Quelques jours de vacances ... A bientôt !
Quelques jours de vacances ... A bientôt !
mai 24, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times
A la une :
In-fle-xible ! Angela Merkel ne veut pas entendre parler des euro-bonds qui auraient pour conséquence d'augmenter le coût de la dette pour les Allemands. Elle reste sur la ligne de l'austérité et ne devrait admettre, lors d'une réunion informelle des leaders européens ce mercredi, que des mesures secondaires pour encourager la croissance dont les prévisions pour l'Eurozone viennent d'être abaissées. Articles de Chris Giles, Peter Spiegel et Quentin Peel du FT et de Matthew Dalton du WSJE. Article également de Geoffrey T. Smith et William Horobin en page 4 du WSJE.
L'Occident serait prêt à accepter le commerce du pétrole iranien à destination de l'Asie en contrepartie d'engagements fermes quant au programme nucléaire. Article de Javier Blas, James Blitz et Geoff Dyer du FT.
Aux Etats-Unis, les électeurs semblent faire preuve de peu d'enthousiasme à l'égard de Barack Obama alors qu'ils sont de plus en plus nombreux à pronostiquer un long déclin pour leur pays. La stature d'homme d'affaires de Mitt Romney pourrait séduire en ces temps difficiles. Article de Neil King Jr et Danny Yadron du WSJE.
Trop ambitieuse ? L'introduction en Bourse de Facebook vendredi dernier aura été un "flop" à l'aune des premiers échanges. L'action ne cesse d'enfoncer les planchers. Article de Lynn Cowan et Liz Moyer du WSJE.
Mini-révolution dans le monde très fermé du négoce des matières premières : le suisse Trafigura déplace son quartier général (légal) à Singapour. Article de Javier Blas et Jeremy Grant du FT.
En pages intérieures :
L'élection présidentielle égyptienne est lourde de sens : la victoire d'un des deux candidats "sécularistes" éloignerait le "danger" islamiste. Ce n'est pas gagné d'avance. Le pays continue son apprentissage de la démocratie. Longue analyse de Charles Levinson en pages 14 et 15 du WSJE.
La Chine cherche à encourager la concurrence au sein de son secteur financier pour, notamment, combattre les conditions de prêts défavorables aux petites entreprises. Mais cette politique de promotion du secteur privé rencontre l'hostilité d'une partie de l'establishment qui reste fidèle aux grandes banques d'Etat. Longue analyse de Simon Rabinovitch en page 9 du FT.
Pour l'Europe, l'heure de vérité approche à grands pas, selon Martin Wolf en page 11 du FT. Puisqu'un démantèlement de l'euro s'avérerait sans doute une aventure périlleuse et coûteuse, le continent a besoin d'une stratégie calibrée de croissance par l'inflation. En page 26 du FT, Jeremy Siegel ne dit pas vraiment autre chose lorsqu'il appelle à une dévaluation de l'euro.
Supplément du FT : Varsovie, centre financier : la Pologne s'en sort mieux que ses voisins quant au développement de son secteur financier, juge Jan Cienski à la une.
mai 23, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Ex aequo ce mardi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
L’action Facebook baisse sensiblement (-11%) sous son cours d’introduction, après seulement deux jours de cotation. Les banquiers sont pointés du doigt pour avoir encouragé une valorisation excessive. Articles de Gina Chon et Drew Fitzgerald du WSJE et de Telis Demos et April Dembosky du FT.
Accablé par ses pertes de trading, JP Morgan stoppe ses rachats d’actions : la banque cherche évidemment à préserver son capital dans cette passe difficile. Articles de Tom Braithwaite du FT et de Robin Sidel et Dan Fitzpatrick du WSJE.
Un ex-banquier d’UBS, Sachin Karpe, reconnu coupable de malversations financières, est interdit de City. Article de Brooke Masters, Daniel Schäfer et James Crabtree du FT.
