une des pires fusions de l’histoire industrielle américaine, celle de Time Warner et America On Line. Mais après 5 ans à la tête du groupe et alors qu’il s’apprête à passer la main, Dick Parsons n’a pu redresser le cours de l’action. Article d’Aline van Duyn en page 9 du FT.

Pour expliquer l’ampleur des récentes pertes financières de Merrill Lynch, Serena Ng et Carrick Mollenkamp examinent, en pages 14 et 15 du WSJE, le rôle joué depuis 2003 par Christopher Ricciardi, un des concepteurs des fameux CDO (Collateralized Debt Obligations).

JEUDI 25 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce jeudi : le Financial Times

A la une :

Merrill Lynch affiche une grosse perte trimestrielle (et plus importante que prévu) dans la foulée de la crise des « subprimes ». Le directeur général Stan O’Neal a reconnu l’imprudence du groupe mais convaincra-t-il les actionnaires de lui garder leur confiance ? Articles de Randall Smith et Jed Horowitz du WSJE et de David Wighton et Ben White du FT.

L’assureur italien Generali est pris à partie par un « hedge fund » britannique, Algebris Investments, qui réclame de meilleurs standards de « corporate governance » : un activisme actionnarial aussi agressif est une première en Italie. Articles d’Adrian Michaels du FT et de Sabrina Cohen et Margot Patrick en page 21 du WSJE.

L’Union Européenne abandonne son angélisme à l’égard d’une Russie susceptible de radicaliser davantage ses politiques intérieure et extérieure à l’approche des échéances électorales. Mais il s’agit également de ne pas isoler ce turbulent voisin. Article de Tony Barber du FT.

Les exigences américaines en matière de sécurité du transport maritime (avec la nécessité de scanner tous les containers à destination des Etats-Unis) vont entraîner des délais de livraison et désavantager les gros ports historiques. De quoi relancer le mouvement de consolidation des installations portuaires. Article de John W. Miller du WSJE.

En pages intérieures :

Laissant de côté quelques sujets de contentieux, le Secrétaire d’Etat américain au trésor, Hank Paulson, soutient les projets de réformes indiens ayant pour ambition de faire de Bombay un centre financier international. Article de Krishna Guha en page 3 du FT.

2400 milliards USD ... Tel pourrait être le montant total (intérêts compris) de la facture à payer sur la prochaine décennie de la guerre menée par les Américains en Afghanistan et en Irak. Coup dur pour le budget américain. Article de Daniel Dombey en page 4 du FT.

Manquant de main d’oeuvre, les pays scandinaves cherchent à attirer les migrants de la région balte. Les syndicats s’inquiètent des pressions salariales. Analyse de Robert Anderson en page 9 du FT.

Quand il parle, on l’écoute : Warren Buffett appelle à la prudence face à la forte hausse de la Bourse chinoise. Article de Geoff Dyer et Sundeep Tucker en page 15 du FT.

Après avoir fondé Yahoo, le jeune Jerry Yang est en aujourd’hui le directeur général. Mais a-t-il les épaules assez larges pour opérer les changements nécessaires ? Les analystes financiers sont sceptiques. Article de Chris Nuttall en page 18 du FT.

Supplément du FT : Faire des affaires à Liverpool et dans le Nord-Ouest de l’Angleterre.

Supplément du FT : La Hongrie.

MERCREDI 24 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce mercredi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Un peu partout dans le monde, la flambée des prix alimentaires pose problème. La Russie vient de décider de geler les prix sur certains produits de base. Histoire de protéger la popularité de l’administration Poutine avant les élections parlementaires de décembre. Article de Neil Buckley et Javier Blas du FT. Voir aussi la longue analyse en page 7 de Jenny Wiggins et Javier Blas : ces hausses de prix pourraient laisser présager une crise alimentaire globale de grande ampleur avec des risques pour la stabilité politique des pays les plus exposés.

Dans les pays émergents, Russie en tête, après la crise monétaire d’il y a dix ans, c’est aujourd’hui à un renforcement inédit et rapdide des devises qu’on assiste. Cela n’a pas que des avantages : les exportations sont plus chères, les investissements en provenance del’extérieur prennent des allures spéculatives et les réserves de devises étrangères perdent en valeur. Article de Andrew Osborn et Joanna Slater du WSJE.

Victoire pour la Commission Européenne : la Cour de Justice européenne met l’Etat allemand en demeure de supprimer la loi dite « Loi Volkswagen » limitant, dans les entreprises, à 20% les droits de vote accordés à un seul actionnaire. Cette loi datant de 1960 garantissait à l’Etat de Basse Saxe de garder le contrôle sur la gestion de Volkswagen, notamment en matière d’emploi, ce qui permettait d’éloigner toute tentative d’OPA hostile. A présent, on s’attend à ce que Porsche augmente sa participation dans VW (actuellement de 31%). Mais à quel horizon ? Dans la foulée, c’est toute l’industrie automobile allemande qui pourrait s’en trouver profondément modifiée. Articles de Stephen Power et Carolyn Henson du WSJE et de Tony Barber, Hugh Williamson et Richard Milne du FT.

