Revue de Presse Financière

VENDREDI 17 JUILLET 2009

Léger avantage au Wall Street Journal Europe ce vendredi

A la une :

L'Islande se prépare à rejoindre la zone euro : un référendum pourrait être tenu dans 2 ans. Article d'Andrew Ward du FT.

La Commission Européenne n'a pas à dédommager Schneider Electric pour avoir bloqué indûment son acquisition de Legrand en 2001. La Cour de Justice européenne siégeant à Luxembourg invalide donc un précédent jugement dans cette affaire. Article de Charles Forelle du WSJE.

Le gouvernement britannique enjoint les administrateurs indépendents des grandes banques à maîtriser les salaires des directeurs généraux de ces institutions afin d'éviter qu'ils ne prennent trop de risques. Article de Stephen Fidler du WSJE.

Le géant allemand de la distribution Arcandor a du souci à se faire : sa sortie de procédure de faillite est remise en question alors que son conseiller en restructuration quitte le navire, faute d'être suffisamment soutenu par l'actionnaire principal, la banque privée Sal Oppenheim. Article de Gerrit Wiesmann du FT.  

Envolée de bénéfices trimestriels de J.P. Morgan qui réfléchit à réinstaurer un dividende et des rachats d'actions. La banque américaine n'exclut pas non plus l'une ou l'autre acquisition opportuniste. Articles de Robin Sidel du WSJE et de Francesco Guerrera en page 13 du FT.

 Fort recul du cours de l'action Nokia (-14,7%) alors que le groupe finlandais réduit ses attentes de rentabilité pour l'année en cours. La concurrence lui fait beaucoup de tort au-delà de la crise économique actuelle. Articles d'Andrew Parker et Andrew Ward du FT et de Gustav Sandstrom en page 5 du WSJE.

En pages intérieures :

Wal Mart renforce sa politique environnementale : le distributeur américain demande à ses fournisseurs d'indiquer la "facture verte" de leurs produits de façon à mieux informer les consommateurs. Article de Miguel Bustillo en page 4 du WSJE.

Rien ne vaut une bonne crise économique pour assurer le succès des bloggers experts en ce domaine alors qu'un combat idéologique se déroule en arrière-plan. Article de Kelly Evans en page 10 du WSJE.

Moscou espère bien entrer à l'Organisation Mondiale du Commerce en 2010. Tout dépendra du support que doivent accorder les Etats-Unis à la Russie à cette fin. Article d'Andrew Langley en page 12 du WSJE.

La montée du chômage américain teste le maillon faible de la flexibilité d'emploi caractérisant le pays : comment assurer un revenu minimum d'assistance à cette population paupérisée de près de 15 millions de personnes. Longue analyse de Sarah O'Connor en page 7 du FT.

Pour les institutions financières, sauver les prêts hypothécaires de plusieurs millions d'Américains n'est pas une mince affaire, même avec l'aide de l'Etat fédéral. Longue analyse de Carrick Mollenkamp et Serena Ng en pages 16 et 17 du WSJE.

Pour Martin Wolf en page 9 du FT, la crise économique qui frappe la Grande-Bretagne est une occasion pour ce pays de repenser sa politique publique et les moyens de la financer. Reconnaître les problèmes et saisir les opportunités dans un contexte de perspectives médiocres.

Supplément du FT : Afrique du Sud : des promesses électorales difficiles à tenir.

JEUDI 16 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Les familles propriétaires de Porsche approchent d'un accord pour assainir la situation financière du groupe allemand : l'enjeu est de réduire la dette de plus de 10 milliards d'euros. Article de Daniel Schäfer du FT.

Même si elles sont sous perfusion de fonds publics, certaines banques américaines et britanniques  garantissent toujours des salaires mirobolants à leurs meilleurs éléments. Article de Kate Kelly et Sara Schaefer Munoz du WSJE.

Le Royaume-Uni propose le nom de Tony Blair comme premier Président de l'Union Européenne. Mais la fonction doit encore être créée. Article de Joshua Chaffin, George Parker et Ben Hall du FT.