L’OTAN rendra à l’Afghanistan le contrôle de sa sécurité intérieure en 2013 avant de quitter totalement le territoire en 2014. La France du nouveau Président Hollande maintient sa détermination de quitter plus tôt, en stoppant les opérations de combat dès fin 2012. Article de Carol E. Lee, Adam Entous et Stephen Fidler du WSJE.
En pages intérieures :
Dans la crise européenne, un pays connaît une reprise économique remarquable : l’Islande. Un exemple de ce qu’un pays en difficultés peut réaliser sans être entravé par l’euro ? Les bienfaits de la dévaluation monétaire avec Charles Forelle en pages 14 et 15 du WSJE.
En Egypte, les Frères Musulmans mobilisent leurs forces et leurs réseaux en vue des prochaines élections présidentielles. Ils comptent gouverner en harmonie avec le parlement et en se basant sur des principes religieux, ce qui inquiète les milieux d’affaires. Longue analyse de Roula Khalaf et Heba Saleh en page 7 du FT.
En 2011, les rémunérations des patrons d’entreprises américaines ont été davantage alignés sur leur performance financière et boursière que l’année précédente. Les actionnaires sont plus vigilants mais le début de tendance peut encore être renversé. Article de Scott Thurm en pages 22 et 23 du WSJE.
Supplément du FT : Les marques globales : les meilleurs d’entre elles résistent mieux aux pressions récessionnistes, d’après Louise Lucas à la une.
mai 22, 2012 | Lien permanent | Commentaires (1)
Ex aequo ce lundi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
JP Morgan est pris dans le piège de ses opérations de trading trop risquées : la facture finale pourrait s'élever jusqu'à 5 milliards de dollars et même au-delà, du fait de la tournure actuelle des marchés. Article de Gregory Zuckerman et Scott Patterson du WSJE.
Pour José Manuel Barroso, Président de la Commission Européenne, les prêteurs internationaux qui ont mis la main à la poche pour la Grèce tablent toujours fermement sur la poursuite du plan d'austérité dans ce pays. "La Grèce fait partie de la famille". Article de Stephen Fidler du WSJE.
Le ralentissement de la croissance économique chinoise pèse sur les marchés des matières premières. Article de Javier Blas et Jack Farchy du FT.
Un sommet européen informel sera organisé cette semaine : Angela Merkel risque de s'y retrouver en position délicate tant sur le dossier de la recapitalisation des banques que sur celui de la mutualisation des dettes. Article de Peter Spiegel et Patrick Jenkins sur FT.
Le procès pour "insider trading" d'un ancien dirigeant de Goldman Sachs, Rajat Gupta, se heurte à l'absence de preuves formelles (enregistrements). Article de Kara Scannell du FT.
Meurtrier tremblement de terre en Italie du Nord-Est : 6 morts. Photos à la une des deux quotidiens.
En pages intérieures :
GM cherche toujours à rentabiliser ses opérations européennes (Opel) après deux restructurations partielles. Jusqu'alors un sujet tabou, une fermeture d'usine semble de plus en plus probable en Allemagne. Ce qui sera scruté par les politiciens et les concurrents. Longue analyse de John Reed et Chris Bryant en page 7 du FT.
La gestion des risques prend de plus en plus d'importance au sein des grandes banques, à l'instar de JP Morgan, confrontée à de lourdes pertes de trading. Le patron de JPM, James Dimon, pourtant très réputé, n'a rien vu venir. Longue analyse de Monica Langley en pages 14 et 15 du WSJE.
A la tête de TomTom, le spécialiste néerlandais du GPS, Harold Goddijn met l'accent sur le point fort du groupe : le logiciel sur lequel il compte bien s'appuyer pour la prochaine étape du développement du groupe. Interview par Archibald Preuschat en page 13 du WSJE.
Première journée boursière peu glorieuse pour Facebook : le cours de l'action n'enregistre en fin de journée qu'une hausse de 0,6%. Article de Shayndi Raice, Ryan Dezember et Jacob Bunge en page 23 du WSJE.
Supplément du FT : Restructurations d'entreprises : l'Europe se prépare à quelques dossiers pénibles alors que la croissance tarde à réapparaître, d'après Robin Wigglesworth à la une.
