Revue de Presse Financière

VENDREDI 3 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce vendredi : le Wall Street Journal Europe

A la une :

Au prochain sommet des leaders mondiaux (G8), Angela Merkel appellera à contenir les excès de l'économie lors de la prochaine phase de croissance dans le but d'éviter bulles et récessions trop marquées. Elle désire également éviter une glissade du dollar qui serait préjudiciable aux exportations européennes. Article de Marcus Walker et matthew Karnitschnig du WSJE.

Un courtier indélicat de chez PVM Oil Associates a indûment poussé le prix du brut à la hausse mardi, ce qui s'est finalement soldé par une perte de 10 millions de dollars pour son employeur.  Article de Javier Blas du FT.

Des groupes pétroliers chinois ont approché Repsol en vue de prises de participations et autres co-entreprises. On connaît l'appétit chinois pour les ressources naturelles étant donné la forte croissance économique du pays. Article de Sundeep Tucker, Victor Mallet et Lina Saigol du FT.

Les Etats-Unis ne sont pas sortis de la récession, comme le confirment les dernières statistiques du chômage américain qui s'affiche au niveau le plus élevé de ces 26 dernières années (9,5%). Les Bourses partent à la baisse. Articles de Krishna Guha, Sarah O'Connor, Michael Mackenzie et Ralph Atkins du FT et de Alex Frangos et Kelly Evans du WSJE.

L'enquête sur l'escroquerie Madoff se poursuit, à la recherche de complices : une gestionnaire de fonds autrichienne, Sonja Kohn aurait touché des commissions de quelque 40 millions de dollars pour canaliser des fonds vers le financier américain. Article de David Crawford du WSJE. 

En pages intérieures :

L'industrie du luxe se met au vert : le développement durable est le nouveau mot d'ordre chez des géants comme LVMH ou encore PPR, notamment pour attirer une clientèle plus jeune. Article de Rachel Dodes et Sam Schechner en page 4 du WSJE.

La compagnie aérienne indienne Jet Airways fait l'amère expérience de la difficile rentabilité d'un secteur très fragile aux soubresauts conjoncturels et à l'intensification concurrentielle. La course aux parts de marché a creusé les pertes. Longue analyse de Daniel Michaels en pages 14 et 15 du WSJE.

Le réseau social online Facebook a-t-il les moyens de révolutionner Internet ? L'objectif du fondateur Mark Zuckerberg est à la fois de réaliser du chiffre d'affaires et de s'implanter sur d'autres sites. Longue analyse de David Gelles en page 7 du FT.

JEUDI 2 JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce jeudi : le Financial Times

A la une :

Les données économiques, notamment en matière de production industrielle dans les grands pays, semblent confirmer un début de reprise à l'échelle mondiale. Mais est-ce durable ? Article de Chris Giles du FT.

Même s'il est de bon ton en Europe de pointer du doigt le "capitalisme anglo-saxon", il n'en demeure pas moins que les entreprises européennes, face à l'atonie bancaire, font de plus en plus appel au marché obligataire pour se financer.  Une pratique jusqu'ici plus répandue chez l'Oncle Sam. Article de Stephen Fidler et Neil Shah du WSJE.

Phase critique pour Barack Obama : son projet de réforme du système américain des soins de santé va devoir se frotter à la réalité du Congrès et de ses lobbies. Washington pourra-t-il dompter l'impétueux Président ? Article d'Edward Luce du FT.

En se rendant en Russie, Barack Obama espère bien apaiser quelques sujets de tensions bilatérales, notamment en matière d'armement nucléaire. Article de Jonathan Weisman, Gregory L. White et Alan Cullison du WSJE.

En entamant ses six mois de présidence européenne, la Suède vient au secours des "hedge funds" et du "private equity" : la régulation est nécessaire mais ne doit pas être excessive, selon le Ministre des Finances du pays, Mats Odell. Article de Tony Barber, Martin Arnold et Bertrand Benoit du FT.