Le chômage britannique donne l'image d'une économie qui continue de s'affaiblir dans sa pire récession en 50 ans. Article de Joe Parkinson et Jonathan House du WSJE.

Tout comme en 2001 et 2003, Silvio Berlusconi propose une aministie fiscale pour rapatrier des fonds localisés à l'étranger. Le feu vert de la Commission Européenne est attendu avant de lancer l'opération. Article de Guy Dinmore du FT.

Une activiste humanitaire, Natalya Estemirova, a été enlevée et tuée dans le Caucause russe : le pouvoir en place en Tchétchénie, allié de Moscou, est pointé du doigt. Article d'Alan Cullison du WSJE.

En pages intérieures :

Pas facile de sortir du lot lorsqu'on est développeur d'applications pour l'iPhone d'Apple : pour se démarquer dans l'offre de plus de 65000 applications existantes, certains proposent des réductions de prix sensibles ou enregistrent leurs produits dans des catégories moins fournies. Article de Yukari Iwatani Kane en page 4 du WSJE.

Les nouveaux pays émergents producteurs d'automobiles, Chine en tête, fragiliseront encore un peu plus dans les années à venir le secteur aux Etats-Unis, en Europe et au Japon. Exemple avec la Geely chinoise qui a des vues sur la Volvo. Histoire d'une migration industrielle annoncée avec cette longue analyse de Norihiko Shirouzu en pages 16 et 17 du WSJE.

Une prochaine large libéralisation des noms de domaine sur Internet risque de provoquer des tensions, avec des abus possibles de noms, notamment commerciaux, jusqu'ici réservés. Longue analyse de Maija Palmer et Richard Waters en page 7 du FT.

MERCREDI 15 JUILLET 2009

Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Chez Goldman Sachs, on rase à nouveau gratis : alors que les bénéfices trimestriels s'envolent, les bonus octroyés aux employés devraient atteindre des niveaux record (quelque 770000 dollars par employé). La banque a su tirer profit de la crise mieux que ses concurrentes. Articles de Greg Farrell et Sarah O'Connor du FT et de Susanne Craig et Aaron Lucchetti du WSJE.

La justice américaine s'intéresse aux dérivés sur produits de crédits : une transparence déficiente sur les prix émeut la division anti-trust. Article de Clare Connaghan, Neil Shah et Emily Barrett du WSJE.

Aux Etats-Unis, la communauté financière s'oppose au projet de l'Administration Obama d'accorder des pouvoirs étendus à la Federal Reserve : cette dernière n'est pas jugée sans reproche dans le déclenchement et le déroulement de la crise. Débat réglementaire avec Francesco Guerrera et Tom Braithwaite du FT.

Le groupe belge Solvay a retenu deux candidats pour l'acquisition de son pôle pharmaceutique : le suisse Nycomed et l'américain Abbott Laboratories. Le produit de la vente pourrait se monter à plus de 5 milliards d'euros. Article de Lina Saigol et Martin Arnold du FT.

Les clients européens de Lehman Brothers pourraient récupérer un total de quelque 12 milliards de dollars. Article de Peter Lattman du WSJE.

En pages intérieures :

Aux Etats-Unis, les commerçants hésitent encore à reconstituer leurs stocks : les signes de la reprise demeurent très modestes. Article d'Alex Frangos et Elizabeth Holmes en page 2 du WSJE. Pour Mortimer Zuckerman, en page 13 du WSJE,  l'économie américaine reste très malade, avec notamment un chômage préoccupant.

Sous la houlette de Ban Ki-moon, les Nations Unies tentent d'améliorer leur visibilité sur la scène internationale avec le soutien des Etats-Unis : même si le rôle de pacificateur joué par l'organisation est amoindri depuis la fin de la Guerre Froide, les défis posés par les drames humanitaires requièrent une présence active. Longue analyse de Joe Lauria et Steve Stecklow en pages 14 et 15 du WSJE.

Les banquiers indépendants signent leur grand retour à Wall Street : la viabilité de leur "business model" est évalué par Julie MacIntosh dans une longue analyse en page 6 du FT.