Supplément du FT : FT Fund Management : Les petites capitalisations japonaises constituent-elles une aubaine pour les "value investors" ? Possible. Article de Ben McLannahan en page 12.
mai 21, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Ex aequo ce vendredi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
Panique bancaire en Espagne ? Le gouvernement tente de ramener tout le monde au calme après des rumeurs selon lesquelles les épargnants retireraient massivement leurs avoirs. Bankia, la deuxième banque du pays, déjà en difficultés, a particulièrement été chahutée en Bourse avec une baisse du cours de près de 30%. Les agences de notation menacent. Articles de Miles Johnson et Patrick Jenkins du FT et de Christopher Bjork et Darcy Crowe du WSJE.
Facebook introduit ses actions en Bouse au prix unitaire de 38 USD, ce qui valorise le groupe à plus de 100 milliards de dollars, soit historiquement la plus haute valeur pour une entreprise américaine qui débute en Bourse. Article de Shayndi Raice, Anupreeta Das et John Letzing du WSJE.
L'Iran porte assistance à la Syrie dans le négoce de son pétrole au nez et à la barbe des pays occidentaux. Article de Lina Saigol du FT.
Au Royaume-Uni, la nécessité d'économies touche également le secteur de la défense où l'appareil de dissuasion nucléaire est repensé à la lumière de la détente avec Moscou. Un dispositif plus léger pourrait voir le jour, enterrant pour de bon la logique de la Guerre Froide. Article de George Parker et James Blitz du FT.
La Banque d'Angleterre ne se prépare pas à un nouveau plan de stimulation monétaire, à moins que les pertubations au sein de l'Eurozone ne s'aggravent et ne plongent le pays dans une profonde récession. Article de Jason Douglas et Paul Hannon du WSJE.
En pages intérieures :
En Chine, le scandale autour de la mise à pied de Bo Xilai, éjecté du parti communiste, a des ramifications jusque dans l'appareil militaire. Quelles étaient exactement les accointances de Bo Xilai avec l'armée et quels rôles exerce cette dernière en politique et dans les affaires ? Longue analyse de Jeremy Page et Lingling Wei en pages 12 et 13 du WSJE.
Une sortie de la Grèce de l'Eurozone placerait les leaders européens devant leurs responsabilités : ce serait à terme le choix entre une véritable union fédérale ou la désintégration. La position allemande sera bien entendu prépondérante. Longu et intéressante analyse de Martin Wolf en page 7 du FT.
Supplément du FT : Banque et finance en Europe centrale et orientale.
mai 18, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce mercredi : le Financial Times
A la une :
Vers un printemps actionnarial ? Un peu partout en Europe, d'abord dans les banques mais aussi dans d'autres types d'entreprise, les actionnaires organisent la rébellion contre les rémunérations et bonus jugés excessifs des dirigeants. L'Union Européenne veut soutenir et encadrer ce processus. Articles de Dana Cimilluca, David Enrich et Cassell Bryan-Low du WSJE et d'Alex Barker et Peter Spiegel du FT.
La Grèce se dirige vers de nouvelles élections, ce qui accroît encore un peu plus l'incertitude sur les marchés financiers, ce dont souffrent tout particulièrement les actions bancaires. Article de Stelios Bouras et Jenny Paris du WSJE.
A peine intronisé Président de la République française, François Hollande s'est rendu en Berlin en visite auprès d'Angela Merkel : si les deux leaders n'ont pas caché leurs divergences sur la politique de croissance à mener au niveau européen, ils ont fait montre d'une belle solidarité à défendre la place de la Grèce dans l'Eurozone. La nomination en France du germanophile Jean-Marc Ayrault en tant que Premier Ministre sera-t-elle de nature à infléchir Angela ? Article de William Horobin et William Boston du WSJE.
La perte de trading pour quelque 2 milliards de dollars enregistrée par la JP Morgan Chase fait l'objet d'une enquête préliminaire de la part de la justice américaine : qui savait quoi et quand au sein de la prestigieuse banque ? Article de Tom Braithwaite, Kara Scannell et Tracy Alloway du FT.