En pages intérieures :

La crise financière américaine a écorné l'influence des lobbies du secteur au bénéfice d'une régulation plus stricte et d'une montée en puissance des actionnaires. Longue analyse d'Elizabeth Willamson, T.W. Farman et Brody Mullins en pages 14 et 15 du WSJE.

Les banques occidentales, obligées de s'alléger, revendent leurs participations dans des institutions asiatiques, surtout chinoises : de quoi hypothéquer leurs ambitions de participer au développement économique et financier de la Chine. Bye bye Dragon ! Longue analyse de Sundeep Tucker et Jamil Anderlini en page 7 du FT. 

La gratuité, "chère" au gourou du numérique Chris Anderson, constitue-telle un "business model" crédible sur Internet ? Pas si sûr alors que les revenus publicitaires s'étiolent. Reste peut-être le "freemium", à savoir une incitation visant à encourager les clients qui utilisent un service de base gratuit à opter pour un module plus complet et payant. Article de John Gapper en page 10 du FT.

MERCREDI 1er JUILLET 2009

Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times

A la une :

La Commissaire européenne à la concurrence, Nelly Kroes, accentue la pression sur les banques : elle menace de démanteler deux banques britanniques (RBS et Lloyds) qui ne respecteraient pas la légilstion anti-trust. Article de Nikki Tait, Patrick Jenkins et Jane Croft du FT. 

Pour l'heure, l'inflation n'est vraiment pas un problème dans la zone euro : la baisse des coûts de l'énergie et la faiblesse économique en sont les causes. Articles de Joellen Perry du WSJE et de Ralph Atkins en page 4 du FT.

Grosse faiblesse de l'économie britannique avec une production industrielle en déroute : selon les experts, il lui faudrait encore deux ans de convalescence avant d'entamer un redressement. Article de Chris Giles et Daniel Pimlott du FT.

Un consortium emmené par BP a décroché les droits d'exploitation d'un important champ pétrolifère en Irak ; mais d'autres concessions n'ont pu trouver preneurs, faute d'accords contractuels. Articles de Gina Chon du WSJE et de Carola Hoyos en page 2 du FT.

Sur fond d'intenses critiques tant internes qu'externes, le gouvernement chinois postpose l'obligation de filtres Internet sur les nouveaux PC vendus dans le pays. Pour combien de temps ? Articles de Loretta Chao et Jason Dean du WSJE et de Kathrin Hille du FT.

En pages intérieures :

Suivant l'exemple récent de British Airways, de plus en plus d'entreprises vont réduire le temps de travail de leurs employés avec des baisses salariales en contrepartie. Une pratique plus rentable pour les entreprises que les licenciements secs sauf si la récession perdure davantage qu'anticipé. Longue analyse de Richard Milne, Brian Groom et Jonathan Birchall en page 7 du FT.

En période de récession, deux impératifs contradictoires s'affrontent : préserver un maximum d'emplois et réduire les capacités excédentaires de production. Exemple en Géorgie américaine avec une exploitation de poulets que les propriétaires ne veulent pas se résoudre à vendre. Longue analyse de Lauren Etter en pages 14 et 15 du WSJE.  

Pour Martin Wolf, résoudre les problèmes des banques ne peut passer que par des mesures radicales, notamment de recapitalisation : l'approche prudente adoptée actuellement ne résoudra rien. En page 9 du FT.

Alors que les marchés boursiers ont signé un des meilleurs trimestres de leur histoire (avec les pays émergents en tête des performances), il reste à savoir si les avancées sont soutenables. Les bénéfices des entreprises sont-ils réellement bien orientés ? Articles de Jennifer Hugues et John Authers en page 13 du FT. 

Les mâles "alpha" regorgent d'ambition et de testostérone : le pouvoir dans les entreprises est-il aphrodisiaque ? Chronique de Luke Johnson en page 10 du FT.

  

PROCHAINE REVUE DE PRESSE : MERCREDI 1er JUILLET 2009

VENDREDI 26 JUIN 2009

Léger avantage pour le Financial Times ce vendredi.