Sur fond de prix pétroliers élevés, le Nigeria envisage à son tour de renégocier ses contrats, jugés aujourd’hui trop avantageux, avec les multinationales du secteur. Royal Dutch Shell, ExxonMobil et Chevron, attention ! Article de Matthew Green du FT.

BP accepte de payer une amende de 303 millions USD pour régler son litige américain en matière de contrôle abusif du marché du propane, ayant occasionné en 2004 une forte hausse des prix (+50%). Le nouveau directeur général, Tony Hayward, cherche à tourner une page. Article de Ann Davis et Guy Chazan du WSJE.

En pages intérieures :

Rivalité spaciale entre la Chine et le Japon : quel sera le premier des deux à poser un homme sur la lune ? Ce n’est pas qu’anecdotique : outre les applications militaires dérivées d’un tel programme, la lune est un réservoir potentiel d’isotope d’hélium, auquel les scientifiques attribuent des pouvoirs énergétiques en matière de réactions de fusion. Article de Gordon Fairclough en page 10 du WSJE.

Malgré les chiffres officiels affichant une déflation, les consommateurs japonais ressentent une hausse des prix dans leur vie quotidienne. Arcanes d’une statistique avec David Pilling et Jonathan Soble en page 5 du FT.

Le très populaire site de réseau social de Google au Brésil, Orkut, dans l’oeil du cyclone : de la publicité y a côtoyé du contenu à caractère pédophile. Aujourd’hui, Google est poursuivi pour ne pas avoir collaboré avec la police brésilienne via la transmission des données en sa possession. De telles affaires compromettent à terme la rentabilité des réseaux sociaux. Longue analyse d’Antonio Regalado et Kevin J. Delaney en pages 16 et 17 du WSJE.

Alors que l’attraction initiale de Second Life s’estompe quelque peu, les entreprises (et surtout leurs départements marketing et autres agences publicitaires) se tournent à présent vers d’autres mondes virtuels sur Internet. Après MySpace et Facebook, ne pas rater la prochaine tendance. Article d’Emily Steel en page 33 du WSJE.

Provocateur de talent, Nassim Nicholas Taleb met en cause ce qu’il appelle la « pseudo-science » financière telle qu’elle s’est dévelopée depuis 40 ans et qui a été consacrée par plusieurs Prix Nobel. Minorant la probabilité des crises financières, cette science, qui serait à peine plus sérieuse que l’astrologie, est dangereuse, selon lui. Opinion en page 9 du FT.

Supplément du FT : Investir en Espagne : l’avenir économique du pays est moins rose.

MARDI 23 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce mardi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Après neuf ans de lutte, Microsoft baisse les armes devant Neelie Kroes, la commissaire européenne à la concurrence. Le géant américain accepte de se dévoiler pour une plus grande interopérabilité des programmes des concurrents. Les autres grands du secteur ont des soucis à se faire. Articles de Charles Forelle du WSJE et d’Andrew Bounds et Laura Dixon du FT.

La victoire de la droite libérale en Pologne signifie réformes économiques à l’intérieur et dialogue européen plus constructif. Mais les intérêts polonais seront toujours âprement défendus, à n’en pas douter. Articles de Marcus Walker et David McQuaid du WSJE et de Jan Cienski et Stefan Wagstyl du FT.

Inquiétude boursière devant le ralentissement économique américain et les soubresauts de la crise financière estivale. Article de Michael Mackenzie du FT.

En pages intérieures :

Les Etats-Unis s’inquiètent devant les velléités turques à poursuivre les rebelles kurdes en Irak. Vives tensions dans une région qui n’en a pas besoin ! Article de Howard Schneider et Amit R. Paley en page 3 du WSJE.

Par manque de bateaux, les prix du transport maritime sont en nette hausse, ce qui se répercute sur les coûts des matières premières. Le Baltic Exchange Dry Index a grimpé de 169% sur un an. Article de Robert Guy Matthews en page 4 du WSJE.

A la tête du deuxième quotidien de Hong Kong, Jimmy Lai se pose en agitateur démocratique, sans trop se soucier du bon goût. Long article de Geoffrey A. Fowler et Jonathan Cheng en pages 14 et 15 du WSJE.

La Chine compte de plus en plus de milliardaires avec une nouvelle génération d’entrepreneurs qui a fleuri sur fond de libéralisation de l’économie. Article de Robin Kwong en page 10 du FT.