La crise est morte, vive la crise ! Pour Martin Wolf, la reprise sera lente et semée d'embûches alors que le système financier international demeure très fragile. En page 9 du FT.

  

MARDI 14 JUILLET 2009

Ex aequo ce mardi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux et surtout les deux longues analyses en pages intérieures ! 

A la une :

Les pourparlers se poursuivent entre UBS et le gouvernement américain, y compris dans les hautes sphères diplomatiques. Article de Carrick Mollenkamp du WSJE.

Des dirigeants de Goldman Sachs auraient massivement vendu des actions de leur groupe au plus fort de la tempête financière. Voilà qui ne va pas ravir les autorités du pays qui tentaient à cette époque d'éviter un écroulement complet du système financier. Article de Greg Farrell du FT.

Microsoft rend la politesse à Google : alors que ce dernier prépare un système d'exploitation gratuit substitut à Windows, Microsoft lancera en 2010 une version de ses applications bureautiques utilisables en ligne.  Tout ceci ne va pas sans rappeler la guerre des navigateurs du début de l'ère Internet. Article de Richard Waters du FT.

La Commission Européenne propose de nouvelles règles pour le secteur bancaire : l'objectif est de dissuader la prise de risques inconsidérés, notamment via des produits complexes. Articles de Matthew Dalton et Adam Cohen du WSJE et de Patrick Jenkins et Brooke Masters en page 4 du FT.

Tensions chez les équipementiers du secteur automobile français : les salariés menacés de licenciement chez New Fabris menacent d'endommager leur outil de production s'ils ne reçoivent pas des compensations de la part des donneurs d'ordres Renault et PSA Peugeot Citroen. Article de Peggy Hollinger du FT. 

Accord entre l'Autriche et la Turquie en vue de la construction d'un pipeline (appelé Nabucco) de transit de gaz naturel qui aurait pour vertu de réduire la dépendance de l'Union Européenne à l'égard de la Russie. Articles de Marc Champion du WSJE et de Delphine Strauss et Ed Crooks en page 5 du FT.

En pages intérieures :

De nouvelles règles européennes en matière de "hedge funds" et de "private equity" pourraient bouleverser les contours des investissements alternatifs à l'échelle de la planète. Analyse des enjeux avec cette longue analyse de Brooke Masters et Nikki Tait en page 7 du FT.

En matière de diversification financière, l'allocation d'actifs, censée assurer une protection contre la volatilité, s'est avérée déficiente à l'occasion de cette crise. Game Over ? Longue analyse de Tom Lauricella en pages 14 et 15 du WSJE.

LUNDI 13 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Financial Times

A la une :

UBS et le gouvernement américain tentent de trouver un accord à l'amiable dans l'affaire d'évasion fiscale qui les oppose. Articles de Joanna Chung et Haig Simonian du FT et de Carrick Mollenkamp du WSJE.

L'espionnage présumé perpétré en Chine par des employés de Rio Tinto alimente la polémique : Pékin risque de s'aliéner de grandes entreprises étrangères si le climat du business se détériore de la sorte. Article d'Andrew Batson et Lynda McFarland du WSJE.

Les Français consomment moins, ce qui se remarque à l'occasion de ces vacances : un souci pour l'économie européenne si une telle attitude devait s'enraciner. Article de Sebastian Moffett du WSJE.

L'ancien Premier Ministre français Dominique de Villepin épingle Nicolas Sarkozy : selon lui, les réformes sont mal ciblées de sorte que le pays "perd son temps". Article de Ben Hall du FT.

A Londres, la communauté financière s'émeut d'une note émanant d'un teenager qui décrit le comportement des jeunes face aux médias : presse écrite, télévision et radio traditionnelles sont largement boudées par ce public qui trouvent la publicité ennuyeuse. Article d'Andrew Edgecliffe-Johnson du FT.

En pages intérieures :

En Iran, les troupes paramilitaires du Basij sont venues au secours du régime en place pour réprimer les émeutes de l'opposition. Longue analyse de Farnaz Fassihi en pages 16 et 17 du WSJE.