A la une :

La Russie envisage un ambitieux plan de sauvetage de son système bancaire : des craintes sur la qualité des crédits paraysent en effet l'économie du pays. Une opération qui irait potentiellement plus loin que ce qui a été réalisé aux Etats-Unis. Article de Catherine Belton du FT.

Dans la tourmente de la répression des manifestations iraniennes, l'opposant n°1 au régime, Mir Hossein Mousavi tient bon face aux pressions. Article de Margaret Coker du WSJE.

Le patron de la Federal Reserve, Ben Bernanke, suscite la défiance des parlementaires de son pays quant à son implication dans l'acquisition précipitée de Merrill Lynch par Bank of America. Articles de Michael Crittenden du WSJE et de Tom Braithwaite et Krishna Guha en page 3 du FT.

Le nouveau président de BP, Carl-Henric Svanberg (par ailleurs directeur général de Ericsson), affirme que les préoccupations environnementales sont centrales dans toute stratégie de développement industriel et a fortiori pour un géant de l'énergie. Article d'Ed Crooks et Andrew Parker du FT et de Guy Chazan en page 2 du WSJE.

Microsoft relèvera le prix de son futur système d'exploitation Windows 7 en Europe, en conséquence du différend qui l'oppose à la Commission Européenne au sujet de l'inclusion de son navigateur Internet. Article de Richard Waters du FT.

En pages intérieures :

La quadrature du cercle pour Barack Obama : s'il veut conserver sa popularité, il va devoir trouver le moyen de maîtriser les déficits publics sans renoncer à ses ambitieux programmes sociaux. L'Amérique profonde reste conservatrice dans l'âme. La réforme attendue des soins de santé pourrait s'avérer cruciale. Longue analyse d'Edward Luce en page 7 du FT.

Alors que le chômage se rapproche de la barre des 10% aux Etats-Unis, de plus en plus d'Américains prennent la route pour rechercher un emploi. Quitte à sacrifier la vie familiale. Un parfum de Grande Dépression des années 30 avec cette longue analyse de Jennifer Levitz en pages 14 et 15 du WSJE.

Pour Alan Greenspan, ancien patron de la Federal Reserve, le défi économique principal des prochaines années ne fait pas de doute : il s'agit de la menace inflationniste induite par la création monétaire. En page 9 du FT.

JEUDI 25 JUIN 2009

Ex aequo ce jeudi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

La Banque Centrale Européenne accordent aux banques de la zone des prêts pour quelque 442 milliards d'euros : l'objectif est bien entendu toujours de combattre le "credit crunch" qui persiste et ainsi d'aider à relancer l'économie. Article de Ralph Atkins, Krishna Guha et David Oakley du FT.

La Chine a grand soif d'énergie et n'hésite plus à prendre des risques pour l'étancher : le groupe étatique Sinopec fait main basse sur le suisse Addax Petroleum et ainsi s'implante dans le Kurdistan irakien. Articles de Guy Chazan et Shai Oster du WSJE et de William MacNamara en page 15 du FT.

Le pouvoir en place à Téhéran bande ses muscles pour réprimer les manifestations de l'opposition. La tension reste vive. Article de Chip Cummins du WSJE.

Les rangs des super-riches de la planète (à savoir ceux qui ont les moyens d'investir 30 millions de dollars) ont été décimés en 2008 de 25%. De quoi invalider la théorie selon laquelle ils seraient plus aptes que d'autres à protéger leurs avoirs. Article de Megan Murphy du FT.

Rififi entre le Gouvernement britannique et la Banque d'Angleterre : Mervyn King, le gouverneur de la Banque regrette de ne pas avoir été consulté davantage au sujet des réformes du secteur financier. Article de Chris Giles et Patrick Jenkins du FT.

Accord fragile en vue entre British Airways et les syndicats : ces derniers refusent toujours que les mesures de réductions de coûts imposées par la crise deviennent permanentes. Article de Daniel Michaels du WSJE.

En pages intérieures :

L'économie américaine ne retrouvera de l'allant que si les prix de l'immobilier arrêtent de chuter. D'ici à la fin 2009 ? Article de David Wessel en page 9 du WSJE.