Le sentiment boursier négatif qui prévaut au Japon en fait peut-être un bon moment pour y investir dans une perspective de long terme. L’économie n’est pas en si mauvaise santé après tout. Opinion d’Ed Merner en page 26 du FT.

Suppléments du FT : Qatar et Corée.

LUNDI 22 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce lundi : le Financial Times

A la une :

La mise au point du superfonds hypothécaire censé racheter les actifs à problèmes issus de la crise financière alimente déjà la polémique : la transparence est réclamée pour que ces rachats se passent au juste prix. Les institutions financières qui ont fauté doivent assumer leurs errements jusqu’au bout. Article de David Weighton et Krishna Guha du FT.

Coup de froid sur l’immobilier européen : après le coup d’arrêt américain, on constate un net ralentissement dans des pays comme l’Espagne, la France et l’Irlande. De quoi rappeler que le boom immobilier fut un phénomène global sur les 10 à 15 dernières années, alimenté par des taux d’intérêt extrêmement bas. Article de Joellen Perry et Keith Johnson du WSJE.

En Californie, le gouverneur Terminator ... euh Schwarzenegger ... appelle les candidats républicains à l’investisture présidentielle à s’intéresser aux électeurs du centre et donc à se pencher sur les questions des soins de santé et de l’éducation. Matthew Garrahan du FT.

En Pologne, la droite conservatrice perd les élections parlementaires. Coup dur pour les controversés frères Kaczynski au pouvoir mais l’Union Européenne respire un peu mieux. Article de Jan Cienski et Stefan Wagstyl du FT.

Voici venu le temps de la petite voiture. Pour les constructeurs asiatiques, le marché de la petite voiture de bonne apparence mais pas chère pourrait être un véritable bonanza. Nissan et Toyota sont notamment sur les rangs. Article d’Amy Chozick du WSJE.

En pages intérieures :

Les pays du Sud-Est de l’Europe sont exposés à un risque de crise financière, selon le FMI. Lourds endettement et déficits extérieurs inquiètent les observateurs. La Bulgarie et la Croatie sont notamment dans le collimateur. Article de Stefan Wagstyl en page 2 du FT.

Sur les marchés financiers, la tolérance des investisseurs pour la complexité est à la baisse. Exeunt les arcanes de la finance structurée ? Pendant ce temps, la dette « corporate » se porte bien. Analyses de Paul J. Davies, Gillian Tett et David Oakley en page 7 du FT.

Pour échapper à la maturité de leur secteur, les brasseurs japonais tentent leur chance sur d’autres marchés, notamment ... la pharmacie. Une stratégie différente des groupes occidentaux qui ont privilégié les fusions & acquisitions intrasectorielles. Article d’Andrew Morse en page 7 du WSJE.

Après avoir largement contribué à décoder le génome humain, l’américain Craig Venter veut développer des processus de production biochimiques pour nouveaux matériaux et ainsi sortir de l’âge du carburant fossile. Début de l’ère de la biologie synthétique ? Article de Peter Marsh en page 17 du FT.

Les investisseurs activistes s’intéressent au secteur high tech : après les excès du passé, il y aurait de la valeur à libérer sur ce segment. Article de Pui-Wing Tam et Vauhini Vara en page 32 du WSJE.

Supplément du FT : Business Education – Executive MBAs.

Supplément du FT : FT Fund Management : l’investissement éthique gagne les marchés émergents. Article à la une avec Steve Johnson.

VENDREDI 19 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce vendredi : le Financial Times, surtout pour ses pages sur le krach d’octobre 1987

A la une :

En Allemagne, pas moins de 17% de la population vivent sous le seuil de pauvreté. Pour ces 14 millions de personnes, qui subissent la régression de l’Etat Providence sacrifié sur l’autel des réformes, cela signifie souvent la soupe populaire. Article de Marcus Walker du WSJE.

En France, le gouvernement annonce vouloir aller jusqu’au bout de la réforme des pensions (notamment concernant les « régimes spéciaux ») malgré les grèves. Premier test majeur pour Nicolas Sarkozy. Article de John Thornhill et Peggy Hollinger du FT.

Les crises vont souvent de pair avec les poursuites judiciaires. La banque HSBC est poursuivie par un fonds immobilier américain qui l’accuse d’avoir indûment profité de la crise des subprimes à son désavantage pour la garantie d’un prêt. Article de Carrick Mollenkamp et Ian McDonald du WSJE.

Une autre banque, la Bank of America publie des résultats trimestriels en net retrait, du fait de la crise des subprimes : des têtes vont tomber ! Article de Ben White du FT.