Alors que la Chine et l'Inde rivalisent d'influence en Asie, la Chine semble prendre une longueur d'avance en nouant des alliances stratégiques avec plusieurs pays de la zone. Longue analyse de James Lamont et Amy Kazmin en page 5 du FT.

Rester toute sa vie dans l'ombre d'un grand homme : Charlie Munger, partenaire du milliardaire Warren Buffett, ne regrette pas le "modus operandi" qui leur a permis de réussir dans le monde des affaires. Interview par Justin Bear en page 10 du FT.

Supplément du FT : FT Fund Management : les gestionnaires de fonds à "rendement absolu" doutent de leur capacité à rencontrer la demande. Article à la une de Sophia Grene.  

VENDREDI 10 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

La Banque d'Angleterre décide de stopper pour l'heure ses rachats obligataires. Une décision surprenante alors que beaucoup pensaient qu'elle allait les accélérer pour combattre la récession économique. Article de Natasha Brereton du WSJE.

Pékin critique le rôle prépondérant du dollar dans l'économie mondiale. De quoi inquiéter les leaders du G8 quant à la reprise économique attendue. Article de George Parker & alii du FT.

GM va vendre des actifs et sortir ainsi, plus vite que prévu, de son statut protégé par la loi sur les faillites. Article de Sharon Terlep et John Stoll du WSJE.

Le groupe minier Anglo American nomme un nouveau Président, en la personne de Sir John Parker. Cela devrait rassurer les actionnaires, échaudés par le rejet du projet de fusion avec le rival Xstrata. Article de Richard Lapper du FT.

La Chine est vigilante sur les affaires d'espionage étranger sur son territoire : un Australien et trois de ses collègues travaillant pour Rio Tinto sont détenus alors que la Chine prend de plus en plus de poids dans l'économie australienne. Article d'Andrew Batson, Alex Wilson et Rachel Pannett du WSJE.

L'empire médiatique de Rupert Murdoch est mis en cause pour des écoutes téléphoniques par des journalistes du groupe de politiciens et autres célébrités. Les aléas de la presse tabloid. Possible enquête parlementaire britannique. Article de Ben Fenton et Andrew Edgecliffe-Johnson du FT.

En pages intérieures :

Les Européens restent frileux face à la Bourse : l'épargne se dirige davantage vers les comptes bancaires, selon une enquête menée au mois de mars. Article de Daisy Maxey et Leslie Scism en page 11 du WSJE.

La Californie fait face à un vrai défi en matière d'approvisionnement en eau : une longue sécheresse a été d'autant plus durement ressentie que la population de l'Etat a fortement augmenté depuis deux décennies. La désalanisation en question. Longue analyse de Jim Carlton en pages 14 et 15 du WSJE.

Parfum des eighties : un coup d'Etat militaire en Amérique centrale (Honduras) sur fond de Michael Jackson à la radio ... Un premier gros test de politique étrangère pour Barack Obama. Longue analyse d'Adam Thomson en page 7 du FT.

En matière d'informatique mobile, les netbooks perdent leurs complexes face aux portables traditionnels. Article de Paul Taylor en page 10 du FT.

JEUDI 9 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Financial Times

A la une :

Le FMI entrevoit la fin de la récession mondiale mais la reprise ne sera que timide et graduelle : croissance attendue de 2,5% en 2010. L'Eurozone devrait par contre rester en territoire négatif en 2010 (-0,3%). Article de Krishna Guha, Sara O'Connor et Michael Mackenzie du FT.

80% de réduction des gaz à effet de serre d'ici 2050 : les leaders du G8 se sont mis d'accord sur un objectif qui risque de se heurter à la réalité des pays émergents, Chine en tête. Article de Jonathan Weisman du WSJE.

Google se lance à l'assaut de la forteresse Microsoft en annonçant le lancement prochain d'un système d'exploitation open-source  (Chrome OS) : l'objectif de Google est de s'en servir comme plate-forme pour garder les internautes sur ses autres services, financés par la publicité.  Articles de Richard Waters et Chris Nuttall du FT et de Jessica E. Vascellaro et Don Clark en page 5 du WSJE.