Rebekah Brooks, ancienne responsable de la division "presse britannique" de l'empire Murdoch, évoque une "chasse aux sorcières" devant les nouvelles charges de conspiration portées à son encontre par la justice britannique. Articles de Megan Murphy et Ben Fenton du FT et de Paul Sonne et Cassell Bryan-Low en page 3 du WSJE.
En pages intérieures :
Les questions d'immigration et d'appartenance ethnique vont à nouveau jouer un rôle clé dans l'élection présidentielle américaine : Mitt Romney tente de rattraper son retard auprès de l'électorat hispanique, favorable à Barack Obama. Pas facile étant donné la traditionnelle tonalité républicaine sur les questions d'immigration. Longue analyse de Richard McGregor en page 7 du FT.
L'introduction en Bourse de Facebook est un événement de première importance pour tous ceux, particuliers et professionnels, qui lorgnent une part du nouveau phénomène Internet. Un aller simple pour la déception ? Longue analyse de Shayndi Raice et Joe Light en pages 14 et 15 du WSJE.
En page 9 du FT, Martin Wolf entrevoit une réduction du rôle des Etats-Unis dans le monde au 21e siècle, culturellement, militairement et économiquement. Mais pour que le pays ne sombre pas dans le chaos, il appelle les Américains au pragmatisme, notamment en soutenant démocratiquement leur gouvernement.
Suppléments du FT : Les femmes dans le réveil arabe ; Vienne, centre financier
mai 16, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce mardi : le Financial Times
A la une :
Grosses tensions sur les marchés européens alors qu'un scénario de sortie d'Eurozone de la Grèce prend de la consistance : les taux espagnols et italiens se tendent et les actions bancaires en pâtissent. Le Portugal et la Belgique allument également des feux orange. L'Europe est-elle assez solide pour résister à ces perturbations ? Articles de Charles Forelle du WSJE et de Robin Wigglesaworth et Miles Johnson du FT.
L'agence de notation Moody's alerte à nouveau sur l'état des banques espagnoles : les provisions passées pour quelque 30 milliards d'euros pourraient s'avérer insuffisantes du fait de prêts immobiliers de plus en plus douteux. Article de Christopher Bjork du WSJE.
Jusqu'alors jouissant d'une bonne réputation sur les marchés financiers, Jamie Dimon, à la tête de JP Morgan Chase, est dans le viseur après l'annonce d'une forte perte de trading. Il tente de réorganiser son institution en faisant notamment tomber des têtes. JP Morgan Chase, une banque trop grosse pour être bien gérée ? Articles de Tom Braithwaite et Nicole Bullock du FT et de Francesco Guerrera du WSJE.
Pour l'équipe de campagne de Barack Obama, Mitt Romney, son challenger républicain (aujourd'hui assuré depuis la défection de son dernier concurrent à l'investiture de son parti, Ron Paul), met le profit en tête de ses priorité, bien avant l'emploi. Article de Stephanie Kirchgaessner du FT.
En pages intérieures :
Le Canada, riche en ressources naturelles, est sensible à la promesse de croissance venue de Chine, même si la transition de Pékin vers une puissance économique mondiale ne se fera sans doute pas sans heurts. Le grand frère américain reste le débouché principal. Longue analyse de Chip Cummins et Alistair MacDonald en pages 12 et 13 du WSJE.
L'atterrissage en douceur jusqu'ici prédit pour l'économie chinoise pourrait se révéler plus brutal que prévu : d'autres indicateurs que le PIB, comme la consommation d'électricité, l'investissement dans l'immobilier ou encore le rythme du commerce extérieur inquiètent. Article de Jamil Anderlini en page 7 du FT.
Fébrilité et fragmentation sont deux caractéristiques actuelles des sociétés d'un Moyen Orient qui a bien du mal à fournir une place aux minorités ethniques ou religieuses. La lutte ancestrale qui oppose Sunnites et Chiites fait des victimes collatérales. Longue analyse de la transition démocratique en cours dans cette région avec David Gardner en page 9 du FT.