Les majors pétroliers s'apprêtent à faire leur retour en Irak à l'occasion d'une mise aux enchères de contrats importants. Une opération controversée à l'intérieur du pays mais jugée nécessaire pour relancer l'économie. Longue analyse de Gina Chon en pages 16 et 17 du WSJE.

La recherche sur les cellules-souches progresse à grands pas : l'investissement public et privé est au rendez-vous avec l'espoir à la clé de nouvelles thérapies. Analyse d'une avancée fulgurante dans ce long article de Clive Cookson en page 8 du FT.

Pour James Montier, la théorie des marchés financiers efficients est morte. En page 26 du FT. 

MERCREDI 24 JUIN 2009

Ex aequo ce mercredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Tensions commerciales entre l'Europe et les Etats-Unis d'une part et la Chine d'autre part : la tentation protectionniste menace les échanges mondiaux en ces temps de crise. Article de Tom Braithwaite, Joshua Chaffin et Kathrin Hille du FT.

Crédibilté à nouveau écornée pour Boeing : le premier vol du nouveau 787 est postposé. Difficultés structurelles. Articles de Daniel Michaels du WSJE et de Kevin Done et Hal Weitzman du FT.

Barack Obama sort de sa réserve et s'inquiète publiquement de la situation en Iran en condamnant la répression du pouvoir à l'égard de l'opposition. Articles de Daniel Dombey, Roula Khalaf et Najmeh Bozorgmehr du FT et de Jay Solomon et Jonathan Weszman en page 2 du WSJE. Le régime en place ne veut pas entendre parler d'une annulation du scrutin tandis que les pays voisins craignent que les protestations fassent tache d'huile. Articles de Chip Cummins et Yaroslav Trofimov du WSJE.

En pages intérieures :

Que se passerait-il si Apple devait se passer de son charismatique ledaer, Steve Jobs ? Tim Cook, le directeur opérationnel, semble une des clés de la stabilité du groupe, après avoir pallié l'absence récente du chef. Article de Yukari Iwatani Kane et Joann S. Lublin en page 6 du WSJE.

L'administration Obama veut encourager les citoyens américains à des comportements plus responsables en matière de finance, de soins de santé et d'environnement. Excès de moralisme ? Longue analyse de Joseph B. White, Jeffrey Ball et Sudeep Reddy en pages 16 et 17 du WSJE.

Le scandale Madoff  laisse une industrie financière désemparée face à des investisseurs qui ont du mal à accorder à nouveau leur confiance et face à des régulateurs aux dents plus longues. Longue analyse de Brooke Masters et Joanna Chung en page 9 du FT.

Rapprochement entre Nokia et Intel sur le terrain de l'informatique mobile. Article de Maija Palmer et Chris Nuttall du FT et de Don Clark en page 3 du WSJE.

PROCHAINE REVUE DE PRESSE : MERCREDI 24 JUIN 2009

LUNDI 22 JUIN 2009

Ex aequo ce lundi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Retour de Mullah Omar sur l'avant-scène afghane : le leader taliban réaffirme son autorité alors que les Américains renforcent leur présence. Article de Matthew Rosenberg, Yochi J. Dreazen et Siobhan Gorman du WSJE.

Consolidation dans le secteur minier : Xstrata offre un mariage à Anglo American. Issue incertaine. Articles de Dana Cimilluca et Jeffrey Sparshott du WSJE et de William MacNamara du FT.

En Iran, après un week-end de violence, l'opposition ne désarme pas : Moussavi appelle à la constitution d'un "bloc politique" pour s'opposer au gouvernement "illégitime". Article de Najmeh Bozorgmehr et Roula Khalaf du FT. Long dossier sur la situation politique, diplomatique et économique avec Farnaz Fassihi en pages 18 et 19 du WSJE.

La Federal Reserve américaine aimerait voir des signes tangibles d'amélioration économique avant de baisser sa garde. Mais jusqu'où aller dans l'interventionnisme ? Article de Jon Hilsenrath du WSJE.

Le Nigeria s'apprête à ouvrir son secteur financier en permettant des rachats de ses banques par des groupes étrangers. Article de Matthew Green du FT.