Injecter davantage d'argent public sur le marché obligataire pour combattre la crise est-il bien un programme efficace ? Les économistes britanniques commencent à en douter. Article de Neil Shah du WSJE.

Imbroglio juridico-financier en Suisse où le gouvernement du pays veut interdire à UBS de coopérer avec les autorités américaines quant à la communication d'informations confidentielles sur les clients de la banque. Article de Haig Simonian du FT.

En pages intérieures :

Un protocole de gestion de crise va-t-il pouvoir voir le jour pour éviter à l'avenir que la faillite d'une grande banque mette en péril tout le système financier international ? Pas si simple ... Retour sur la problématique du "too big to fail" dans cette longue analyse de Jennifer Hughes en page 7 du FT.

En Malaisie, Tony Fernandes, l'homme qui a développé avec succès la compagnie aérienne à bas coûts AirAsia, se heurte à la volonté politique du gouvernement de garder publiques de grosses infrastructures comme les aéroports. Longue analyse de James Hookway en pages 16 et 17 du WSJE.

Supplément du FT : Digital Business : la criminalité online se professionalise, explique Alan Cane à la une.

MERCREDI 8 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

Redressement significatif des commandes industrielles allemandes : la première économie de la zone euro serait en voie de stabilisation. Article de Gerrit Wiesmann du FT.

Barack Obama choisit une voie médiane dans ses entretiens avec Moscou. De quoi susciter la controverse à Washington si la perception en est qu'il accorde trop de concessions. Article de Jonathan Weisman, Gregory L. White et Alan Cullison du WSJE.

Prenant le relais des autorités américaines, Nicolas Sarkozy et Gordon Brown veulent à leur tour mener la guerre aux "spéculateurs" qui dérégleraient les cours du pétrole, jugés trop volatils à leur goût et dangereux pour la reprise économique. Article d'Alistair MacDonald, Guy Chazan et Carolyn Cui du WSJE.

Flambée de violences ethniques en Chine, à Urumqi, dans la région du Xinjiang. Articles de Kathrin Hille du FT et de Shai Oster et Jason Dean en page 11 du WSJE.

Dans la foulée de la crise financière, le Pape Benoît XVI appelle à la création d'une autorité mondiale pour le retour aux valeurs éthiques. Article de Guy Dinmore du FT.

En pages intérieures :

Si elle veut devenir une nation économiquement avancée, l'Inde doit entreprendre de profonds changements, estime Martin Wolf en page 11 du FT, tant sur les plans social (renforcer la cohésion sociale) qu'économique (améliorer la compétitivité) et géopolitique (assumer sa puissance dans la région).

Passage en revue des défis qui attendent les leaders du G8 en pages 20 et 21 du FT : les problèmes sont substantiels mais les réponses qui y seront apportées risquent d'être décevantes.

Et si les pays émergents étaient le réservoir de croissance dont a désespérément besoin l'industrie pharmaceutique ? Les grands laboratoires, comme Pfizer, tentent d'y instiler l'idée que les médicaments génériques ne sont pas efficaces. Longue analyse d'Avery Johnson en pages 16 et 17 du WSJE.

MARDI 7 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times

A la une :

L'Union Européenne est résolue à se montrer plus sévère quant aux règles prudentielles bancaires : de nouvelles mesures plus contraignantes quant à la structure du capital des banques devraient être annoncées en octobre prochain. L'objectif est d'atténuer l'ampleur des cycles économiques. Article de Nikki Tait, Chris Bryant et Patrick Jenkins du FT.

Pour sa part, la Banque Centrale Européenne s'inquiète de l'atonie persistante du marché bancaire qui serait liée au design des plans de sauvetage publics. Article de Joellen Perry du WSJE.

Nous dirigeons-nous vers une guerre commerciale autour des "hedge funds" ? Les contraintes envisagées par l'Union Européenne pourraient entraîner des mesures de rétorsion de la part des autres zones, y réduisant ainsi la commercialisation des fonds européens. C'est la mise en garde adressée par Stanley Fink, ex-directeur général de Man Group. Article de Richard Milne du FT.