La mobilophonie est sans doute le point faible de Facebook : comment dégager des revenus de ce nouvel accès à ses services ? Article de Tim Bradshaw et April Dembosky en page 17 du FT.
mai 15, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Si vous ne devez en lire qu'un ce lundi : le Financial Times
A la une :
Une perte sur opérations de trading de quelque 2 milliards de dollars à Londres et c'est trois hauts responsables de JP Morgan Chase qui quittent le navire. Quels modèles de gestion des risques pour les grandes banques ? Articles de Dan Fitzpatrick, Robin Sidel et David Enrich du WSJE et de Tom Braithwaite, Brooke Masters et Tracy Alloway du FT.
La Grèce prend-elle un aller simple pour la sortie de l'Eurozone ? Devant l'impossibilité de former un gouvernement issu des urnes, de nouvelles élections semblent inévitables. Une dernière chance de sauver ce qui peut l'être ... Articles de Nektaria Stamouli et Alkman Granitsas du WSJE et de Ralph Atkins et Kerin Hope du FT.
En pages intérieures :
Après cinq années à la tête de la Banque Mondiale, Robert Zoellick pointe du doigt la légèreté des pays développés qui s'enfoncent dans la crise tandis que les réformes menées dans les pays émergents ont fini par payer. Interview par Robin Harding en page 4 du FT.
Le pare-feu financier établi par les pays européens fonctionnera-t-il sans (trop de) dommages si la Grèce devait abandonner l'euro ? Les experts estiment que le pays a besoin d'une dévaluation de 30% par rapport au reste de l'Eurozone (et de plus de 50% par rapport à l'Allemagne). Longue analyse de Chris Giles, Peter Spiegel et Kerin Hope en page 7 du FT.
Au Japon, Hitachi constitue un bel exemple de "turnaround" à succès : le groupe publie un bénéfice pour la seconde année consécutive, là où ses concurents ont plus de difficultés. La recette ? Se concentrer sur ses points forts, en l'occurrence l'équipement industriel. Longue analyse de Daisuke Wakabayashi en pages 12 et 13 du WSJE.
Erman Ilicak, magnat turc de l'immobilier, a bâti son empire à partir de la Russie avant de l'étendre en Libye, au Turkmenistan et Azerbaijan. Aller là où les autres n'osent pas est souvent une bonen façon de réussir dans les affaires. Interview par Daniel Dombey en page 10 du FT.
Facebook en Bourse ? Sa valorisation risque d'être trop riche, selon les experts. Ce qui peut laisser présager des lendemains qui déchantent. Long article de Ben Levisohn en page 22 du WSJE.
Supplément du FT : Corporate aviation : la reprise reste languissante.
Supplément du FT : FT Fund Management : Les actions faiblement risquées surperforment-elles en Bourse les actions risquées, en contraction avec la théorie ? De nouvelles études tendent à le démontrer. Article de Ruth Sullivan en page 3.
Supplément du FT : FT Business Education : pour votre MBA, choisissez Iese Business School à Barcelone.
mai 14, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Léger avantage au Financial Times ce vendredi
A la une :
En Grèce, la gauche radicale laisse entrouvert l'espoir d'un gouvernement de coalition respectant le programme d'austérité budgétaire. Article d'Alkman Granitsas et Costas Paris du WSJE.
L'Union Européenne veut bien lâcher (un peu) la bride sur le cou de l'Espagne si celle-ci s'engage à un audit plus rigoureux de ses banques pour mieux évaluation l'ampleur de leur restructuration. Article de Peter Spiegel et de Miles Johnson du FT.
L'Ukraine invite Chevron et Royal Dutch Shell à l'aider à exploiter son potentiel en gaz non conventionnels (gaz de schiste notamment) et, ainsi, à réduire sa dépendance à l'égard de sa voisine russe. Article de Roman Olearchyk et Guy Chazan du FT.
Warren Buffett se porte volontaire pour aider Coty à financer son offre (relevée) sur Avon. On sait par ailleurs que Berkshire Hathaway a des liquidités à investir. Article de Serena Ng, Justin Baer et Paul Ziobro du WSJE.