En pages intérieures :

La réforme du système de régulation financière continue à faire couler beaucoup d'encre : il est difficile de s'accorder sur un modèle réellement opérationnel. Longue analyse de John Plender en page 5 du FT.

Comment stimuler l'innovation ? Construire des scénarios, solliciter les idées via Internet, enrôler des utilisateurs de pointe, enquêter en profondeur sur les habitudes de consommation, ... : voici quelques-unes des bonnes pratiques mises en avant par John Bessant, Kathrin Möslein et Bettina von Stamm en page 13 du WSJE.

En Bourse de New York, les volumes d'échanges se réduisent et d'autres indicateurs sont moins haussiers qu'il y a quelques semaines, ce qui pourrait annoncer un recul des cours d'ici à l'automne. Article d'E.S. Browning en page 21 du WSJE.

Quels sont les dirigeants du secteur financier qui ont survécu à la crise, notamment grâce à leur longue expérience du secteur ? Quelques profils intéressants en page 30 du WSJE.

Supplément du WSJE : Wealth Bulletin : la (très) riche clientèle du Credit Suisse avec David Bain en pages S7 à S9.

Supplément du FT : FT fm : les gestionnaires d'actifs à la recherche de nouveaux business models avec pour mot d'ordre, la flexibilité.

Supplément du FT : Business Education : Financial Training : retour vers les fondamentaux.

Supplément du FT : Business Turnround : la crise du crédit a transformé la façon de restructurer les entreprises.

VENDREDI 19 JUIN 2009

Ex aequo ce vendredi entre le Wall Street Journal Europe et le Financial Times : lisez donc les deux !

A la une :

Alors qu'ils réfléchissent à une nouvelle régulation financière pan-européenne, les leaders européens apportent leur soutien à la candidature de José Manuel Barroso à la tête de la Commission Européenne. Article de John W. Miller du WSJE.

La Suisse envisage de réduire par la contrainte la taille de ses banques, comme UBS et Crédit Suisse, pour éviter le risque du "too big to fail". Un tabou de plus est levé. Articles de Jennifer Hugues, Patrick Jenkins, Tony Barber et George Parker du FT et de Martin Gelnar et Katherina Bart en page 3 du WSJE.

En Iran, après une marche silencieuse en hommage aux manifestants décédés, le pouvoir en place accepte de discuter avec les opposants, dont le principal d'entre eux, à savoir Mousavi, au sujet du récent scrutin électoral controversé. Article de Farnaz Fassihi et Roshanak Taghavi du WSJE.

Glencore, la très privée maison suisse de courtage spécialisée dans les matières premières, envisage une introduction en Bourse. La structure de partenariat actuelle fait obstacle à l'expansion du groupe. Article de William MacNamara du FT.

Dennis Skinner, parlementaire britannique atypique, cible les dépenses de ses pairs, après plus de 40 ans passés à dénigrer des traditions, selon lui déplacées. Article d'Alistair MacDonald du WSJE.

L'ex-directeur général de la Royal Bank of Scotland, Sir Fred Goodwin, accepte de renoncer à plus du tiers de la pension controversée qu'il avait reçue à son départ du groupe l'année dernière. Article de Jane Croft et Jim Pickard du WSJE et de Sara Schaefer Munoz en page 2 du WSJE.

En pages intérieures :

Google cherche à assouplir sa structure interne de façon à encourager ses meilleurs employés à développer leurs idées à l'intérieur du groupe plutôt que de partir essaimer en start ups. Article de Jessica E. Vascellaro en page 4 du WSJE.

En pages 14 et 15 du WSJE, Randall Smith et Aaron Lucchetti reviennent sur le plan de régulation financière de Barack Obama : la tonalité de ce projet, suffisamment en phase avec le libre marché, a rassuré les acteurs du secteur.

Le sauvetage public européen de pans entiers de l'industrie incorpore un risque d'affaiblir la notion même de marché unique européen via un processus de nationalisation rampante. Longue analyse de Nikki Tait en page 9 du FT.