Etats-Unis et Russie trouvent un accord sur l'armement nucléaire mais des désaccords demeurent sur le dossier de l'Europe de l'Est où les Etats-Unis envisagent d'installer un système de défense anti-missiles. Articles de Stefan Wagstyl et Daniel Dombey du FT et de Jonathan Weisman du WSJE.

Un prochain jugement sur un dossier d'insider trading attribué à César Alierta pourrait avoir des répercussions sur la valorisation de l'action du groupe qu'il dirige, à savoir le géant espagnol des télécoms Telefonica. Article de Thomas Catan et Jason Sinclair du WSJE.

En pages intérieures :

La législation américaine visant à atténuer les conséquences sociales de plans de licenciements massifs ne semble pas adaptée à la gravité de la crise actuelle : notamment, prévenir d'un plan social quelque 60 jours à l'avance n'est pas réaliste. Longue analyse de Ianthe Jeanne Dugan en pages 16 et 17 du WSJE.

La titrisation financière a du plomb dans l'aile depuis le début de la crise : les banques et les gouvernements doivent donc trouver des méthodes moins complexes pour relancer les techniques de financement de l'économie. L'innovation financière en question dans cette longue analyse de Gillian Tett et Aline van Duyn en page 9 du FT.

Supplément du FT : Brésil.

Supplément du FT : Faire des affaires à Cardiff et au Pays de Galles.

LUNDI 6 JUILLET 2009

Ex aequo ce lundi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Le G8 reviendra cette semaine sur le gros dossier alimentaire mondial : un plan d'investissement de plus de 12 milliards de dollars (principalement financé par les Etats-Unis et le Japon) sera présenté cette semaine en vue de soutenir l'agriculture dans les pays en voie de développement. Article de Javier Blas du FT.

Début du sommet entre les Etats-Unis et la Russie : le contrôle des armes nucléaires est au centre de l'agenda. Articles de Jonathan Weisman et Gregory L. White du WSJE et de Stefan Wagstyl et James Blitz en pages 3 et 5 (longue analyse) du FT.

L'innovation financière n'est pas morte avec la crise : les banques d'affaires s'ingénient à réduire les coûts liés aux actifs risqués encore présents dans leurs comptes. Histoire d'une restructuration d'un nouveau genre avec Patrick Jenkins du FT.

Le programme public britannique de soutien à l'économie du pays a du plomb dans l'aile : peu de banques et d'entreprises y ont recours, arguant du coût jugé trop élevé de cette aide. Article de Sara Schaefer Munoz et Alistair MacDonald du WSJE.

D'influents cléricaux iraniens viennent soutenir l'opposition au régime pour contester l'issue du récent scrutin présidentiel. Pas de quoi changer la donne à court terme mais à coup sûr une fissure de plus dans les soubassements de la République Islamique. Article de Margaret Coker du WSJE.

Wall Street s'intéresse aux obligations (IOU) californiennes au rabais : une manière pour les uns de récolter du cash et pour les autres de réaliser une bonne affaire. Explications avec Nicole Bullock du FT.

En pages intérieures :

Au Mexique, les cartels de la drogue et leurs liens présumés avec les milieux politiques pourrissent l'atmosphère juste avant d'importantes élections de mi-mandat : la population, blasée, ne semble pourtant pas trop se préoccuper des questions d'éthique politique. Longue analyse de Joel Millman et José de Cordoba en pages 16 et 17 du WSJE.

En Inde, c'est la population rurale qui permet à l'activité bancaire de surnager face à la crise.  Un réservoir de croissance intéressant détaillé par Eric Bellman en page 24 du WSJE.

Les femmes sont-elles plus performantes que les hommes à la tête des entreprises. Pas si sûr et c'est une femme qui le dit ! Chronique de Lucy Kellaway en page 10 du FT.

Supplément du FT : FT Financial Management : les investisseurs retrouvent de l'intérêt pour les "hedge funds " et les produits qui clonent leurs performances, tout en pointant du doigt leur faible transparence et leurs coûts. Article de Steve Johnson à la une.