Les autorités chinoises demandent aux quatre géants mondiaux de l'audit (les "Big Four") de céder la responsabilité de leurs opérations à des acteurs locaux. Article de Dinny McMahon et Shen Hong du WSJE.
Une enquête antitrust aux Etats-Unis concernant l'acquisition du site de partage de photos Instagram par Facebook pourrait retarder son intégration, au-delà de la date prévue dans le prospectus d'introduction en Bourse. Article d'April Dembosky du FT.
En pages intérieures :
De plus en plus d'Américains désirent profiter des bas taux d'intérêt actuels pour refinancer leurs emprunts hypothécaires. Mais les banques n'arrivent pas à suivre ... Longue analyse de Nick Timiraos et Ruth Simon en pages 12 et 13 du WSJE.
Pour l'économie brésilienne en phase de ralentissement, la production d'éthanol constitue une opportunité de croissance indéniable à l'exportation, du moins tant que le pays est en mesure d'en assurer le développement. Les Etats-Unis sont également positionnés sur ce marché prometteur. Longue analyse de Joe Leahy et Ed Crooks en page 7 du FT.
Le renminbi, la devise chinoise, est-il aussi sous-évalué que ce qui est traditionnellement évoqué ? En page 25 du FT, Robert Cookson partage son scepticisme au-delà de la controverse politique entre Washington et Pékin sur le sujet.
mai 11, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
Ex aequo ce jeudi entre le Financial Times et le Wall Street Journal Europe : lisez donc les deux !
A la une :
L'Europe fait pression sur la Grèce pour la formation d'un gouvernement en faveur des mesures d'austérité décidées à l'occasion du plan de sauvetage financier du pays. En cas d'échec, même après de nouvelles élections de plus en plus probables, la Grèce pourrait sortir de l'Eurozone. Article d'Alkman Granitsas, Laurence Norman et Matthew Dalton du WSJE.
L'Etat espagnol s'apprête à prendre une large participation dans Bankia, la troisième banque du pays. C'est tout le système financier espagnol qui s'effrite sur fond de crise immobilière. La Bourse tangue. Articles de David Oakley et Miles Johnson du FT et de Christopher Bjork et Jonathan House en page 17 du WSJE.
L'Allemagne et l'inflation : la Bundesbank devient un peu plus flexible sur la question, comme élément de réponse à la crise par le rééquilibrage régional que cela impliquerait. Article de Ralph Atkins du FT.
GlaxoSmithKline entend bien présenter son offre d'acquisition sur Human Genome Sciences directement aux actionnaires de ce dernier : une prise de risque à l'égard d'un partenaire de longue date. L'offre de GSK fixée à 13 USD par action représente une prime de 81% par rapport au cours de l'action HGS au 18 avril. Article de Jeanne Whalen du WSJE.
Le régulateur financier de Hong Kong se veut davantage pointilleux sur la qualité de l'information divulguée lors des procédures d'introduction en bourse et met en garde les banques d'affaires à cet égard. Articles de Robert Cookson et Paul J. Davies du FT et de Jeffrey No et Nisha Gopalan en page 17 du WSJE.
En pages intérieures :
Retour sur la tragédie politico-économique de la Grèce avec Marcus Walker dans une longue analyse en pages 12 et 13 du WSJE : depuis le début de la crise, l'économie du pays a continué à se contracter avec pour effet une paralysie politique et la révolte populaire. Pendant ce temps, l'Europe est restée inflexible. La fin du tunnel n'est pas en vue.
Le secteur de la haute technologie voit apparaître une escalade dans les procédures judiciaires relatives aux droits de propriété intellectuelle. Une gigantesque perte d'énergie et d'argent, qui signale un système qui n'est plus opérationnel. Longue analyse de Richard Waters en page 7 du FT.
Supplément du FT : Les centres financiers européens : affectés par la crise du crédit mais toujours sur pieds. Article de Brooke Masters à la une.
mai 10, 2012 | Lien permanent | Commentaires (0)