Les investisseurs tablent sur la poursuite de l’abaissement des taux d’intérêt Outre-Atlantique, envoyant le dollar vers une baisse record face à l’euro. Article de Michael Mackenzie, Saskia Scholtes et David Wighton du FT.

En pages intérieures :

En page 9 du FT, John Authers, Jeremy Grant et Gillian Tett reviennent, vingt ans après, sur le krach boursier d’octobre 1987 (-22% en un jour) : des actions surévaluées, des programmes informatiques « aveugles » et la psychologie humaine furent à la base du phénomène. La brusque remontée des cours qui a suivi s’explique par l’excès de la chute et la baisse des taux d’intérêt décidée par la Federal Reserve. Aujourd’hui, les volumes négociés sont nettement plus importants sur des marchés davantage interconnectés. Dans ce contexte, une crise peut faire plus de ravages encore plus rapidement. A lire absolument, ainsi que les compléments en pages 30 et 31 du FT.

En Chine, les richesses s’étalent aujourd’hui publiquement jusque dans la construction de quartiers luxueux protégés pour privilégiés, reflétant l’angoisse de ceux-ci vis-à-vis de la grande masse des pauvres. Long article de Geoffrey A. Fowler en pages 14 et 15 du WSJE.

Supplément du FT : le Japon.

JEUDI 18 OCTOBRE 2007

Si vous ne devez en lire qu’un ce jeudi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Consolidation en vue dans le secteur brassicole : Carlsberg et Heineken sont partenaires pour acquérir le britannique Scottish & Newcastle. Mais ce dernier n’est pas disposé à se laisser faire. Articles de Jenny Wiggins et Neil Hume du FT et de Jason Singer et David Kesmodel en page 3 du WSJE.

Avec la perspective d’une incursion militaire par la Turquie en Irak pour traquer les rebelles kurdes, le baril de pétrole s’envole vers de nouveaux sommets historiques. Article de Vincent Boland et Daniel Dombey du FT.

Selon le FMI, le dollar reste surévalué et pourrait encore décliner : les fondamentaux économiques joueraient en sa défaveur. Article de Chris Giles et Peter Garnham du FT.

Volkswagen entend bien défier Toyota sur les terres américaines : après des années de rationalisation, le constructuer allemand reprend le chemin de la croissance avec, notamment, une politique de prix plus agressive et des modèles plus sobres. Article de Stephen Power du WSJE. Toyota, pour sa part, connaît des problèmes de qualité au Japon et aux Etats-Unis. Article de Michiyo Nakamoto en page 19 du FT.

Des spécialistes en « véhicules d’investissement structurés » sont appelés à la rescousse du système financier international : les pyromanes se transforment en pompiers. Article de Carrick Mollenkamp, Deborah Solomon, Robin Sidel et Valerie Bauerlein du WSJE.

En pages intéreiures :

Grande campagne de communication de la part de Chevron pour afficher ses « convictions » environnementalistes : loin d’être un problème, Chevron se présente comme une solution aux changements climatiques. Article de Guy Chazan en page 5 du WSJE.

La Pologne va-t-elle tourner une page ? Les élections parlementaires sont une occasion de remplacer l’actuel gouvernement, jugé conservateur et populiste, des frères Kaczynski, ce qui permettrait au pays de se préoccuper davantage de l’économie. Long article de Marc Champion en pages 14 et 15 du WSJE.

Parmi les biocarburants, seul l’éthanol brésilien, issu de la canne à sucre, est moins cher à produire que de l’essence, d’après une étude du FMI. Et en matière de diésel, aucun biodiésel ne rivaliserait avec le diésel ordinaire. De quoi raviver encore un peu plus le débat qui agite les milieux agricoles : « alimentation » versus « carburants ». Article de Bob Davis et Lauren Etter en page 17 du WSJE.

La Bourse indienne est en feu ! Les mesures prises par les autorités financières du pays pour maîtriser les flux de capitaux étrangers, malgré un retrait initial des cours, ne devraient pas refroidir les investisseurs. Articles de Jackie Range et Romit Guha en page 19 du WSJE et de Jo Johnson et Joe Leahy en page 9 du FT.

Le boom financier que connaissent les pays émergents reflète certes l’arrivée progressive à maturité de ces pays mais repose également en partie sur des flux potentiellement spéculatifs. Le risque y est moins présent qu’auparavant mais n’a pas complètement disparu. Long article de Joanna Chung et Stefan Wagstyl en page 13 du FT.

Acheter une action sur la base d’un conseil entendu à la télévision est un jeu de dupe. Ne serait-ce que parce que les analystes interviewés ne parlent aux téléspectateurs que bien après s’être adressé à leurs gros clients institutionnels. Opinion de John Gapper en page 15 du FT.